主力行为规则
来源：[商都财经] 时间： 99/8/20 
 
　　在证券市场中，大资金与小资金的操作条件和机会是不相同的。庞大资金的
进出以及与之相伴随的巨额盈亏，使得主力机构操盘手的行为不得不遵循一些基
本的规则，从而具有一些共同的特征。
　　１．顺势主力操盘必讲战略谋划，而其出发点就是把握市场变化的基本趋势
。只有当战略口径与趋势规模一致时，方可举重若轻，其庞大的资金才有可能在
市场中善进善出、竞价致胜。
　　主力资金虽庞大，但要与整个大市抗衡，也会不堪一击。
　　相反，顺应大势，主力资金的作用就会几十倍、上百倍地放大，从而在大势
变动过程中表现出强大的威力。美国摩根--斯坦利基金１９９３年９月２９日至
１０月１８日，用不足２００亿港元的资金（其中相当部分投资于期指），把市
值约２万亿港元的香港股市，推高２１％，恒生指数连破８０００和９０００点
大关，骤升１６００多点。美资此轮炒作大获全胜，技术上有１９９１年以来的
大多头市场支持，基本面侧有中国大陆经济高速增长的鼓舞，是成功的顺大势之
作。
　　主力顺势而为，除了顺大市之势，顺大趋势之势，常常还有一些个股之势可
资利用。我国股市中并购行为、高收益率、高比例分红及低价高比例配股政策等
，都会成为主力炒作个股的强有力的"势能"。
　　２．做市市场主力并非被动顺势，相反一种趋势形成后，他们往往推波逐浪
，成为下跌秩序或上涨秩序的最卖力的保护者。股价变动的空间及在低位和高位
的持续时间是主力生存的基础，这使得主力对趋势变化的幅度和时间有着比小额
投资人高得多的眼光和要求。这决定了主力做市的必然性。
　　主力操作，无论长线或短线，都要做市，而主力做市的实质就是制造市场人
气。主力做市成功的标志和水平的标志就是是否真正制造出了市场气氛。因此，
主力打压要打得人心焕散；拉抬要拉得人气大振。唯此才能低位吃饱筹码，高位
出尽筹码。
　　主力也可能逆势做市。１９９５年５月２３日，因中国证监会宣布新股发行
规模，行情急转直下，上证收盘指数一天内跌去１４７点，大批主力被套牢，此
后在８、９、１０、１１四个月份中，股指伴随着大成交量稳站在７００点以上
。中国股市最有威力的重大利空被推迟半年后才真正成为一轮空头行情的推动力
量。四个月７００点以上的行情被称之为主力机构的"生产自救"运动，主力借此
出脱手中的筹码，接着而来的就是没有象样反弹的大跌势。
　　３．串谋主力之间联手做市形成主力机构的串谋行为。为了减少做市风险，
增强做市能力从而最大限度地实现做市目标，主力机构都有着强烈的串谋愿望。
　　主力串谋可能是有组织的，即利用现代通讯工具彼此保持密切联系，相互交
流信息，达成战略共识并制定协调的行动方针。
　　主力串谋也可能只是一种默契和共识。１９９３香港股市的"摩根旋风"被日
本基金认同，日本基金接过摩根的"烫手山芋"，继续疯狂地推高恒生指数（最高
达１２５９９点），使得英国巴林紧跟其后，摩根基金卷土重来。香港《明报》
大标题昭示："英美日资联手，逆势舞起港股"。
　　４．新思维证券市场有一条基本规律，当市场的主动权掌握在少数人手中时
，是一轮行情的开始，意味着巨大的盈利潜力；一旦市场的主动权为投资大众所
左右，则是一轮行情的结束，盈利的机会就很小了。因此，最先打入某一新市场
的人，最先迎战一种新题材的人，最先推出奇招的人，往往是市场的大赢家，因
为他们是少数，在零和竞局中，机会永远只属于少数人。而成为幸运"少数"的条
件在于他们拥有新思维--迅速认识并接受一种新市场现象。
　　对于市场主力来说，新思维还要进一步发展成为创新思维，因为他们不仅要
"顺势"而且要做市。做市策略千万种，最重要的一条就是要有创新，唯创新方可
出奇致胜。偏远落后地区的股票，大家都低估，我正好大量吸纳，然后放一道国
家政策倾斜"消息"，丑小鸭就被炒成了白天鹅，从此便有了绩劣而位居一线的"
西部概念股"。
　　《孙子兵法》上说："兵者，诡道也，故能而示之不能，用而示之不用，近而
示之远，远而示之近，利而诱之，乱而取之，实而备之，强而避之，怒而挠之，
卑而骄之，敌而劳之，亲而离之，攻其无备，出其不意。"战争中的用计，说道底
就是超常思维，打出新招。主力与主力、主力与散户之间的斗法，在胜者一方，
多能见到新思维的光彩。

管窥庄家洗盘手法

来源：[羊城晚报] 时间： 99/8/22 作者： 跟庄 
 
　　从英雄股份近期走势看现在英雄股份的股价，基本不用怀疑８月６日以来的
下跌是洗盘了，此时正好谈谈我对其盘面的粗浅观察感受，以此为例谈谈洗盘和
出货的区别。 

　　１、８月６日英雄股份股价大幅度下跌，一度将近跌停，跌到最低处有量放
出来，尾市收回一半，Ｋ线形态很类似吊颈。但是第二天全天成交价区却基本比
前一天的最低位高５％，这说明，前一天低位下跌是恐慌盘，不是庄家出货。如
果是庄家出货给了散户，那么第二天如何能站得住？只有庄家接走筹码才会这样
。而且当时大盘并不是很好，股价能站在前一天的密集成交区上就说明庄家不是
出货。 

　　２、每天下跌时候，上午量总是下午的两倍，这说明其实每天上午开盘后，
因为Ｔ＋１的交易制度，前一天的短线抢反弹的人看到大盘走坏，该股反弹无望
，就在上午离场。但是如果真正是庄家出货，难道庄家下午就不出了吗？要是真
出货越快越好，下午到了低位庄家出货反而会更积极，起码下午庄家是不会手软
的。英雄股份时常在下午大盘跳水时缩量启稳，正是因为庄家暗中买入的缘故。 

　　３、下跌到关键时候时常出现大卖单，同时砸盘也很大，但股价的下跌却变
慢了，这说明大卖单其实是庄家对倒的，目的是引出散户的抛盘来，可是真有抛
盘庄家就低位承接，股价自然不是快速下跌。有时在买一价位上面有大单子，经
常很久没有成交，要是庄家出货早对着买盘下手了。 

　　４、下跌时候盘面很弱，连反弹都没有，就是股价几乎和均线平行的下跌。
如果是庄家真正出货，盘中一定会趁大盘反弹时候拉升一下股价，这样庄家才能
在维持住股价的前提下多卖出筹码，但是连这个动作都没有，就是庄家故意示弱
于人，希望别人卖出而自己却悄悄吸货。尤其是尾市，庄家用２－３万股就能将
股价拉回到均价附近，出货的庄家可不会连这个动作都不做。 

　　５、大盘走弱时，英雄股份却拒绝下跌，在１５元处横盘，而且横盘时天天
缩量，说明短线盘越来越少，庄家离拉升股价的时间不远了，虽然拉升的力度不
能确定，但是再盲目割肉实属不智，至少反弹在即。 

　　６、横盘之中庄家每天也有动作，每天拉升两次。这其实很有学问，庄家可
一举数得。首先是试盘，看看拉起来时跟风盘和抛盘如何，这样庄家对拉升时机
可以有一个估计判断；其次是吃货，股价上去再下来吸引了短线客，而短线盘是
最不稳定的筹码，稍微有风吹草动，这些短线筹码很容易被庄家震出来，成为口
中之物；还有是洗盘，即使庄家没有吃到这些筹码，但是筹码从中线变成短线，
经过这样的换手，对庄家将来的拉升也是有利的；最后是消磨持股者的耐心，如
果你多次看股价冲上去却又回来，一定耐心大减，真的再冲上去时就会急于抛出
了。 

　　７、横盘时候关键价位不破，比如前次三个涨停时巨量换手区域的下沿是１
４．８０元，股价就是跌不破这个位置。因为这个位置如果跌破，就意味着在将
近１０００万股的换手时卖出的人，都有了回补的机会，那么庄家轧空这部分人
的第四个涨停就没有意义了，大家都回补了，庄家今后如何拉升？但是如果庄家
真正出货就不同了。如果要出货，庄家可不管什么１４．８０元，一定轻松跌破
，最多尾市拉回１４．８０元。庄家高位横盘出货往往只在尾市做一下Ｋ线，在
Ｋ线上面留下一个或者多个长下影的“吊死鬼儿”，盘中减仓动作是很难隐藏的。 

　　８、对个股的消息反应平静，在推出提高配股价格的公告后，下午复牌后成
交依旧清淡，当时同一板块的上海本地小盘股风起云涌，但是英雄股份的换手仍
然缩到地量，换手仅１－２％，这起码说明筹码锁定很好，对待消息多空几乎没
有分歧。如果庄家目的是出货，就会出些利好，但是股价见利好却放量不涨，这
样才是庄家卖出股票的行为。

如何通过放量识破庄家手法

　　7月21日沪深两市的成交量并没有超过前期的天量，但有几只股
票的成交却创下天量，我们试就其中的上海金陵、上海贝岭和兰州民
百的巨量作一下剖析，也算一种看盘技巧的训练。

　　上海金陵的流通盘9137万股，换手率35％。但该股当天有2000万
股是以15.5元的价格成交的,盘中冲到涨停见17.69元，像这种在底部
一个固定价格巨量换手的有三种可能：

　　第一是主力故意对敲放量引人注意,最后把筹码卖给所有想买进
的人，如上海金陵过去一年半涨幅超过500％，主力在这个价位出货
是天经地义的事情。但过去的上涨几乎无人喝彩，现在通过放量引人
注意正好可以出货；

　　第二，低位换庄。老庄家全身而退，新庄家接手重新做，这种
情况的放量是最常见。但在股价已经出现了十分大的涨幅之后再换庄
，可能性不大，因为新庄可选择的品种是900多只股票，不一定要选
择这样的一只股票来冒风险；

　　第三，老庄转帐户。由于1997年以来的庄家越来越倾向于做长
庄，但资金不足是最大的难题，所以许多庄家都通过股票抵押新资金
，有的时候，一个地区的资金到期，庄家必须还钱，这个时候就可能
通过对敲的方式把股票卖出，买进的资金可能是另外一个地区的抵押
贷款，从上海金陵的情况看，比较可能的是第三种情况。通过这种方
式主力还可以达到第一种情况的部分目的，比如放量引人注意，最后
还可以在很高的价位抛出一部分，减轻一下庄家资金紧张的窘境。如
果是庄家出货，它一般不会在抛出相当数量后还拉高，相反却可能向
下砸盘，尤其是尾盘的时候会有很大的抛单，让今天进去的人根本没
有机会出来，特别是，如果主力出货，第二天一般会低开低走。假如
没有这种情况，该股继续在高位整理，就可以确认老主力还在场内。
为什么不确认是换庄？因为这点量根本完不成换庄工作。该股的老庄
持仓应该超过6000万股。

盘口语言释密



　  记得一位业内资深人士在其著作中有这样一句话：“给我一张Ｋ线图，我告
诉你庄家想干什么。”我想，这是在盘后分析时最理想的境界。

　　做盘后分析有种种优点，可以不受行情瞬息万变的影响而从容对个股及大势
作出判断，但作为短线炒家，在盘中的买卖决策会直接关系到其荣辱成败，这个
看似简单的买卖决策虽经过盘后分析的千锤百炼，却往往在实时行情中被庄家在
盘口的虚虚实实的动作所干扰。实时行情是融入了市场、主力、散户以及许多因
素而合成的一种结果，单纯地以盘后分析对未来走势作出准确判断未免偏激，且
容易被随机的行情打乱思路，造成操作上的被动局面。下面，笔者对如何在盘口
发现及判别庄家的一些操盘动作和目的略表拙见。

　　庄股在盘口的任何动作，无非是三种目的：拉抬、洗盘、出货。要在盘口中
读懂具体动作的含义，是实战中不可缺少的基本功。

　　拉抬：当庄家在其初期建仓区域内完成吸筹动作后，在大市的配合下，将展
开拉升，使股价迅速脱离其成本区，以免更多低价筹码落入他人手中，在盘面上
表现为基本脱离指数的干扰，走出较为独立的短线向上突破行情。实战中可以从
以下几个方面识别庄家的拉抬动作：

　　一是开盘形态。强庄股在其起跳的瞬间，开盘初２０分钟的走势较为关键。
如果开市后指数呈惯例的上下振荡走势时，该股股价受其干扰不大，在大盘指数
走低时稳固运行于前一日收盘价上方横盘，均价与股价基本保持平行，量比超过
１．０，即使有抛单打低股价，也能被迅速拉回盘整区。在此期间，如出现向上
大笔提拉的过激动作，要视股价与均价的位置决定买入时机，在股价脱离均价２
％以上，均价却无力上冲时，切勿追高买货，短期内股价必将有一个向均价回归
的过程，可以在均价附近吸纳。开盘形态的强度决定了该股当日能否走强，从中
可以洞悉庄家做当日盘的决心。

　　二是盘中形态。日线图上刚出现突破迹象的个股盘中运行一般都较为稳健，
特点之一就是庄家很少将股价再打到均价下方运行，因为当天没有必要做这个动
作。如果发现盘中跌破均价回抽无力时，要小心是否开盘形态是一个诱多动作，
识别这个动作的要领是诱多形态开盘一小时后必然向下跌破均价走低，显示庄家
无心护盘，有意作振荡。所以如果错过了开盘强势的个股，要及时发现摆脱指数
振荡而能以温和放量的方式将股价运行于均价上方的个股，尽量在均价附近进货
比较稳妥。

　　三是尾盘形态。如当日盘口强劲，会在尾市半小时左右引发跟风盘的涌入，
使股价脱离当日大盘走势单边上行，此时庄家会借机大笔提拉，以封死下一交易
日的下跌空间。由于此时跟进的买盘都有强烈的短线斩获利润的兑现心理，所以
尾盘若在抢盘时出现５％以上的升幅，要小心次日获利盘兑现对股价造成的抛压
以及庄家次日开盘借势打压振荡所带来的波动，因此不要在尾市过分追高抢货，
以免陷入庄家次日短期振荡给仓位带来的被动局面。

　　洗盘：洗盘动作可以出现在庄家任何一个区域内，基本目的无非是为了清理
市场多余的浮动筹码，抬高市场整体持仓成本。盘中庄家洗盘一般有下面两个方
式：直接打压、宽幅振荡。

　　直接打压较多出现在庄家吸货区域，目的是为了吓退同一成本的浮动筹码。
在盘中表现为开盘出奇地高，只有少许几笔主动性买单便掉头直下，一直打到前
一日收盘价之下，持仓散户纷纷逢高出局，在这里，不要简单认为股价脱离均价
过远就去捡货，因为开盘形态基本决定了当日走势，庄家有心开盘做打压动作，
这个动作不会在很短时间内就完成。较为稳妥的吸货点应在股价经过几波跳水下
探，远离均价３－５％以上处，在此位置当日短线浮筹已不愿再出货，庄家也发
现再打低会造成一定程度上的筹码流失，这个位置应该是在洗盘动作中较为稳妥
的吸货点，就算当日不反身向上，也是当日一个相对低价区，可以从容地静观其
变，享受在洗盘振荡中的短差利润。尾盘跳水这个动作是庄家在洗盘动作时制造
当日阴线的一个省钱的工具。盘口表现是在临近收盘几分钟，突然出现几笔巨大
的抛单将股价打低，从５分钟跌幅排行榜中可以发现这个动作。这个进货机会不
好把握，建议实战中不要抱有侥幸心理去守株待兔地找这样的进货机会。

　　宽幅振荡较多出现在上升中途，容易被操作者误认为是庄家出货。识别这个
动作的要领是要观察庄家是否在中午收市前用急速冲高的这个动作。一般在临近
中午收市前急于拉升股价都是为了下午的振荡打开空间，此时盘中一般只用几笔
不大的买单便打高股价，且冲高的斜率让人难以接受，均线只作略微上翘，这时
手中有持仓最好先逢高减仓，因为马上股价就会大幅向均价附近回归，甚至出现
打压跳水动作。这种情况下，均价可能任股价上窜下跳而盘整不动，此时均价的
位置是一个很好的进出参考点。

　　出货：只要不受情绪影响，出货的盘口表现一般比较容易识别。庄家运用得
最多的是高开盘，集合竞价量很大，但股价难以承继前日的强劲势头上冲，掉头
向下，放量跌破均价，虽然盘中有大笔接单，但股价走势明显受制于均价的反压
，前一日收盘价处也没有丝毫抵抗力，均价下行的速度与股价基本保持一致，因
为是庄家集中出货造成的。

　　识别洗盘时下跌与出货时下跌的简单方法是，洗盘时会出现大幅跳水，而出
货则不然，前者会在下跌时与均价产生较大距离，且均价对股价有明显的牵制作
用，而后者表现为放量盘跌，均价对股价反压力甚大。

　　前一日走好次日大幅低开放量的庄股，是一种较为凶狠的出货方法。一般股
价低开３％－５％左右，全日呈小幅振荡走势，均价与股价缠绕，股价回抽前日
收盘价无力。这样做的目的一是让前一日的跟风盘没有获利空间，产生惜售心理
，盘口非庄家因素的抛压轻，免去不必要的护盘麻烦；二是以较低价格吸引空仓
者入货，以达到顺利出货的目的。对于这种走势，持仓者一旦发现，不要抱有任
何幻想，走为上策。