斗智斗勇惊心动魄---析管理层对小基金庄家的监管
来源：股市动态分析 时间：99/11/06 作者：谢百三
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一、小基金何以总有人青睐
每当股市阴跌时，那些盘子1-2个亿的小基金就活跃起来，有的第一天涨停，
第二天又涨停，然而当大势变好，它立即来两个跌停板。小基金成了中国股市的
反向晴雨表。小基金像一批令人讨厌的厌氧菌，一等股市生病了，它就十分活跃
地表演一番。
曾与炒小基金的行家们有一番深谈，他们的回答令人暗暗称奇：
(一)小基金没有投资价值，仅是投机炒作而已
"小基金净资产值很低，有的低于面值，而且过去相当多的基金去投资实业
与房地产，资金深度被套，亏损巨大。因此，我们完全知道它们没有投资价值，
仅仅是投机炒炒而已。"炒高抛了也不担心踏空，它一定又会跌回来。
(二)小基金不用高价配股，不扰民
"由于小基金处于亏损及被整顿状况，故没有高价配股之虑，它们可以被称
为'不扰民概念股'"。
(三)小基金市值小，好控盘
"小基金总盘子往往1-2个亿，只要2-3个亿资金就可控盘当庄家，不像中兴
通讯、中关村、清华同方等需几十亿资金去运作"，因此，成为小庄家们注视的
焦点。
(四)小基金价格低，中小散户均可参加
"小基金价格低，往往是2-3元钱，一般中小散户有几百元闲钱就可以参与，
容易吸引大多数投资者参与投机。而买100股中兴通讯、中关村、清华同方，则
需要3000元、2200元、3700元，有些小股民玩不起。"
(五)小基金手续费低，炒作成本低
"基金买卖只交佣金，不交印花税，这一来一回，成本低多了，如果证券公
司还肯让点佣金，我们炒作时，价格再高也不怕，可以自己倒给自己。"
行家们的一番话令笔者目瞪口呆，臭豆腐总有苍蝇叮，原来如此，有它的
深层次原因。
二、管理层严厉处罚"海鸥"庄家
1999年8月13日，中国证监会一纸公告送达西安航标投资咨询公司及其法人
代表赵温良，公告指出：该公司从1998年4月8日到7月21日，利用1亿资金与104
个个人股东帐户炒作基金海鸥，控股74%，通过对倒等欺诈方式获利6110万元，
违反了《禁止证券欺诈行为暂行办法》第七条。决定没收其6110万元非法获利，
对该公司及法人代表赵温良分别罚款200万元及30万元。
这是笔者迄今为止看到的对"庄家行为"最严厉的惩罚与打击。而且，由于其
做庄的时间起于《证券法》没有实施前的1999年4月，故惩罚他们的法律依据也
是《证券法》以前的法规。--公告着实使其他庄家们也吃了一惊。
证监会之所以严惩海鸥基金的庄家，就是因为他们在恶炒小基金，将其从4
月8日的1.83元恶炒到6.15元，暴涨300%。其后果，套住了很多散户，自己获得
6000万暴利，没给国家交一分钱税金，又吸走了股市正常运作的资金。确实有百
弊而无一利，该罚 。
三、迅雷不及掩耳地监管基金湘证、长阳庄家
由于同样的原因，管理层似乎对恶炒小基金行为到了疾恶如仇的地步。因此
，当今年10月28日，经过整顿后的基金湘证出现了一天涨到10元的恶炒现象时，
管理层采用了市场手段对付经济的违规行为：
一、立即让基金管理公司于10月29日发布公告，警告投资有风险，并予以停
牌(前一天 基金湘证的开盘价为2.40元，最高冲到10元，收报6.20元，当日成交
1.774亿个基金单位，为1.96亿流通基金单位的90%，为典型的恶炒)。
二、11月1日又以迅雷不及掩耳的速度(10月30-31日为周六、周末，恶炒基
金湘证者根本无时间出逃)发出公告：决定基金湘证从2个亿扩募到15个亿，按1
：6.5配股，每份价格1.01元，并且11月3日就要登记，11月4日-11月9日就必须
缴款，如配股不足，将在10日、11日配给保险基金。
这样一来，恶炒小基金的庄家就如被人打了一闷棍，因为如以当日最低价
2.40元、其搜集的筹码1.5亿股计，按1：6.5配股，则急需资金9.85亿元，而炒
小基金庄家大多在短时间内是找不到这么大笔资金的。他们可能已急成热锅上的
蚂蚁了(参与炒小基金者，无论大、中、小户均损失巨大)。
万一配不成，让保险基金以1.01元配走，一上市即以1.30-1.50元抛出来，
15个亿基金单位狂抛给庄家，庄家只能听任价格狂跌下去，除了亏损，别无选择。
这次管理层对小基金的处理非常成功，既惊心动魄，又巧妙灵活，没有采取
简单的行政处罚方式，而是以市场手段应对经济违规，值得称道。恶炒小基金者
应以此为戒 。
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湘证便宜了谁
股市动态分析 99/11/06 简 丹
一老友数年前迁往米国，年前归来定居，曰：还是国内好挣钱呐，在彼乡找
不到感觉。老友的赚钱之道简单易学：在中国，吃屎都要吃头一泡。
话虽说得粗鄙了点，道理却不错。不过，湘证算是让老友大跌了一次眼镜，
用他的话说是： "便宜被看厕所的人占去了。"
基金变股票
眼瞧着清算日不远了，老基金也掰着手指头数日子，一纸公文给续了命。一
份名为《原有投资基金清理规范方案》的文件出台于今年3月，这一方案曾一度
被视为绝密，一般人不能得见，"二"般之人则可从从容容吸筹。虽然绝大多数投
资者至今无福拜读，但方案的第一批清理成果却已在10月精彩亮相，这就是我们
看到的长阳、巨博和湘证。
此次老基金清理确实让人耳目一新，大长见识--原来基金也可以象股票一样
。但凡上市公 司用的招术在基金身上都适用：重组、置换、扩募(其实就是配股)
，到了清算的时候还可以续期续期再续期，从此"子子孙孙无穷尽也"，这样的基
金与股票有什么差别?
不过，令人不解的是这一系列方案用意何在。
市场有"化解社会不安定因素"之说。不过，如此小规模的老基金清盘能带来
多大的动荡? 能大过湘证基金的负面影响?有多少小股东正望着大比例的扩募欲
哭无泪?
还有一说是"圈钱之说"，这一推测出自"集中全部力量为国企解困"的指导思
想。虽然我们并不清楚散布在全国各证交中心的基金究竟有多少，但数十亿应不
在话下。如果都要清盘了结了，谁能保证这白花花的银子还能回到证券市场?
散户成陪葬
史无前例的高比例扩募：1993年以来中国股市最高的扩募比例只有1∶3；今
天公告，明天登记，后天除权；管你想不想配，反正只有一天半的时间把"烫山
芋"扔出去；特别优惠湘证：生怕出钱太少盘子太小，逼庄家不死。绝对的"扩你
没商量"。
但是，这种手段怎么看怎么象"黑吃黑"："白"治"黑"要公安抓，法院审，一
审完了有二审，主犯重判从犯轻罚无罪释放，有理有据；"黑"吃"黑"不同，不分
青红皂白，菜刀乱棍带机枪，砍死一个恶霸两个走狗一群小老百姓。
试想想，如果真想对付庄家，狠刹恶炒之风，一查到底严惩不怠岂不更直接
了当，更大快人心?有什么理由拉着中小投资者给庄家陪葬?
博时哈哈笑
庄家给害了，散户给坑了，但这并不是说没有受益者("鹬蚌相争渔翁得利"恐
怕要改成" 鹬蚌俱损渔翁得利"了)。受益最大的可能要算湘证基金的管理人--博
时基金管理公司，捎带着也大大地提携了一把大成基金管理公司。
基金管理人每年15%管理费费率是雷打不动的，这一费率建立在基金资产净值
上。也就是说，管的基金越多，提"成"越多，所以大家伙都"圈地不种地"：管了
二十亿，还要奔三十亿、四十亿，反正越多越好，钱多了不烫手。
1∶6.5扩募每年给博时增加近两千万的收入，扩募每提前一天就多挣5万多，
真乃"一寸光 阴一寸金"哪!大喜过望之余，博时肯定不会忘了多谢庄家：要不是
庄兄鼎力相助，扩募比例怕不会如此之高，扩募速度断不会如此之快，庄兄功不
可没呀。