本文摘自股海风云邮件组《股市人生》栏目，在此向股海风云表示感谢！
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~主持人：小戴
一、教师节快到了，想起了以前老师教的。by 小戴 98/09/08
《孟子》
梁惠王章句上返谝徽?
孟子见梁惠王。
王曰，“叟，不远千里而来，亦将有以利吾国乎？”
孟子对曰，“王何必曰利？亦有仁义而已矣。”
王曰：“何以利吾国？”大夫曰：“何以利吾家？”
士庶人曰：“何以利吾身？”上下交征利，而国危矣！
万乘之国弑其君者，必千乘之家；千乘之国，弑其君者，必百乘之家。
万取千焉，千取百焉，不为不多矣；为後义而先利，不夺不餍。未有仁
而遗其亲者也，未有义而後其君者也。
王亦曰仁义而已矣，何必曰利？
二、 从ＳＴ的含义谈起
by 小戴 98/09/05
ＳＴ这顶帽子的含义大家都清楚，反正不是大盖帽，它的英语全称是
Special
Transaction－特别处理。
特别在哪儿呢，念念下面的一串词组，想想汉语拼音字母缩写。
送糖－说甜－舒坦－税头－酸汤－深套－速逃－死透－思痛－......，
唉，先甜后苦，越说越惨，全处理了。人算不如天算，一步步早给你算好了。说不
定什么时候，又要从头开始来一遍。
其实哪个股票不是这样呢，乐极生悲，绝处逢生。推而广之，社会发展，经济运
行，乃至人生道路，都是曲折蜿沿，有高潮有低潮。
春夏秋冬，风水轮回。心平气和，和气生财。
说起来简单，要保持平常心很不容易。自己的血汗钱在外面翻跟斗，就象儿子在外
面乱跑，能不心焦吗。可心急也没有用，钱出了口袋就不是你的钱，儿子长大了管
不住，这些事都由不得你。赚了钱你也未必会买房买车吃喝玩乐，那就权当它是借
来的，炒股没有常胜将军，除非你金盆洗手不干了，儿子带回的媳妇，好不好还不
知道，冷静点。亏了钱也用不着垂头丧气，就当是你化钱背债送他出国，咬咬牙准
备几年不见面，保不准你儿子发了洋财娶了洋媳妇，你也能跟着开洋荤享清福，没
准儿。
我不是主张消极等待，放纵自流，任其发展。还是应该自强不息，抓住时机生产自
救，自力更生，丰衣足食，这其实更难做到。卧薪尝胆，闭门思过，找到适合自己
的方法，不要总是犯同样的错误，这是最重要的。别人的看法终究是别人的，主意
要自己拿，决心要自己下。股评家也是凡人，也会出错。股评家更不是剧作家，他
们和我们一样，不知道结果如何，也不可能设计结局。喜剧或悲剧是市场运行的结
果，是大多数人的共同选择，你可以反对，骂几句出口气，但还是要接受理解。顺
我者昌，逆我者亡，市场是残酷的，尽管有时市场并不总是对的，但它有自己的校
正方式，这时会上演更大的悲喜剧。
世上有太多的无奈，个人的力量是渺小的。炒股不会万众一心，心想事成。无可奈
何时也要自我安慰，人是为希望活着的。
心中想的，嘴上讲的，手里做的，炒股的人经常在这三者之间犹豫彷徨，如何协调
是很深奥的艺术。三点成平面，一个大舞台，每个人既是演员又是观众。个性化地
德智体全面发展，才能游刃有余，立于不败之地，人生哲理，也在于此。
~~~~~~~股市人生~~~~~~~~小戴主持：
刊登另一位本工作室“御用”文人的大作。
一、
9月9日股市大涨
BY 伪科学家
伟大的毛主席离开我们已经22个春秋了，我们的生活也越过越好，离共产主义
也越来越近，虽然“国际歌”中唱到：“全靠自己救自己”，但“毛主席是我们的
大救星”，因此每到9月9日，广大股民都化悲痛为力量，使指数象个红太阳。今日
上证指数推高了23点（不知那个小子没控好指数），代表了广大人民群众对毛主席
22年来的思念，当然我们如果每天都能在100元的人民币上看到他老人家，那就更好
了。（本文并无攻击任何人的意思，只是对于一种惊人巧合的伪科学认识)
二、今天刊登网友小光的来稿，这是小光的第二篇文章，越来越精彩了。
向小光学习，向小光致敬，小光加油！
by 小戴 98/09/09
股市寓言二则
by 小光 98/09/09
1.
岩上有一奇花，甚肥美。众人争欲采之，然无力攀高，无奈何其。一日，忽花飘飘
然落下，岩下众人见之奔突向前，先者夺之，于掌中细看，不仅哀叹，缘何？花已
榭了.......。
2.
郑婆说媒四十余载，乡邻皆信之。其对邻王家有一女，托郑婆说媒数次，虽婆跑断了
腿，却不得成其事。郑婆暗忖，此女三八，体弱多病，肌黄骨瘦，将来恐既无产养生
子之能，又无持家操劳之力，此情众乡邻皆知，谁家愿纳，吾何苦为其瞎忙。故此后
凡王家上门托媒，婆总借口推脱。过后不久，忽王家门庭若市，箱笼进出，几日不绝，
为何，上门说媒也。郑婆甚感好奇，径入王家问之，于后庭院正遇小姐，见其已是精
神健铄，娥娜多姿，郑婆细问之原由，只见小姐羞色涟涟，以手掩面，说道：“以换
壳也”言未必，已一溜小跑似地窜回其闺房。媒婆回家，对镜发愣道“吾能换壳否”。
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~小戴主持：
一、纠错五步
by 小戴 98/09/10
第一步：自我原谅－吾非股仙，孰能无错，闻过即改，树立信心。
第二步：自我批评－找到原因，虚心请教，前车之鉴，念念不忘。
第三步：自我禁闭－暂停交易，闭门思过，冷眼旁观，纸上谈兵。
第四步：自我判刑－远离市场，深刻反省，刻苦学习，狱中成才。
第五步：自我枪毙－壮士断臂，保全性命，放弃初衷，永不炒股。
选股三式
by 小戴 98/09/10
第一式：痴心难改－成长为上，业绩为重，地灵人杰，能文能武。
第二式：念念不忘－科技交运，水电烟酒，基金国企，时刻关注。
第三式：雁过拔毛－传闻重组，概念强庄，反弹新股，短线进出。
获利二招
by 小戴 98/09/10
第一招：眼明手快－热点政策，指数指标，买卖果敢，不惊不恐。
第二招：当断则断－质变量变，见顶摇晃，快刀割肉，通则不痛。
至此，五三二阵型全部推出－五步、三式、二招。
二、你比昨日更富了吗？BY 伪科学家
今日的股市又涨了，大家都挺喜幸，但是，且慢！我们看看投资大师布费（BAFFETT）在
BERKSHIRE HATHAWAY公司97年度致股东的一份公开信，可以发现这样一句话：“如果你
在未来的二十年里都要吃汉堡包，你希望汉堡包涨价还是跌价呢！”所以，一名真正的
投资者同样不应希望股市上涨。。这样的话，我们中国的投JI（资/机）者，听都不要听，
我们只知道像广东人说的：“投JI（资/机）呃，蛮好！
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~小戴主持：
我一直在想，投资的理想境界是什么，我还能不能到达这一位置。当职业炒手这些
年，看着大户室豪情满怀的来一批，垂头丧气的走一批，我对输输赢赢已经麻木了，
想从这个市场赚钱的欲望很淡泊，从我以前写的段子里也能看出这一点。以我的这
种体验写的东西，恐怕大多数人还难以接受，饱汉不知饿汉饥。我最看不惯的，偏
偏是现在流行的，事实也是最有效的，比如内幕消息、内幕交易、黑箱操作等，人
们现在对炒股的是非判断，还停留在习俗的标准上。
几十年后我们对子孙说，那时市场如何如何的兴旺有趣，我赚了多少多少钱。他们
或许会说，那时的人真傻，真幼稚，这么做也能赚钱。尽管如此，市场还是发展进
步了。不是每只猴子都能变成人，可是做人就一定要先做猴子吗？市场就一定是从
无序到有序的吗？拨乱反正只能是补救措施，看看别的猴子怎么上树，我们少走些
弯路，少摔几个跟斗，不是更好吗。
太阳是人类的，市场是大家的，前途是我们的。每个人对市场都有自己的看法和理
解，在追求自我生存空间的同时，关注市场的成长和发展，每个人都作出一点自己
的努力，是对市场最大的潜移默化的影响，这恐怕就是投资的理想境界了。让我们
做得更好，我们一直在努力，不仅仅是广告语，也是我们对子孙的交待。
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~小戴主持
下面这些文字今天得以发表，我非常钦佩股海风云版主的勇气和气度。我想务实和理
想并不矛盾，批评和自我批评能使我们冷静一些，开创美好未来是我们的共同目标。
by 小戴 98/09/14
对股评的一点想法
看看报纸上的股评，哪儿痒挠哪儿，都是些应景文章罢了。明天的事讲对了又怎样，
过了明天还有明天，明年想过吗，以后会怎样？现在股评家是大热门，炒股言论受到
普遍关注，这其实是我们最大的悲哀，这种现象很值得我们深思。
股评为我们找黑马，这确实很实际，很务实。可是反过来想一想，轿子总要找人抬，
没有狐狸猎人干什么，吃亏多了狐狸会越来越聪明，老狐狸越来越难找，时间长了猎
人也会疲惫，也会弹尽粮绝，到那时我们怎么办了？总不能拔几根狐狸毛来充饥吧。
靠牺牲一部份人的利益去为另部份人谋利益，这终究不是个办法。
现在这种股评不过是在不断的制造小狐狸、小猎人，自找乐趣罢了。老狐狸们早已穿
上防弹衣埋伏起来了，而我们还拿着鸟枪跟着骚味找，怎么会不累呢。
股评给了很多我们教益，把我们领进门，也给了我们很多启示，股评是特定时期的产
物。我认为现在证券市场正进入转型期，市场将会发生质的变化。随着投资群体整体
素质的不断提高，今后愿意把自己的喜努哀乐寄托在股评上的人会越来越少。
世界经济格局正在变化，传统经济秩序和经典经济理论正在受到冲击，面临一大堆新
问题。少玩点猫捉老鼠的游戏，潜心研究探讨，我们也该鸟枪换炮了。
看好来坞电影固然刺激痛快，题材多样，很过瘾。可是股市不是特技场，不是玩花样
哗众取宠的地方，我们看股评不是为了找刺激，仅仅满足感官刺激。好来坞的灾难片
给了我们很多居安思危的启示，图兰多是我们的土产，为什么要让别人来发扬光大，
索罗斯、巴费特当不了我们的老师，自己的路要自己走。
炒股赚钱不是唯一的目的，炒股是炒自己的灵魂，我们都想赚点踏实钱，我们都想进
天堂。股评不能把我们带入天堂，但总可以指出天堂的门朝哪儿开，因为你们是我们
的希望，若是你们也不知道天堂在哪里，我们必下地狱无疑。当然，我们也没指望化
一元钱买份报就能进天堂，自己的命运在自己手里，造化还在于我们自己。
股评家，我们对你们寄托着希望。
我们需要股市大家、市场评论家、市场批评家。
我们自己也要反思
by 小戴 98/09/15
本来我想接下来谈谈我们这些看股评的人，现在有一位业内人士讲出了他的心里话，
很值得我们思考。他就是“新媒体论坛”的“大瞎”，我在这里转发他的原文，这
也是我想说的意思，大家不要冲动，看完后冷静的想一想，我们难道就没有问题吗？
本周的“股市人生”我不写了，这个人生的大问题够我们思考一阵了。
(“大瞎”全文如下)
驳某些朋友对股评人的曲解
大瞎
股评家虽然生活在人群中，思想是孤独的。
您说股评家水平低我不敢苟同，股评人士对市场多少有一定的认识，不管肤浅还是
深刻，不管正确还是错误，都是他们自己的看法。有看法比没看法好。
炒股大军的多数是对市场没有看法！
一些真正实力派的股评人士，常常嗟叹：“没有哪位股民朋友，能够提问触及市场
的本质或者说较有价值的东西。”他们总是慌慌张张地跑过来问：“我的XXX股票
还能捏么？我的XXX还能追么？”再不就是“明天会怎么走，下午会怎么走？”
如果您是一位冷静的旁观者，您也许会发现那些提问的人群，来的时候都是惶惶然
低头哈腰，在股评人说完后个个走出门时昂首阔步，就象鸦片鬼过足了大烟瘾，尽
管这种抖擞的状态持续不了多久。大瞎的这一发现曾引的同僚们哈哈大笑，因为他
们觉得果然如此！
所以朋友们看到报纸杂志上那些苍白可笑的股评，也许不是因为作者水平低，乃是
听众实不高雅！对牛弹情没有意义！还不如退而求其次，写点简单粗俗实惠的东西
充数。
这也是许多股评人士在公德圆满后封刀归山的原因。
股评人在进步，而多数听众永远不进步！
许多被骂的狗血淋头的股评人，文章中也蕴涵着对市场至拙至朴的认识和人生真缔，
可惜中国人太浮躁了（说不定也包括我），没有“时间”去留意这些微不足道的东
西，中国人也太聪明了，没有必要去研究这些“小问题”。
和股民打交道多年，发现一条永远不变的事实——不管您解释的多么耐心、分析的
多么透彻，或者听众多么的崇拜您，您说的话他们永远理解不了，因为他们要么没
有听、要么没有想！
股评人也会犯错误，因为几次失误而否定其能力是不公平也不科学的。
多数中国人都不该自己炒股，因为他们太爱赌博！
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
今天发表网友py的文章。py对股市大势把握很好，成绩斐然，他认为“发明傻瓜照相
机的人肯定不是傻瓜”,“天下没有免费的午餐”，.....请看，请想一想。
股评与股评人
BY py 09,13 18:14
近日看了一篇关于股评人的文章（中华工商时报98年8月29日6版），不能说深度够了，
但是对股评现象的归纳还算有文有据。恕我敲汉字太慢，没有办法原文抄出。
我体会，对社会客观存在的东西，都有其适时存在的合理性和自生对立的两面性。所
以任何时候对任何东西都不好一概而论。当然，每个帖子如果观点鲜明，只能表达一
种主要的倾向性。
不是过誉，如果搞股评的都有阁下(指大瞎，小戴注)人品，我确信不会错。事实上，
现在在大家心目深受尊敬的股评人中，不乏有风格，有战绩，有“绝活”，有专著，
有特色，有科学态度的，由于自成一家，已可称其为“家”的了。即使在预测中时有
对错（比如本轮下调中，为我所尊重的某些股评人士，分别在顶部和底部判断中出现
明显误差，但是绝不影响他们在我心目中“家”的形象），也属正常的。因为判断
“常胜将军”绝不拘泥于一战之胜负，而在于一贯之战绩，在于今后是否仍有打胜仗
的潜力。
鉴别股评人能否誉之为“家”，亦然。我认为股评家与其他365行专家一样，他们把所
从之业当作成就自己的大业，当作一门学问。鞠躬尽瘁，身体力行，用严谨态度对待
所从业务，实在令内外行人士敬重。而绝非令股市信息商品消费者不满意的，四处沽
名钓誉，有没有真家伙的“南郭先生”。
有人曾贴帖问过，假设没有股评家？我认为，就象教堂里没有神甫，课堂里没有教师，
报纸上没有评论员，行业中没有“精神领先”人一样（可以比喻不够恰当）。
股评人，作为股市信息服务业中，从事某类信息加工和传播的活生生载体，不可能没
有，没有也是不行的。上述堪称股评家的股评业界人士，是股评人中的专家，是股市
的“领头”者，是这个时代中国股市信息评论和传播服务业的佼佼者，也是股市发展
到如今，股市信息加工服务最高水平的体现。所以，股市没有股评人是不可能的，股
评行业中没有上述的专家级人士也不行，否则，期望股市投资者水平和股评人水平的
提高，只能属天方夜谈。
(未完，明天待续)
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
股评与股评人(下)
BY py 09,13 18:14
(续昨日)
有几点值得注意的是：
1、股评是否有偿。股评业作为股市信息服务业之一，应是一个受到经济规律和市场
游戏规则约束的新兴行业。有偿服务的，与客户构成了有“对价”的合同关系，也是买
卖经过加工的信息的商业关系。用户对其要求，肯定与无偿信息服务的标准有着本质不
同。股评信息在作为商品出售时，高质量信息对于高价格收费是公平的；用超低价格费
用甚至不付任何费用，要求换取最高质量的信息商品，恐怕对于以股评为生存之业的股
评人来说，实在不够公平。收取用户费用的股市信息加工者，在如约提供股评信息商品
时，不容得股市存在“王海”，对于用户也极不公平。因为，你的一句错话，有可能让
用户倾家荡产，是“一句万金”，没有舆论监督万万不能。
另外，市场的魅力在于，苛刻的高标准消费者，能不断造就高质量的商品制造者。而不
是像紧缺经济的计划手段那样，一切由商品提供者说了算。至于用户水平，即商品购买
者消费水平，似乎也应当用对“上帝”的眼光一样对待。因为从市场角度讲，这就是能
够产生购买信息商品欲望和消化股评商品信息的市场现实消费水平，这也是与无偿提供
股评信息的区别之处。
如果股评人水平很高，而用户太“笨”，那么能否改用“笨人”能够准确接收自己意图
的“笨办法”办法来引导用户呢？正象照相机，当初不懂曝光常识，不懂光圈与速度的
基本配合，不可能照出让人看得过去的像片一样，“傻瓜”机的出现，解决了把照相从
少数专家手中交给普通大众的技术问题，同时也解决了照相机商品的销售市场问题。同
理，你生产的计算机应当是有多种功能和用途的，但是用户只需要打字，你能因为用户
不能用完该商品的全部功能，“太笨”，而拒绝卖给他吗？我想日本人的商品战略“聪
明”之处就在于，宁可迁就用户，决不嘲笑用户。搞出的商品宁可比用户还“傻”，绝
不会因自己过于聪明而让用户远而拒之。可以说，电视机，计算机制造者在本行永远比
绝大多数用户聪明，但是，他们只要拒绝比他们“笨”的用户，就意味着自己事业的会
走向绝地。
有偿股评如果是在提供某些信息商品，那么只提供用户消化不了的东西，再好的信息又
有什么用。如果拒绝与用户彻底沟通，今后的市场又和在？沟通不等于无原则的一味迁
就，而是双向的。现在不是有很多投资咨询部门在对用户进行多方位培训吗？现代营销
比过去高明之处就在于，不光以销定产，等着市场发育，而是主动出击，寻找新的契机
去培养市场，培养能够与自己发展共生共荣的用户群。
其实，无论信息加工软件业，还是股市咨询业，先知著见者，无不早已动手。
2、股评是智力密集集型，高等级信息加工和传播人才聚集的行业。也是随时面临市
场淘汰，永远面对对手激烈竞争的，高风险，同时也是高收入的“寡人”行业。在当前
包括领导干部在内的，多少行业存在下岗和再就业选择的情况下，如果股评是没有职业
高风险和高水平，高标准苛求，就能够得到高收入，那么对于广大下岗干部，职工来说
，我们的市场经济未免过于“残酷”，过于不公平了。凡跻身于此风险大业者，早在入
行时肯定会有足够的心理，专业和技术等方面准备。如果没有，趁早离开这个被数千万
人羡慕，关注，“迷信”和责难的行业。
3、无偿服务与上述商业行为不同。没有免费午餐，几乎是市场经济铁律。如果是散
户，你没有付出什么代价，想得到能够获利的信息，成功机会究竟有多大呢？何况，免
费公开信息中还参杂着多少“噪音”，目前恐怕还无法准确区分。
4、网上论坛信息，也是这样。与社会一般情况不一样的是，很多网友确实本着研究
探讨问题，相互于切磋看法；也有的真心想帮助网友成功，而力所能及地提供自己认为
可能对网友有帮助的信息。当然，由于信息的来源，提供者认识和传播水平，接受信息
者对于信息内在意图的理解和接受程度，使用此信息者驾御自我和出入市决策水平，都
可能影响该信息的效用。这样的事例屡屡看见。
综上所述。我认为，搞好股评绝非股评人士个人自律和自爱问题，而是在股市信息加工，
传播，接收，消化及运用等全过程中，各个环节均不可偏废的事。
正如，生活之美，鼓舞艺术家创造出再现比生活更美的不朽作品。艺术家在创作美中不
断造就自己同时，也不断造就具有能够表达和体会时代脉搏的，具有高品味审美情操的
审美主体和审美对象。
个人管见，与友交流，不足为论。
(全文完)
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
理解万岁
by 小戴 98/09/18
本周股市人生栏目很热闹，来了两位新朋友－大瞎和py。大瞎已应邀主持本栏，
py是我们的特邀嘉宾，小戴再次对他们表示衷心的欢迎。
我觉得有些事情还是讲开的好，沉默不是金，理解万岁，对股评人更是如此。我
们对别人提要求，别人反过来也要求我们，这很正常。我以为只要我们不把股评
人看作是市场的代言人，那么彼此就能沟通和理解。但这决不是股评人不思进取
乱点鸳鸯谱的借口，市场在不断的发展，专业人士更应该走在市场的前列，正确
引导投资人是股评家不可推卸的责任。
先成人后成家，股评人很多，有成绩的也很多，但能超脱于差价而成为股评家的
寥寥无几。
本站的康师傅自涉足证券业以来，最大的感想是“心力交瘁”。请看他的“思路
混乱”的感想。
谈对股评家的一点看法
by 康师傅 98/09/18
“股市人生”搞得红红火火，本师傅不免对此也有一番感叹，也来凑凑热闹。
股评家可能是在中国仅次于足球而受到争论最多的话题了，仁者见仁、智者
见智。
初涉市场的人最关心的就是股评，市场的热点在哪里，黑马又在哪里？股评家
在他们的心目中不是一般的人。可是听多了就开始有自己的想法，为什么听股评家
的话不赚钱呢，自己就开始琢磨，研究了半天得出这样一个结论：股评家的话没有
针对性，他的建议不一定适合我，加上市场并无定势，股评家也有错误，真真假假，
的确很难把握，股评家在他看来也比普通人强不了多少。于是自己开始找热点、找
黑马，股评又成了印证水平的最好方法，当看着自己挖掘的大黑马在股评家的赞誉
声中顺利派发的时候，不由得出一个结论：股评家真..........不是人。
世间的事有时也真是玄妙，从没想到自己也会与股评家这个词联系在一起，每
天既要面对变化多端的市场，又要迎合各式各样的股民，真感到心力憔悴。当股民
们也以股评家来尊称我的时候，我突然发现，股评家还真不是一般人？
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
对传闻的看法
by 大瞎 98/09/21
“传闻”是什么东西？传闻是一个人口里说出的话，经过另一人的耳朵，让你听到
的东西。面对传闻，我不禁要想，这是第几手资料？大瞎见过许多人，因为传闻而
赚钱，也见过许多人，因为传闻而亏损。
人活在世界上，应该是独立的、自由的。如果在炒股行为中过于依赖小道消息，无
疑是作茧自缚。不错，经历炒股的磨难，是一个求道的过程。如果舍弃了人生的真
趣味，则成了金钱的奴隶。而这，不是我们想看到的。炒股，是在第二次学习怎样
做人。
友人告述你，某某消息、某某题材，说不定真准了。但是我劝您不要太指望这个。
因为即使是主力庄家指点的黑马，也不意味它不会洗盘不会震仓。您要想赚到钱，
同样要经受折磨，天下本没有免费的午餐。而您，因为别人的一句话就轻易地作
出了决定，或曰：“主动买套”，是不是真的能心如磐石立场坚定呢？我看未必！
相反，有的朋友抱着“傻子”心态入市，自己动手收集公开信息，自己加以辨别，
每一次操作都有自己的理由，那么至少是个明白人，即使打败仗，也不是糊糊涂涂
的溃败。
做明白人，可以提高自己、修正自己。而这正是我们的目标。
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
咱不管昨天伪科学家如何拍咱的马屁，今天咱老师要来破破迷信，转载一篇
科学小品文给大家读读：
迷信色彩 涂抹股市
作者：张金保
大概股市的翻云覆雨太厉害，弄得投资者信心常发生动摇，不相信自己，于是
许多人开始有了神秘主义的倾向，股市里的迷信色彩日渐浓厚。股市里的人对
数字都特别敏感，尤其是一些谐音数字。比如庄家炒作某只股票，一般喜欢把
收盘价定在“8”字头上，有时候明显是尾市硬拉上去几分钱，让那天的收盘
价出现“8”字。。股市里也忌讳“4”和“6”，好象容易“死”和“落”。
另外，日期也很讲究，前几天9月14日和9月16日，营业大厅里很多人都认为那
两天要跌，结果大盘就是在那两天拉出了阳线，拉阴线的反倒是口彩不错的9
月17日，和9月18日。股票名称也能让某些迷信的人大作文章，长虹就三年“
长红”；金花可以怒放；大户们把豫园股票买回去压箱底，说是有佛气，结果
股价“瘟”到现在；“大显”身手，“幸福”股市前一阵子成为股市迷信者的
口头禅，这两只股票一上涨，他们就仿佛找到了佐证。相反的，冰熊、熊猫两
只股票就因为带有“熊”字股价就真的长期低迷；而金牛一上市就被很多人看
好，倒不是因为看好它的经营前景，主要是再也找不到比它口彩好的股票了。
但是做股票毕竟不能依口彩行事，厦华电子的连连上扬，已令很多人追悔不已。
不光是数字谐音和名称口彩，股市里还有专门有人进行算命研究，并且据说已
颇有“成果”。大家比较熟悉的有神奇日期、时间之窗等说法，另外还有人依
据周易、八卦、风水等传统理论作出趋势预测，同样这些理论也不乏追随者。
应当承认股市里有大学问，目前的各种分析理论都已成为投资者决策的依据，
但股市是活的，任何理论研究都必须经受实践的检验。当然，大家更不应该去
轻信那些带有迷信色彩的无稽之谈，相反，还要当心别有用心的庄家利用谐音、
口彩等迷信手段反向操作，蒙骗投资者。
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
我在网上写了不少东西，内容好象有点偏激，对自己是怎么炒股的只字未提，对市场
的评价也很飘渺，给人感觉似乎不食人间烟火。今天我就来谈自己炒股的经历和体会。
我的资金从原始的四位数发展到现在的七位数，总成交量粗略估计有数亿元，上缴的
手续费也快接近七位数了。我没有背景和后台，只有工资没有外快，这样的结果对我
来讲已经很不容易了，其间大起大落的经历现在回想起来还觉得很可怕。
博傻和赌博是我早期操作的特点。我搞过高比例透资，和别人合伙做过庄，博消息更
是连眼睛都不眨一下。那时满脑子除了股票就是钞票，看着盘中的差价不做几把会觉
得对不起自己。
现在回想起来那时自己真是个疯子。尽管赚了钱，但我并不觉得自己比别人高明多少，
一想到那些输光的朋友我就很为他们惋惜，我有两个朋友因为受不了炒股的刺激死在
岗位上，还有一个现在还在精神病院。
在经过了跌宕起伏之后，我在操作上收敛了很多，对金钱的追求欲也淡化了很多，对
股市中的种种花样有了很强的免疫力，对很多事情看得更透了，想得更多了。
我过去是教师，现在是炒手兼教师。炒得昏天黑地稀里糊涂之后，我一直在想，炒股
到底应该赚什么钱，推动证券市场发展是一场革命，革命就有牺牲有流血，市场要革
谁的命。谁的命都不该革，谁的命都该革，不客气的讲，我觉得现在大多数炒股人太
天真了，骗一个来十个。
炒股就是炒机会，机会就是别人的疏忽和错误，没有疏忽和错误就没有机会。股市就
是一个不断的引诱大家犯错误，不断的给大家制造机会的地方。出于竞争的目的，真
正的机会是不可共享的，路人皆知的东西不能称为机会，或许还是个陷井。炒股要做
一个有道德的机会主义分子，不管是左倾还是右倾，总要讲点良心，这是我的宗旨。
一个“炒”字，火字旁加个少，包含着多少酸甜苦辣，喜怒哀乐。我在“股市人生”
的开篇语中曾经说过，“炒股盈亏不要太当真，随意一点，因为我们都要活到一百
岁，时间长着呢，不要着急，慢慢玩，慢慢聊”，这也是我的炒股座右铭。
(小戴，24日)
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小戴、大瞎主持
一首儿歌
by 小戴、Tony
98/09/25
一二三四五，上山打老虎，老虎没打到，打到小松鼠，松鼠有几只，让我数一数，
一二三四五。这是我女儿常挂在嘴上唱的儿歌。
Tony:
小戴女儿果然从小就熏陶在股市文化中，连儿歌也充满着股市哲理，老虎通常
是打不着的，能打着小松鼠也是不错，最怕是松鼠也没打着，自己倒给老虎叼
了去。最近又爆出了光大危机，继君安后又一个自以为武二郎，打得猛虎，没
料到国际老虎不比沪深市场，任由你武松三杯过岗，有众多散户陪你玩，任你
欺，一口倒被国际老虎咬了去，呜呼哀哉！我很是同意小戴的观点，股票得慢
慢玩，别想一下子把老虎都打下来，能打几个松鼠，回家红烧，白切，细细品
味也是种活法。急吼吼的打个老虎下来，一下子还吃不下去，很容易得胃病，
这一不消化打了等于白打，何苦！慢慢玩吧，活着除了股票，还有很多其它精
彩内容，别自己套住自己，您说呢？
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小戴、大瞎主持
说机会
by 大瞎 98/09/28
小时候看画报，有个故事印象很深：一位神甫在大水中爬上了教堂的房顶，他坚信
上帝会来解救他，因而拒绝了木船、汽船和飞机的救援，上了天国才知道那就是上帝
派来的援助。
说这个可能扯的远了，但有一点我们要牢记在心——上帝会给我 3次机会，不必因为
错过什么而懊丧不安。特别在瞬息万变的股市中，上帝只怕已给了我们3000次机会。置
身股市，千万不要感叹错失良机，您总会有 3次机会进场或逃命。如果没能把握住，也
许它本就不属于您，大可不必惋惜。
机会有许多种，有时候股市上窜下跳，对一心一意做长线的朋友而言几无任何机会可
言，因为股价虽然大幅动荡、短线机会不少，长期看却不过是升降机般上上下下，到
最后往往终点回到起点，有时甚至不涨反跌，留下的只有懊悔。这种情况也不能一概
而论地否定中长线投资的方法，不过在选股的某些环节存在着失误。对专做短线操作
的朋友而言，机会自然不少，但要把握住这种机会就需要有一颗健壮的心脏，还要一
个健康的心态。机会和风险并存，如果只想吃肉又不想吃苦头，可真要下一番苦功夫。
等到股市不窜也不跳了时，长线朋友们理想的机会来临时，做短线的朋友们可能就要
闲一阵了。
说到机会，不得不说另外一个词——“等待”。一位作者在他的书中这样写道：股市
中的机会就好象出租车，错过了一辆，只要耐心等一等，就会看到下一辆向您开来。
错失良机的确是令人心疼，如果因为错失良机而按耐不住冲动决断，只会错上加错于
事无补。即使侥幸得手也未必就好，谁知道下次还能否如此好运气？
有一句名言说的好：“男人应当学会等待”。是的，等待机会，也是为自己创造机会。
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
股市假期快到了，放松一点，转发网友雅画花的来稿。此兄思路确实有点“野豁豁”，
收信时我们不知道这稿该放在哪个栏目，所以耽搁了一周，很抱歉“花兄”。不过他
道理还是有点，股市确实是在第1～5次洪峰来临的时候创下新低。我们打算请伪科学
家和你合作，算算KDJ、RSI技术指标什么的，哈哈，有奖我们也分一份。
by 小戴 98/09/29
洪峰逃过波浪理论了吗？
by 雅画花98/09/17
中国长江这次共经历了8次洪峰，作者凭空揣摩，根据波浪理论，肯定是1、3、5次
浪最结棍(上海方言厉害的意思)，第2、4浪较弱。而6、7、8为a、b、c调整浪，其中
应属第7浪较强。再次重申，上述预测，纯属猜测，未经任何统计资料证实。希望
有哪位有心人士研究一下，以证明自然界依然存在巧合理论。将这种理论引申为
今年的走势，说不定也有相通之处，总结出洪峰与股市的相关性，凭此结论，说
不得能获得诺贝尔奖，这也算对股市所做的又一贡献。
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小戴、大瞎主持
无题
by 小戴 98/09/30
这几天万达的事很热闹，有点群情激愤，矛头直指中国足协。我很不以为然，这算不
得什么，才被别人耍了一回就受不了，那炒股大军被人玩了这些年岂不都要去撞墙了。
黑哨时有所闻，呼吁也不少，装模作样的内部处置也有几回，这已经够好的了。股市
的黑箱操作遍地都是，好象只抓过一个几百股的内幕交易案，现在也淡忘了。
球迷比股迷幸福多了，至少球迷还有说话的地方，可以指责什么。而股民永远只有被
人耍的份，还有人来开导如何心甘情愿被人欺，如何自己打自己的嘴巴。
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小戴、大瞎主持
股市人生
对 月
-贺中秋
贾平凹
月，夜愈黑，你愈亮，烟火熏不脏你，灰尘也不能污染，你是浩浩天地间的一面高
悬的镜子吗？
你夜夜出来，夜夜却不尽相同；过几天圆了，过几天又亏了；圆得那么丰满，亏得
又如此缺陷！我明白了，月，大千世界，有了得意有了悲哀，你就全然会照了出来的。
你照出来了，悲哀的盼你丰满，双眼欲穿；你丰满了，却使得意的大为遗憾，因为你
立即又要缺陷去了。你就是如此千年万年，陪伴了多少人啊，不管是帝王，不管是布
衣，
还是学士，还是村孺，得意者得意，悲哀者悲哀，先得意后悲哀，悲哀了而又得
意……于是，便在这无穷无尽的变化之中统统消失了，而你却依然如此，得到了永恒！
你对于人就是那砍不断的桂树，
人对于你就是那不能歇息的吴刚？而吴刚是仙，可
以长久，而人却要以暂短的生命付之于这种工作吗？
这是一个多么奇妙的谜语！从古至今，多少人万般思想，却如何不得其解，或是执
迷，将便为战而死，相便为谏而亡，悲、欢、离、合，
归结于天命；或是自以为觉悟，
求仙问道，放纵山水，遁入空门；或是勃然而起，将你骂杀起来，说是徒为亮月，虚
有朗光，只是得意时锦上添花，悲哀时火上加油，是一个面慈心狠的阴婆，是一泊平
平静静而溺死人命的渊潭。
月，我知道这是冤枉了你，是曲解了你。你出现在世界，明明白白，光光亮亮。你
的存在，你的本身就是说明这个世界，就是在向世人作着启示：万事万物，就是你的
形状，一个圆，一个圆的完成啊！
试想，绕太阳而运行的地球是圆的，运行的轨道也是圆的，在小孩手中玩弄的弹球
是圆的，弹动起来也是圆的旋转。圆就是运动，所以车轮能跑，浪涡能旋。人何尝不
是这样呢？人再小，要长老；人老了，却有和小孩一般的特性。老和少是圆的接笋。
冬过去了是春，春种秋收后又是冬。老虎可以吃鸡，鸡可以吃虫，虫可以蚀杠子，杠
子又可以打老虎。就是这么不断的否定之否定，周而复始，一次不尽然一次，一次又
一次地归复着一个新的圆。
所以，我再不被失败所惑了，再不被成功所狂了，再不为老死而悲了，再不为生儿
而喜了。我能知道我前生是何物所托吗？能知道我死后变成何物吗？活着就是一切，
活着就有乐，活着也有苦，苦里也有乐；犹如一片树叶，我该生的时候，我生气勃勃
地来，长我的绿，现我的形，到该落的时候了，我痛痛快快地去，让别的叶子又从我
的落疤里新生。我不求生命的长寿，我却要深深地祝福我美丽的工作，踏踏实实地走
完我的半圆，而为完成这个天地万物运动规律的大圆尽我的力量。
月，对着你，我还能说些什么呢？你真是一面浩浩天地间高悬的明镜，让我看见了
这个世界，看见了我自己，但愿你在天地间长久，但愿我的事业永存
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
四两拨千斤
康师傅
某公司业绩优良，可公司股票在二级市场股性呆滞，股价长期低迷，市场形象不佳。
公司老总常为此苦恼不已，茶饭不思，冥思多日，终成一计。中报公布（未经审计）
公司利润大幅下滑，离亏损仅一步之遥，公司股价连续暴跌。年报公布（经过审计）
公司业绩恢复往年水平，公司股价又连续暴涨，非但尽收失地，更有一倍盈余。公司
二级市场的形象大为改观，交投活跃，时常有实力机构光顾。
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
〖摘自《青年一代》１９９８年第７期〗
都市新生代：“金融个体户”(上)
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应健中
每一个特定的年代，造就着这一年代中人的活法。每一个特定年代
所依赖的文化背景及经济状态，决定着这一年代中人的思维方式、行为
模式。
７０年代前，人们信奉的是“官本位”，以入党做官作为人生的最
大奋斗目标；８０年代，改革开放的春风荡涤着人们的传统思维，随着
考大学、出国潮、下海经商的渠道不断拓宽，人生的奋斗又多了无数的
叉道，“条条大路通罗马”，此路不通那路通。
９０年代，人们的生活方式和生活质量随着物质生活水平的提高而
呈多元化趋势。在都市各群落中，有一个活得颇为滋润的新生代，人们
到目前为止很难给这一新生代冠以一个标准的概念，暂且以“金融个体
户”作归纳。
什么都干过了，最后来炒股票
～～～～～～～～～～～～～
吴君４０出头，中学年代正赶上“复课闹革命”，还算学过一点
“工基”、“农基”的课程，于是拼命学吹笛子、学拉二胡，那年头这
算“一技之长”。到了一家工厂，拼命工作，当上了一个不大不小的正
科级干部。正想在仕途上再次拔高之时，“知识化”的潮流无疑使他的
仕途之梦破灭，于是又去赶上夜大学的潮流。青年期的折腾使吴君养成
了赶潮流的习惯，这社会流行什么就追随什么。
在８０年代经商风中，吴君与几个夜大学中的难兄难弟合伙开公
司，从小钱一点点赚起。他们做过打火机生意，做过“走过路过不要错
过”的服装生意，开过饭店、书报亭，没日没夜地干，硬是将合伙资金
一点点滚大。几个“赤膊兄弟”在最困难时期倒也合作得很好，随着生
意场上的磕磕碰碰，随着资金量同步上升，中国人的“能共同创业不能
共同守业”的陋性随之而来，于是分手。从商海中逃将出来之时，吴君
手中的资金为５０多万元。
那时，恰逢１９９３年上海股票证的发行。错过了被认为是“本世
纪最后一次发财机会”的１９９２年认购证的购买，曾使多少失之交臂
的人痛苦，吴君则不以为然，他信奉股市中“革命不分先后”，任何一
年介入股市均能捕捉到机会，否则股市将不成其为股市。
在股市中初战告捷之后，吴君也呛过几口水，但几年之后，无疑赢
多输少，否则的话，那装修得如同五星级宾馆“ＶＩＰ”级别的套间贵
宾室不会供他使用，而进这间套房者的资金起点是５００万元以上。
问及在商海和股海中遨游过的吴君这几年最大的感受是什么？吴君
不假思索地脱口而出：
“以前干过很多行当，碰了壁后来炒股票，做了股票就什么也不想
干了。”
吴君得意地坐在贵宾室中的真皮沙发上，流露出一副不屑一顾的傲
气：“我现在这样不是在开一家公司吗？注册资本就算５００万吧！董
事长本人，总经理本人，财务总管本人，就凭身份证和上海、深圳两张
股票帐户卡就完成了注册登记，既不要跟工商局打交道，也不要与税务
局打交道，公司地点就是这儿，房租全免，证券公司还管饭吃，把我当
‘大爷’侍候。做生意多累，做股票好！一年进去抓几把行情，钱始终
在自己手中，每年滚上２０％至３０％，足够过日子了。”
像吴君这样活得滋润的“大户”，在股市中为数不少。在中国几个
大都市中，你只要走进任何一间证券营业部，都能找到此类“ＶＩＰ”
级别的“金融个体户”。其主营业务十分清晰，即以做股票为生。
(未完待续)
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
〖摘自《青年一代》１９９８年第７期〗
都市新生代：“金融个体户”(中)
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应健中
(上接昨日)
金融“超市”中的芸芸众?? ～～～～～～～～～～～～
两年前，“麦德龙”的营销方式给商界带来了一次“地震”，将商
业利润直接让给消费者，超低价的倾销使传统的销售方式在竞争中连连
败北。
商界中，历来将有钱的消费者和潜在的消费者作为争夺的对象。那
么，在金融证券行业中，手揣资金的“金融个体户”理所当然成了市场
中以买卖为生的券商争夺对象。
像上述吴君那样的客户，是任何一家券商都要争夺的，其条件无非
是透支、佣金返还，至于帐户的私密性、电脑硬软件的可靠性等，都是
起码的条件。
“金融个体户”享受的待遇真是越来越高了。
“在本营业部开户、资金在２０万以上，并持续三年在此投资，免
费将电脑安装在您家，让您在家中获取所有信息资料和动态行情。”
“在本营业部开户，免费为您邮寄交割清单，免费提供各种版本的
投资咨询报告。”
“本营业部每月将进行摇奖活动，凭交割单中签，２９英寸画王搬
回家。”
券商的营销策略，其档次恐怕要超过“麦德龙”，其营销手段五花
八门。
北方有一工业城市，地方不大，属地级市级别，可拥有一个据说是
亚洲最大的证券交易部，一万平方米的营业大厅让人感觉到进入了一座
万人体育馆。白天，“金融个体户们”如赶集般地赶来看盘，大厅周围
一圈以及成群堆积着的电脑群使交易方便得如同进超市购物，一切随
意。这座工业城市中约有三分之一员工下岗，北方称作“放假”，企业
中一放假，这头下岗却到那头来上岗。“天生我才必有用”，一大群散
户“金融个体户”应运而生。
有这样一家企业领导找下岗工人谈话，要求顾全大局，与此同时，
递上已开好户的上海和深圳股票帐户各一张，“也许这儿人的聪明才智
可以得到更好地发扬广大。”于是出现这样的景观：下岗职工越多的地
方，炒股票的人越多。在北方，这种感觉尤其深刻。
在上海，米店已越来越少，而证券营业部却越来越多。在深圳，一
幢大楼中，从一楼到三楼竟有不同的三家证券营业部，大家互相拉生
意。随着竞争的白热化，一种全新的经营模式正在悄然而生——以集市
式的经营模式，不管大户还是散户，有钱的都可以进来。新股民可进
“股民学校”：老股民有经纪人为之服务；拥有上千万的机构则另有私
密性极好的专用通道进入，有专门班子为之服务。“客户俱乐部”应运
而生，“温馨之旅”、游海南、游新马泰均成券商的竞争手段。“金融
个体户”受到极高的礼遇，当然这种礼遇的级别与资金卡上阿拉伯数字
的位数有关。
被套牢的时间和人生
～～～～～～～～～
“套牢”是股市中的一句专用名词，如今广泛运用于各行各业。
凡是做过股票的人，几乎人人都有被套牢的经历。那些自诩做股票
从来不被套牢、只赢不输的人，要么是“股仙”，要么是骗子，而“股
仙”是不存在的。
去年，在武汉的一次演讲会上，笔者收到一张条子——“应先生：
我１２．８０元买进的‘金杯’，８４元买进的‘华联商厦’，２２元
买进的‘哈医药’，现在怎么办？”落款是：“一个被套得晕头转向的
长期投资者。”
接到这张条子，笔者心一沉，凭经验直觉判断，这是一位老股民，
其股龄起码是“９４届”的，否则不会在这个价位上买进这样的股票。
另一个判断则是，这个股民在１９９４年买入这点股票之后，一直死捂
到现在，不但没割过肉，连差价都没做过。什么是长期投资？在中国股
市短线风盛行的市场背景中，长期投资即长线套牢，也只有被套牢者才
去做长期投资。
面对着这样一张条子，笔者心头十分沉重，老百姓辛辛苦苦积攒点
钱真不容易，几年来钱扔进去，得到的是一种虚无缥缈的概念和期望，
苦苦地等待着解套，这解套的不仅仅是股票、金钱，解套的还有时间和
人生。
每当我们走进一家证券营业部的散户大厅之时，你去看一下，坐在
前排位置的往往有许多老年人。这些老年人本应享受天伦之乐，乐得清
闲，如今，花了几千元、几万元买了点股票之后，天天到证券公司报到
已成了一种生活方式。
目前，上海证券市场和深圳证券市场中的股票帐户开户数已超过３
０００万。这３０００万户从绝对数上来看，绝对庞大，相当于欧洲的
一个中型国家；但如果按人口的相对数来衡量，１３亿人的３０００
万，也只不过是２．３％，更何况其中还有一部分手持多个帐户专做一
级市场股票申购的活儿。这浩浩荡荡的股民大军，浩浩荡荡的“金融个
体户”，已构成了都市生活的一道风景线。这批人的闲暇时间几乎全部
交给了这个称作为“股票”的玩艺儿，这玩艺儿几年前还有一张张纸来
作为符号，而如今被称为“股票”的东西却是一堆眼睛看不见、手摸不
着的“电脑符号”。这“电脑符号”使３０００万号人如痴如醉，人们
被套进去的是金钱、时间和人生。
反过来讲，如果没有这二十年前不可思议的被称作“股票”的“电
脑符号”，那人们还能做什么呢？
(未完待续)
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
〖摘自《青年一代》１９９８年第７期〗
都市新生代：“金融个体户”(下)
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应健中
(上接昨日)
“金融个体户”：自己做还是让别人做
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多数个人投资者是亲自操作还是委托代理，据说是衡量一个市场成
熟与否的一把标尺。在一次采访中，一位美国证券界资深人士先是形容
如何对中国拥挤的营业部门外有人引颈眺望行情的场景深感惊奇和不
解，继而又以传教士般的热情，大谈在美国大行其道的证券投资基金和
经纪人制度会如何救中国散户于水火。老外的话确有道理，但国人对国
际通行的委托理财方式认同度有多大呢？
今年３月２３日，中国证券市场上也开始试点发行证券投资基金。
是日，由南方证券公司管理的基金开元发行２０亿份，由国泰证券公司
管理的基金金泰也发行２０亿份。由于发行方式与新股发行方式基本类
同，因此引来１６００亿申购资金认购这两个基金。基金向中小投资者
倾斜，以改变目前那种“群众运动”式的炒股行为。
中国证券市场正面临着一种转折，这种转折主要表现为行为主体的
转折和市场行为方式的转折。
在国外，有钱的人炒股票，无钱的人打工。如今，在中国无多少钱
的人炒股票的积极性远胜于有钱的人，特别是一大批下岗职工，到股市
中去寻找上岗机会，这不能不说是一个令人担忧的现象。
“金融”是一个神圣的行业，至少在所有的商界行为中，它代表着
最高层次，如今，与“个体户”联系在一起，也多少有点悲哀。
基金是一个发展方向，让老百姓将钱交给基金去管理，让每个人能
分享股市的平均利润。这本身是件好事。然这种在国外行之有效的方式
在国内会成一个什么样子？有关部门的一次调查颇有意思——
在回答准备将多大比例的投资额交基金管理这一问题时，４２．８
％的人仅愿意委托２０％以下的资金，３７．９％的人愿委托２０％至
４０％的资金，１４．６％的人愿委托４０％至６０％的资金，２．９
％的人愿委托６０％至８０％的资金，只有１．８％的人愿全盘委托。
可见，超过８０％的人计划仅将４０％以下的个人资金试探性地交基金
代理，大部分仍由自己亲自掌管。
我国有充裕的富余人力，民间“好赌”遗风尚存，所以曾经制造过
“一夜暴富”神话的证券市场才会吸引如此众多之人，哪怕是多交学
费。也要事必躬亲，甚至于乐此不疲。投资者群体中有相当部分的人已
进入职业化和半职业化状态，成了“金融个体户”。因此，国外那种坐
等年终分红或只须打打电话授权的安逸方式，目前还很难为国人所普遍
接受。
二三十年前，当人们热衷于上山下乡、热衷于批林批孔之时，何曾
想到二三十年后，人们的生活方式会套牢在一个被称作“股票”的市场
中去，何曾想到会成为“金融个体户”的一员。中国的金融意识历来比
较淡薄，许多人对股票津津乐道之时，却对货币的时间价值，甚至于对
怎样将钱存银行一窍不通，更何况在传统文化和社会状况等诸多因素的
作用下，人们将大部分时间扑在这个市场中，“理财”的成分太少，而
“赌”的成分太大。
中国证券市场任重道远，“金融个体户”也面临着挑战。
(全文完)
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
静观人生
丰子恺
一
我似乎看见，人的心都有包皮。这包皮的质料与重数，依各任而不同。有的
人的心似乎是用单层的纱布包的，略略遮蔽一点，然而真的赤色的心的玲珑的姿
态，隐约可见。有的人的心用纸包，骤见虽看不到，细细摸起来也可以摸得出。
且有时纸要破，露出绯红的一点来。有的人的心用铁皮包，甚至用到八重九重。
那是无论如何摸不出，不会破，而真的心的姿态无论如何不会显露了。
我家的三岁的瞻瞻的心，连一层纱布都不包，我看见常是赤裸裸而鲜红的。
二
人们谈话的时候，往往言来语去，顾虑周至，防卫严密，用意深刻，同下棋
一样。我觉得太紧张，太可怕了，只得默默不语。安得几个朋友，不用下棋法来
谈话，而各舒展其心灵相示，象开在太阳光中的花一样。
三
花台里生出三枝扁豆秧来。我把它们移种到一块空地上，并且用竹竿搭一个
棚，以扶植它们。每天清晨为它们整理枝叶，看它们欣欣向荣，自然发生一种兴
味。那蔓好象一个触手，具有可惊的攀援力。但究竟因为不生眼睛，只管盲目的
向上发展，有时会钻进竹竿的裂缝里，回不出来，看了令人发笑。有时一根长条
独自脱离了棚，颤袅地向空中伸展，好象一个摸不着壁的盲子，看了又很可怜。
这等时候便需我去扶助。扶助了一个月之后，满棚枝叶婆娑，棚下已堪纳凉闲话
了。
有一天清晨，我发现豆棚上忽然有了大批的枯叶和许多软垂的蔓，惊奇得
很。仔细检查，原来近地面处一支总干，被不知什么东西伤害了。未曾全断，但
不绝如缕。根上的养分通不上去，凡属这总干的枝叶就全部枯萎，眼见得这一族
快灭亡了。
这状态非常凄惨，使我联想起世间的种种不幸。
四
十余年前有一个时期流行用紫色的水写字。买三五个铜板洋青莲，可泡一大
瓶紫水，随时注入墨匣，有好久可用。我也用过一会，觉得这固然比磨墨简便。
但我用了不久就不用，我嫌它颜色不好，看久了令人厌倦。
后来大家渐渐不用，不久此风便熄。用不厌的，毕竟只有黑和蓝两色。东洋
人写字用黑。黑由红黄蓝三原色等量混和而成，三原色具足时，使人起安定圆满
之感。因为世间一切色彩皆由三原色产生，故黑色中包含着世间一切色彩了。西
洋人写字用蓝色，蓝色在三原色中为寒色，少刺激而沉静，最可亲近，故用以写
字，使人看了也不会厌倦。
紫色为红蓝两色合成。三原色既不具足，而性又刺激，宜其不堪常用。但这
正是提倡白话文某时期，紫色是一种蓬勃的象征，并非偶然的。 五
有一回我画一个人牵两只羊，画了两根绳子。有一位先生教我：“绳子只要
画一根。牵了一只羊，后面的都会跟来。”我恍悟自己阅历太少。后来留心观
察，看见果然：前头牵了一只羊走，后面数十只羊都会跟去。无论走向屠场，没
有一只羊肯离群众而另觅生路的。
后来看见鸭也如此。赶鸭的人把数百只鸭放在河里，不须用绳子系住，群鸭
自能互相追随，聚在一块。上岸的时候，赶鸭的人只要赶上一二只，其余的都会
跟上了岸。无论在四通八达的港口，没有一只鸭肯离开群众而走自己的路的。
牧羊的和赶鸭的就利用它们这种模仿性，以完成他们自己的事业。
六
一位开羊行的朋友为我谈羊的话。据说他们行里有一只不杀的老羊，为它颇
有功劳。他们在乡下收罗了一群羊，要装进船里，运往上海去屠杀的时候，群羊
往往不肯走上船去。他们便牵出这老羊来。老羊向群羊叫了几声，奋勇地走到河
岸上，蹲身一跳，首先跳入船中。群羊看见老羊上船了，便大家模仿起来，争先
恐后地跳进船里去。等到一群羊全部上船之后，他们便把老羊牵上岸来，仍旧送
回棚里。每次装羊，必须央这老羊引导。老羊因这点功劳，得保全自己的性命。
我想，这不杀的老羊，原来是该死的“羊奸”。
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小戴、大瞎主持
小戴的话：征稿中，希望大家踊跃撰稿！有奖！
小戴今日出差，交代给我来写股市人生，只能免为
其难了！
近日接触了很多房产商，多的是坑蒙拐骗，看穿了
也就是那么回事，为什么很多人会上当了，据我观
察人都好一时冲动，一旦冲动起来平时连一分钱都
要数着用的家庭妇女买起房来几十万连眼睛都不眨
一下。买房如此，买股也如此。有的事情急是急不
出的，优柔寡断是一个极端，草率行事也是个极端，
有关钱的事情，还是慢慢来的比较好。小戴说炒股
需要慢慢来就透着哲理，这个慢因人而宜，既不要
一时冲动，也不要总也下不了决心。到底如何才是
要领呢，每人都有他的情况，看一看，想一想总是
没错的。平时里，好多人拍着胸脯说某某消息准的
很，买了没错(这种事情人人都会碰到)，但是，你
是否了解这个股票呢？它的历史价位，成长潜力，
庄家动向，等等。。。光听传闻是容易吃“药”的。
房子总是要买的，股票也不能不作，两者都是国家
支持购买的，国家的话听了没错！买房子问我，买
股票还是多问问，比如康师傅，他最喜欢回答别人
的问题。有问题就问，有机会大家一起发财！慢慢
来吗，总不能一口吃成个大胖子！
信笔瞎写，看过笑过！
Tony
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
小戴的话：征稿中，希望大家踊跃撰稿！有奖！
请寄day98@263.net
“股市人生”
小戴和２２９工作室的全体人员衷心地感谢网友们对网站建设和“股市人生”
栏目发表的见解。从这些来信和留言中我们得到了莫大的欣慰，我们会努力做
得更好。网友们的信任是我们工作的动力，同时也使我们感到了前所未有的压
力，我们很累，心太累。
下面兼顾回答网友来信中的提问简单写几段。
在加盟“股海风云”之前我是网络浪子，经常在各论坛和ＢＢＳ发布一些很不
时髦的观点或是瞎起哄，康师傅慧眼识宝，把我招安了。也就是说我们以前不
是一伙的(我不算发起人，以后上市还分不到职工内部股呢)，现在为了我们的
共同理想走到了一起。我确实姓戴，康师傅也姓康。
我不评论个股是因为我不能达到“手中有股心中无股”的境界，我不想带着自
己的主观愿望作评论而误导网友。非常幸运的是康师傅、牛耳以及研究生等其
他本站人员无一自己炒股，他们都是证券从业人员，有明确的法律禁止，他们
不会为了买几百股股票而砸自己的金饭碗。
我在炒股，我的内心是很矛盾的。我时刻觉得自己不该专注于炒股，可股市有
太大的吸引力，上了贼船就难脱身了。我现在已经不像以前那样专心炒股了，
我觉得股市人生的感悟是更大的财富。我一直和太太说无论如何我们的女儿将
来绝对不能玩股票。早期炒股朋友有的在股市中的结局很惨，套得只剩１５％
或更低的市值会是怎样的感觉？９５年以后入市的股民恐怕再也不会有这种体
验了，现在的股市和股民已经比那时成熟了很多。
对股评和股评家的看法，我以前写过一段东西。我始终不认为点评股票准不准
是衡量股评家好坏的标准，对经济规律和市场发展的全面理解和把握是股评家
的基本功。点评准不准是相对的，搞臭或捧香一个股评家是很容易的事，这也
不是没有先例。为自己炒股而评股的股评家是可耻的，为虎作伥的股评家是可
恶的，更是可怜的。
我认为，几乎所有的人都认为，对股评要有自己的见解。我希望我们的网友都
能真正做到这一点，炒股票要相信自己，自己的钱不该别人作主替你化。我同
样不认为本站的康师傅或其他人够得上股评家水平，他们或许被称为“股票超
级发烧友”更合适。
我对消息传闻的看法是矛盾的。我很反感小道消息满天飞，又很害怕有什么重
大消息自己不知道。既对怀疑消息又很想听到，很想跟消息炒又很犹豫下不了
手。这也是我对股市的兴趣逐步冷淡的原因。
股市是一个大课堂，它永远在教育我们，股市是一个大社会，它永远在磨炼我
们，股市已经成为我们人生的一部分，接受教育和磨难是人生的必修课。
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小戴、大瞎主持
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《消息和坐庄》一文的最后一部分将在周一继续，今日先
发送网友的投稿，小戴认为该文很值得一读！
股市由“供给不足”变为“需求不足”
北京大学教授萧灼基认为，股市的主要矛盾已由前几年的
供给不足变为需求不足，才使当前股市呈低价位徘徊状态,因此
他提出增加需求的建议：
首先是降低证券交易成本，1997年，仅印花税就高达200
亿，加上交易佣金和过户费，交易手续费占交易总额的1.7% 。
其次是融合一，二级市场，减少不公平现象和二级市场风
险，从而刺激投资者入市。按现行体制，一级市场几乎没有风
险，因此去年一级市场申购资金高达2000亿左右。这其中大户
显然占了便宜，因为虽然对大户和散户来讲新股认购中签率一
样，但大户能调动大量资金多买多中签，所以表面公平实际不
公平。可以考虑国外通行的竞价发行方式，不再区分发行价和
交易价，统一定价。也可考虑以二级市场投资为基础申购新股，
二级市场投资和新股认购同时进行，平摊中签率，使投资二级
市场的股民也有机会得到新股认购权，
萧氏说，增加需求仅靠散户是办不到的，应增加机构投资
者。可以考虑保险基金限额上市；外资进入A级市场也是早晚
的事。
编注：目前股市低位徘徊，是否合理正常。
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消息和做庄第五，六，七期已经上传在股海风云--股市人生栏目中！
好久未发表大作的伪科学家今日对基金发表了看法，当然看在伪科学
的面子，我的消息和做庄就缓一缓了，反正我已经把第六，第七部分
贴上了网页(股海风云--股市人生)http://ghfy.yeah.net (小戴)
基金的存货
伪科学家
存货，是个会计概念，指企业拥有的为销售或者耗用而储备的各种物资，
对基金而言，它的存货就是它持有的股票。股票作为存货当然有它的特殊
性，但它首先具有存货的一般性，比如存货是为了销售用的，买进的股票
最终也是要“出货”的，有些存货是为耗用而储备的，正如有些股票是用
来砸盘的。既然如此，我们就可以用一些会计上的指标来评判一家基金的
好坏，比如存货周转率，从每个月公布的基金持仓品种来看，很多“商品”
处于“滞销”的状态，我们看基金的净值，1元零2分，1元零1分，还过得
去，但是如果这些滞销商品一旦变现，那它的净值又有多少呢？不要以为
基金会把手中的股票当做“传家宝”，舍不得卖，而是刚刚做了点生意，
就发现顾客“上帝”们“翻毛腔”（上海方言，不满意的意思）了，都开
始怀疑买的商品质量有问题，要么要求退货，要么到消费者协会投诉，你
要卖给我可以，但要贱卖。因此，会出现上档买盘挂着几千几万股，下档
接盘三个价位加起来也只有几百股的情况。基金管理人只好接受退货，自
己再买回来，没想到一些从别人店里买的货也浑水摸鱼，一古脑儿的都退
给了他，因此回头算算，存货反而增加了，基金管理人一发狠，索性全包
下来，“屯积居奇”算了。遗憾的是，三毛饿得只好吃浆糊的时代已经一
去不复返了，市面上的股票多如狗毛，老百姓的人民币倒越来越坚挺，VCD
也越卖越便宜，或许有一天，基金管理人会借鉴一些“八元店”的做法，
“八元，八元，一律八元，最后几天大清仓，卖完不卖了，请快来看看噢！
”，这样，皆大欢喜，大家会冲进来抢购也说不定。反正，群众的眼睛是雪
亮的，你本来卖十几块的，现在卖八块，我就买一点；你本来卖三块的，现
在也想卖八块，没门，说不定，你还能讨价还价，一次多买还能得个批发价。
或曰：“美国老太太安妮
沙依勃不是买进就不卖而成富婆了吗？”答曰：
“那是收藏，与存货是两个概念，你要是说，我也要收藏，那你几十年前的
“祖国山河一片红”邮票为什么要写情书给那个负心郎时用掉？”
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小戴、大瞎主持
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快和慢
大瞎
我每天都乘巴士去上班。开巴士的是个体户，我乘坐的线路是一条贯穿城区的主干道，
几乎是从一头到另一头，所以需要花费至少40分钟。
乘车是无聊的，特别在早晨那寸时寸金的时候，坐在一辆走走停停的巴士上，有时侯
真急的冒火，如果乘客不多，车老板往往以每小时10公里的速度滑行，有时候就忍不
住会破口大骂。不管您怎么骂，车还是那么开，实在受不了的情况，只好自认倒霉下
车。当然，有时候几台车竞争，好斗的司机把车开的飞快，简直就是飚车党，如果赶
时间自然爽的不得了，但这种车颠簸的厉害，一脚刹车下去车上东倒西歪全躺下。如
果车上人太少，飚车党开到半途，就可能把乘客转卖给别的车然后掉头回去（笔者经
常被“卖”）。渐渐的，乘车、等车也形成它的门道。
大瞎想：一只股票从低点到高点，象不象一台巴士从起点开到终点？！
当我上车的时候，我知道它们中的许多都会到达终点的。但我不能确定将用多久来到
达目的地。所以我总是希望乘坐的汽车能以最快的速度行驶，然而事与愿违，就象股
市里庄家总要吸到足够的筹码才肯拉抬一样，多数巴士也不愿载着三、两个人发车；
就象庄家总要在股票的底部区域洗盘震仓一样，车老板希望在路途的前半段能仅可能
多的载到乘客。这就是多数巴士在前半段开的慢的原因，这也是庄股在启动之初不那
么显眼的原因。这段路是折磨乘客的路途，也是折磨散户的路途——我也受不了:-)
如果忍受不了这种折磨，您得认真考虑一下对策。最好的办法就是搬家。搬到哪里好
呢？
再说一句，大瞎现在不特别热衷于在底部就拉涨停或开缺口高开高走的股票。就象在
起点还没装客就开始飚车的巴士，看起来有那么点悬——如果运气好中途满员，就一
路“飚”下去，如果运气不好，就“卖”了客半途回去。运气好的情况多吗？股市中
不管支撑位、阻力位快速拉高的股票，看起来倒真是壮观煽情，实际上是不顾一切的
蛮做，靠的多是匹夫之勇，主力往往是过江龙，缺的是持久的长力。就象那些车况并
不优良的中巴，开的“哄哄隆隆”，实际上就赶那一时半刻。回头再看那些前半段慢
慢悠悠的队伍，可能您已经等的不耐烦了。但过了半途后，车装的满满的无客可装，
司机就希望能快点赶到终点，然后下一笔生意才就开张。所以您会发现这时不用催促
车却开的飞快，特别是快到终点前。这时候还慢悠悠地逍遥的？没有。庄家千辛万苦
历经责骂后建足了仓库、洗尽了浮筹后的情况，就象后半途满员的交通车，现在是毫
无顾虑地往目的地赶的时候。所以我们总是看到那些天马行空的股票在高位一再改变
速率上涨，因为它“满员”了。这就是“快”和“慢”的关系。“慢”是为了未来的
“快”，也因为“慢”过，所以能“快”起来。所以，把“家”搬到旅途的后半段，
对于不能忍受“慢”的人，是不是好些？！
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小戴、大瞎主持
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股市和丝绸市场
去了趟杭州，调节下紧绷着的神经，杭州的确
是山美水美人更美，值得好好玩，慢慢玩，仔
仔细细地玩。回来前应所有女同胞的要求，去
杭州的丝绸市场买东西。我是从来不去商场或
商品街的，平时也没那个空，这次反正到也到
了，就去看了下，好大个市场，竖竖横横有几
条街，花花绿绿的各种丝绸品堆满了各处，不
要说女孩子，就是我一个大男生，也有想买点
什么的冲动。可能是神经还是没彻底放松吧，
我当时就想到股市不就是个丝绸市场吗？只不过
股市的商品是个符号。这么多的丝绸不知道买
那种好，这么多的股票也不知道买那个好；这么
多的丝绸不知道那个是正宗，这么多的股票也不
知道那个会跌；每个人选丝绸都有自己的标准，
有的喜欢素淡，有的喜欢价高...每个人选
股票也有自己的标准，有的喜欢技术指标好的，
有的喜欢强势股...我想说的是：在这样的市场里
我最需要的是个顾问，帮我讨价还价，帮我检验
真假，帮我选择好的品种。。。。。这下，我
终于明白了为什么那些“股评家”的话能有那么
多人听，900多个股票，没有人帮着算计，谁能
搞得清呀？那么又出现了个问题：这么多股评
家我到底选择谁呢？
~~~~~~~~康师傅论市~~~~~~~http://ghfy.yeah.net 股海风云
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红(hong)
沪市是最喜欢的是红，凡是红的都是大家追捧的
对象。以前有长虹，红光，现在是某个airport.
看来是有传统的，到底红的股票有什么道理，以
前的长虹是业绩浪，现在的airport是谁也讲不清，
只能说步陆家嘴之后。正如我们的伪科学家之说，
股票的名字有很大的关系，说到底炒股票只是炒
个符号，到底这个符号值多少钱，我看是没人
能说得明白。
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体会
人生的感悟，无处不在，股市中也有，
玩久了，倦了，厌了，就有牢骚，有
时候得发发脾气，说说气话，这是种
感悟，也是体会吧。时间长了，就有
点经验，总结一下，谈一谈也是种体
会。激动点，就天天谈谈自己对市场
的感悟，这也是种体会。说到底体会
都是个人的，爱看你就看，不爱你就
别理。大家交个朋友，互相谈谈体会，
多一份经验，多一份体会，毕竟人生
只有一次，多一点总是好的。
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小戴、大瞎主持
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股市人生：
追求百战百胜不如少败多胜
前几日，看到一篇报道，说1997年诺贝尔经济学奖得主修斯和莫顿利用
计量分析方法，不管市场的涨跌，利用不同的市场，不同金融商品之间的差
异赚钱，赚取所谓“风险极低”的高额利润。他们利用这套方法，纵横股市，
据说美国20%以上的基金采用这种运作方式。但今年8月，这两位大师却在俄
国市场被搞得灰头土脸，投资组合价值暴跌44%，损失20亿美元。非但如此，
采用这种方式的几乎所有的计量分析套利高手和公司都损失惨重。
当然，我不敢对两位获诺贝尔经济学奖的大师，说三道四，只是想对此问
题提出自己的看法。金融市场是一个高智慧型的获利场所，应该说，每一种获
利方式都有其优势和不足，我至今依然认为在这世界上没有一种理论能百战百
胜，就象永动机一样，是不可能实现的。与其一味的追求战无不胜的方式，还
不如退而求其次，去寻求获得高于市场平均利润的方法，然后依靠量的积累而
获得财富的增值。反过来说，即便有这种百战百胜的理论，如果大家都采用这
种理论运作，那么市场又将会怎样呢？都是赢家谁来做输家呢？
证券市场只是金融市场的一部分，随着我国金融市场的发展，大融合是大
势所趋，因此，市场中的机会还有的是，但如何保持良好的心态，不追求急功
近利才是减少失误的关键。
康师傅
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今日刊登网友陶先生的高见。
强与弱
日期与朋友想去饭店小聚，朋友说在上海“家常
饭”饭店挺不错的，就打的过去，使我意外的是
近千平米的饭店竟然座无虚席，要不是朋友早早
订位子，只能在外面排队了。我的惊讶使得朋友
笑我只知道钻在股市和网络中。上海的饭店多如
牛毛，但是人们选择饭店并不一定冲着饭店的名
气，而是人气，一旦某个饭店一直客满就一定会
有人慕人气而来，这样人就越来越多，势头不可
挡，只要饭店稍微有点特色就会一直生意兴隆。
朋友的解释使我恍然大悟，这不就是买涨不买跌
吗？很多人一看涨了就不敢买进去，越涨就越不
敢接手，怕自己是接最后一棒，我多年的体会却
有不同，强势股一旦形成就该果断买入，不到它
红的发紫，连吹鼓手们都在忙着推荐时，不去兑
现。弱势股就算业绩内涵最好也不轻易建仓，等
它成强势时再进不迟。一点小小看法，希望小戴
兄指正。
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
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近来对新股发行方式有很多争论，今明两天我们将刊登
网友阎先生的高见。另外消息和做庄的最后一部分已经
上传在股市人生栏目中。
新股发行方式改革之我见(上)
阎周秦
新股发行上市速度现已成为影响股市运行的一个重要因素。今年以来，由于股市一
直处于弱势之中，因此，新股发行数量明显减少.长此以往，原定的新股发行计划不知
何年何月才能完成。通过证券市场为国企改革筹资的目标更是遥不可及.现在比较流行
的说法是新股发行量过大,将会引起
二级市场的剧烈波动,从而影响股市稳定.其实不然,市场所怕着并非新股本身,而是新
股发行上的黑箱操作.投资者前景不明,自然信心全失,从而导致短期行为盛行，市场上
投机成风。新股发行量与市场承受力之间矛盾的焦点在哪里?我认为就在于新股发行数
量和信息公开化上。
现在，管理层对新股发行上市的态度是根据市场情况而定.强势市场,则加快发行上
市节奏；弱势市场,则减缓节奏。因此，新股发行量同时又是调节股市运行的一种手
段.这种方法看似科学，实则是一种短期行为,长远看不利于股市的良性循环.人们只须
问一下，我们搞股市是为了干什么？?>纯煽闯稣庵址椒ǖ牟煌字?照此办法,市场负担将会越来越重,最后陷入发新股,市场
进入弱势状态，然后，减缓或停止发新股,市场复苏,然后，再发新股，再休克的恶性
循环.如此，年复一年的新股发行计划如何完成？目前各方对投资者短期行为盛行多有
指责,实属冤案.实际上，目前的这种调控手段在其中起了很大作用.不能用道德原则要
求投资者,他在股市中的行为准则只遵守一条原则,那就是如何取得最大收益,如何最大
限度地规避风险.在风险和前途不明的情况下，叫他如何敢中长线持股?
(未完待续)
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近来对新股发行方式有很多争论，今明两天我们将刊登
网友阎先生的高见。另外消息和做庄的最后一部分已经
上传在股市人生栏目中。
(续昨日)
这一方法有四个好处:
1、信息完全公开化.使当年要发行上市的股票完全亮相,发行
速度`数量`公司业绩等等,都完全公开化,避免了黑箱操作,解除了目前投资者由于对新
股发行上市情况不明,从而影响持股信心的问题，能够有效克服恐新症,避免股市的剧
烈波动.
2、有利于吸引新的投资者入市.一下子挂牌批发几百只股票,货源充足,股票一下子
由卖方市场变成了买方市场,场外资金完全可以从容挑选优质股票,长期持有，减少炒
家。因为可以明白地知道股票发行上市情况，且中长线投资者多持有绩优股,因此，完
全可以不考虑二级市场的情况，对自?核止善笔裁词奔渖鲜杏貌蛔殴喙匦?尽可持股等待分红.而不必象目前这样，好
不容易买上了新股,一上市,赶快迫不及待地抛个一干二净.
同时，这一方法可以使原始股与二级市场股价接轨,有利于缩小一`二级市场收益差
距,克服当前这种一级市场资金云集，二级市场贫血的怪现状,以及新股发行中签率过
低,中小投资者几乎难有认购新股机会的弊端,实现市场机会均等,有利公平交易.
3、有利于优胜劣汰.因为现在变成了买方市场,投资者有了充分的挑选余地，质地
好，业绩优良的股票肯定会受到市场欢迎,能很快售完并上市,而绩差股则很难售出。
从而促使各方把真正优质的公司推荐上市,使股市不再成为扶贫解困的场所..市场呼唤
已久的投资意识将会很快得以普遍树立.
4、有利于股市筹资功能的最大发挥。目前这种零售法表面看来是对股市的爱护，实
则不利于股市功能的发挥。市场上流行的说法是不缺资金,缺人气.有了信心,新资金就
会源源入市,从而保持股市的活力.当然也就会为国企改革筹集大量资金,使股市充分发
挥它在经济建设中的作用.采用批发
法后，将会大大加快新股发行上市速度,而又不致引起市场剧烈波动.可说是一个既能
保证新股的顺利发行,又能保持市场稳定发展的两全其美的方法.
作者地址:桂林电子工业学院
邮编:541004
e-mail:society@gliet.edu.cn
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消息和做庄（十一）
庄家出货关键是要稳住接入筹码的人，刚开始时不会砸盘太狠，慢慢的少量的抛，一
般在出货的第一天可能收出较大成交量的小实体阴阳线，大部分有长上影线，然后就
是缩量盘下，接着是小幅度的技术反弹，一些重要的技术位不会马上被打穿，三至四
天后六十分钟Ｋ线形成明显下降通道，这时总的跌幅在８～１５％之间，手法隐蔽的
话跌幅会更小，随后会产生一个较有力度的反弹，这是最后的骗线。这样做的好处是
不会把接盘吓得止损和庄家抢跑道，给人一种盘整的感觉。这其间庄家对接盘的成本
位计算得十分精确，一般不给接盘获利出货的机会，但又不会使跟入盘绝望。有些庄
家急于离场，那么出货手法就另当别论，会十分凶狠了。
反弹骗线之后庄家就露出了出货的真面目，也就是构成下跌第三浪。在第三浪能够被
技术分析确认之后，庄家的出货量可能已经超过或达到预定目标了，手上的筹码大部
分或全部是白赚的，这时的下跌动力主要来自割肉砍骨头的止损杀跌盘和庄家的推波
助澜。
此时的庄家能进能退，在对大势判断明确之后，做无本生意，高抛低吸是最快乐的。
恶庄难做，但是做成了其乐无穷，有些长庄我们以为是被套了，其实早已是无本生意
了。
集团性投机资金做长庄的不多，他们都是限时结帐的，所以必须打压出货清仓为止，
这类庄股回调的幅度一般比较大。但是这些股票被重新入庄的可能性也很大，因为这
是现成的博傻品种，尤其是现在。
(全文完)
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小戴、大瞎主持
股市人生
今天转发我们的老朋友PY八月份在论坛上的贴子，看看他是怎么理解庄家的，
并再次感谢PY的支持。
做庄戏语
by PY
前不久，利用砸盘休做，退而结网。看股评多叹如今股票难做，散户叹不之何处
得道？偶间复读了“老人家”的书，想起股市风云，投资胜败，忽然想到几个
“之最”，特与朋友们“汇报如下”：
1.坐庄的最喜欢什么样的“学者”？
王明式的--做股评“言必称希腊”；荐股票“四面出击”，“御敌于国门之外”。
2.坐庄的最喜欢什么样的“专家”？
宋襄公式的--操练讲究摆阵，重形误重实；作战“不鼓不成列”，不会审时度势；
3.坐庄的最喜欢什么样的“轿夫”？
XXX式的--交易时“毫不利己”专门利人（庄）；被套时，“克己复礼”绝无怨言。
3.坐庄的最触头什么样的“统帅”？
赵括式的--自嘘破兵书万卷，侃侃论地坠天花；才貌挂千钧帅，掌兵误江山千秋。
4.坐庄的最遗憾什么样的“高手”？
关公式的--想当年过五关斩六将，好不英雄；到头来疏大意失荆州，败走麦城。
5.坐庄的最担心什么样的“结局”？
拿破仑式的--挥师所向无敌，威风凛凛；被囚束手待毙，来生怜怜。
6.坐庄的最可能什么样的“钱图（前途）”？
刘邦式的--大风起兮云飞扬，安得猛士（懵事）兮归故乡。
7.坐庄的最倒霉什么样的结果？
红楼梦式的--乱哄哄，你方我登场，到头来，反为他人做嫁衣裳。
8.坐庄的最功垂什么样的气概？
XXX式的--宜将胜勇追穷寇，不可沽名学霸王；一庄功成顽股枯，千金散尽还复来。
9.坐庄的最得手什么样的策略？
XXX式的--
以虚示敌，包藏杀机；“十面埋伏”，诱敌深入，；兵不厌诈，宁断勿伤；草船
生箭，借刀驭敌。
10.坐庄的最需要什么样的心胸？
“伟人”式的--树吞吐天地之志，涵包藏宇宙之心；弃个人私欲之野，立宏图大业
于斯。
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小戴、大瞎主持
很多网友都要求我们把消息和做庄全文整理出来，
我和小戴商量过了，小戴希望再给他点时间，把
全文再理一遍，加点内容，计划在11月29日发送
整理好的消息和做庄的上篇，然后在12月5日发送
下篇。通过邮件组Cgi系统发送！
【消息和做庄】连载期间我收到了不少朋友的来信，提出了很好的建议。我在此
深深的感谢所有来信的朋友。
由于每天时间安排得很紧凑，此文断断续续的写了近一个月。这个论题实在太大
了，可写的东西太多了，我只是根据这几年自己操作上积累的经验，写了些体
会。现在回头来看我自己也觉得有些遗憾，对一些问题总结论述得还不够透彻缺
乏深度，只能算是个比较详细的提纲，等过一段时间有空了我会仔细的修改补充
完善，当然我们的网友还是会在第一时间读到它。
下面我就回答朋友们来信中比较典型的问题。
1、有朋友提出对庄股的分析结合实际太少了
我觉得确实是这样，在以后的修改中我会将这一问题作为重点之一来突破。当时
写的时候就有点犹豫，结合过去的庄股分析现实意义不大，照着现在的分析一来
怕误导了朋友们，二来也怕被反向利用，三来也怕砸了自己的饭碗，实在不敢。
有些事只能意会不可言传，还望朋友们多多包涵。
2、有朋友提出技术分析在认识庄股中应起什么作用
我认为技术指标分析是成熟的证券市场波动的数学模型，是市场在自由状态下的
趋势的反映和预测，其根本点是市场是自发的，是不被人为操控的。显然其立足
点就和我们的市场有较大差异，所以是不完全适用的。但是如果能够坚持采用纯
技术分析操作，多空转换纯粹根据技术信号进行，也能立于不败之地，发财就要
凭运气了。以后我会和朋友们一起来讨论如何使技术分析更有效的问题。
3、如何站胜庄家.
中小散户和庄家是相互依存的一对冤家，谁都想战胜对方，双方都在分析研究对
方，敌变我变，不可能有固定的模式，即便有点小窍门我也不能在这里讲。我想
只要我们能发挥出自己的优势，也就是进出灵活的特点，尤其是及时停损，就算
不能战胜庄家，但也不会被庄家吃了，很多深度套牢的股民就是因为没有发挥自
己的优势，要知道庄家就是赚这种人的钱，庄家最怕的就是中小散户抢跑道出
货。另外还要少点贪心，不要整天想着抄底逃顶，一口咬到底的美事。
4、关于庄家生产自救
这是我的疏忽，急着收尾，忘记这样重要的事了，谢谢提醒，下次补上，作为
【消息和做庄】的最后部分。
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小戴、大瞎主持
传闻的据传影响：
近日中证报上刊登了网络传播琼金盘重组的传闻，特别提到了
网络对传闻的推波助澜作用，近期的各大论坛也对该篇报道作
了很多讨论，观点不一，众说纷纭。诚然，该文的作者，可能
对网络传播的一些问题也不甚了解，部分技术性问题也谈的似
是而非。但有一点却是切中要害，那就是网络传播具有传统媒
介所不具有的高效性。一般的重要传闻只要在网站上发表3个
小时，各地的投资者就基本都有看到，这绝对不是普通的传播
媒介所能做到的。正是如此，作为传闻的传播者更应该对传闻
的正确性做一番努力。关于这一点，股神做得很好，他首先提
出了消息的评级制度，将消息的准确度有了合理的划分，虽然
受到信息面的限制，可能他所做的也不是很权威，但至少他在
这方面已经在尝试。努力减少传闻的负面影响。
但是更多的是，大量的所谓传闻被互相抄袭，引用，不追求
质量而片面的追求数量，不问出处只用来填充版面，对投资者
起到了很大的负面引导作用。当然，现今的个人证券网站，传
闻已经成为一种潮流，没有传闻可能网站根本就无法生存。而
网站访问量最多的也就是传闻这一块，单就这一点而言，我们
也不能免俗。网络证券网站已经形成了一个怪圈，甚至这个怪
圈在某种程度上能够左右某些个股短期的走势。这就是我所说
传闻的据传影响，而且这种据传的影响还在进一步的扩大。
应该说，网络是个好东西，搞证券网站绝对是个好办法。
但每个参与者都应遵守最基本游戏规则，脱离了规则走的太远，
难免会引火烧身。目前对于证券网络站点，国家还没有明确的
监管办法，主要是因为这些站点的影响力还没有足够的大，但
一旦这种影响力超过了人们的预期，那么这种监管也就为期不
远了。身为一个网站的站长当然不希望受到很多约束，更不希
望亲手创立起来的网站被关闭。但如果这种传闻的据传影响进
一步扩大的话，那么网络这片纯净、自由的天空，将被我们亲
手糟蹋了。
就此事，希望大家能和我们共同探讨，
来信请寄ghfy@kali.com.cn
康师傅
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小戴、大瞎主持
今日刊登网友---ST的文章
由红光想到的
前不久，红光实业的处理意见终于出台了，该股作为
中国证券市场最大的问题股， 一直受到各界的关心。
对于该股的处理意见也众说纷纭，作为一个证券从业
人员，对一些问题也想谈谈自己的看法。
关于红光的报道，已经有了很多，我也不再详述，我
想说的是，我们国家实行的是上市审批制，每个上市
公司都需向中国证监会提出上市申请，由证监会审批
通过后，才能上市。诚然上市公司在其中扮演了不光
彩的角色，券商也没有尽到自己的责任，但这些主要
的当事人都受到了严厉的惩罚。红光的董事会全体辞
职，券商被停止自营和承销资格，主要当事人也相继
离职。而作为最后把关的中国证监会，却没有人对这
件事情负责，甚至没有作出一种姿态，对广大的股民
表示道歉。本人无意对中国最高的证券管理机关说三
道四，然而有的事情却是明摆着的。有的人成为了牺
牲品。如果对红光事件的反思只停留在这种层次上的
话，那么必将会有第二个红光出现。这样的问题从原
野、到琼民源，又到现在的红光，接着又会在谁身上
得以延续呢？
这又不尤使我想起中国人心中的另一个心病，中国足球。
中国的球迷对中国的足球正失去希望。如果中国证券?场最大的脊梁——中国两千万的股民也对市场产生动
摇的话，那么我们这个市场的根也就失去了。但愿我
的担心是多余的。
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小戴、大瞎主持
股市人生
后记
证券市场离不开信息，更离不开大资金的进
入。大资金为了自身安全对上市公司的调研是
必要的，无可厚非的，利用自身的优势先人一
步也是正常的应该的。然而现在大资金为了出
货散布消息愚弄中小散户是万万不应该的，本
文写作结束时，我看到近期上海证券报上正在
连载虹桥机场也投资价值分析报告，实在是为
本文作了最好的结束语。如此之多“巧合”的
正式信息是对市场运作规范化的讽刺，也是对
市场主力资金形象的玷污，我们完全有理由对
市场的公正性提出疑问。
本文断断续续写了一个多月，只是我个
人这几年来市场操作的体会，难免会有不成熟
甚至错误的地方，欢迎读者提出批评。来信请
发：day98@263.net
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小戴、大瞎主持
注：昨日刊登的股市人生应为消息和做庄后记！
消息和做庄完整版将定于11月29日作为股海风云
特别邮件在邮件系统中发送！
大瞎随笔
这几天有关刘少奇的电视节目又多起来的。留心一
看，原来这位伟大的无产阶级战士已经诞辰一百周
年了。
可惜电视剧里的刘少奇同志，介绍的多是白区斗争
的艰辛、再不就是在在湖南的44天经历。真正令人
齿冷唏嘘的曲折人生则一点没有。
政治就是政治，我们不谈国事。
刘少奇如此英雄，官高到顶，也算是一人之下了。
一朝风云变幻，落得客死他乡，可见人生百年，不
见得轰轰烈烈才是功名。收起万丈雄心，从从容容
地享受生活的每一天，就象大兵瑞恩一样，好好地
过每一分钟，也就不辜负了大家。饿了就吃、困了
就睡，此中有真趣味。别象老和尚说的——“吃饭
时想着一千件事，睡觉时解着一万个结”。
炒股票也是如此——为什么我会坐立不安茶饭不思？
为什么我要一万挣到一百万？不若放弃远大理想宏
伟目标，更多地关心生活质量。毕竟：小康比共产
主义更实际！
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小戴、大瞎主持
注：昨日刊登的股市人生应为消息和做庄后记！
消息和做庄完整版将定于11月29日作为股海风云
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鹿市下的操作策略
乌鸦嘴
从去年五月份以来，以上证综指为代表的中国股市基本上围绕1100-1300这个
主箱体做运动，上突下破即可视为假突破。表现为典型的鹿市特征。这种局
面的形成完全是多空较量后，无一方能取得压倒性优势的结果。
就空的一面来说，根源在于资金面上的短缺。由于中国股市的股价远离正常的
投资价值，股市资金的多寡及股民入市的意愿很大程度上取决于市场盈利的示
范效应。自去年以后，赚钱的神话越发有点天方夜谈的味道。并且由于制度上
（占用社会资金70%的国企，却只创造30%的GDP）及科技突破方面的原因，社会
经济的有效增长受到了很大的制约，由此一方面使的上市公司的业绩不能支持
股价的上升，另一方面再加上房改，医疗制度改革还严重影响了广大群众对未
来收入的预期。使的新增入市资金及存量资金的入市意愿大大减少！经常去股
市的投资历应有感觉，今年的新股民可说是少的可怜。很多营业部的保证金零
增长，甚至是负增长。这一波炒到1300点，虽然指数离上次高点还有百多点，
但由于市场市值已经达到上次的6289。5千亿的水平，在较小成交量的情况下，
大盘的下跌可说是一个必然。
就多的一面来说，中国股市现在之所以不会再出现93。94年一路下跌的走势的
走势。主要是因为自95年股市的地位得到确认后，一级市场得以发展，大量资
金驻留股市。由于国内目前资金不能自由流通，投资渠道也很狭小，这样就造
成二级市场的砝码在一定程序上的“稀缺性”，当股指经过一段时间的下跌后
必然有部分买盘介入。
以上主要两点就造成了股指的上突下破均是无效突破的根源。
认识到以上情况，对于股民在操作上就要一是有良好的心态，做到上突不喜，
下破不忧，二在仓位上要注重不同阶段把握不同的仓位。
最后在个股把握上一定要认识股市现在的新变化！
如前所说，现在场内资金不足，交投清淡，另外新股民稀少，老股民经过风雨
后也变的“狡猾狡猾的”，这使的机构做庄难度上大增加。反映在盘面上就是
过江龙资金的短庄的减少。主流资金越发认识到在做庄上需要与上市公司合作，
不仅把价做好，把图做好，更关键的是要把公司的“质”也做好。今年可说是
一个内幕交易年！这此反映在盘面上就是长庄股及趋势股在庄股中的比例不断
增加。对映股民的操作就是非短线高手要放弃对消息，对市场短线热点的追求。
注重盘面反映的信息，搭上内幕交易的快车。因为即然是内幕，是阴谋，就没
有把钱往别人口袋里送的道理！以下谈点个股上选择的体会。
1。相信烈火见真金。主力是否心中有底，是否有信心，往往在大盘狂泻，或同
类板块人见人怕时表现出来。我朋友曾在ST吉诺尔中赚过12个板。当时就是ST
象毒药，点到那里那里死。所有ST类股票死死封在跌停上，只有一个吉诺尔涨
版！朋友心想别人钱不会不值钱吧？杀！而且还是重仓。一下赚个满脸是牙齿。
（开心笑的）
2。注重创历史新高的股票，即然主力把全国人民解套了。那么一定有内幕，而
且一般这类股票一路打上来庄家成本不会太低，而且砝码集中，往往还有极大
潜力。
3。注重缩量上涨的个股。这个大家都明白，只是个胆量问题了。
这三个月来我主要做了0046南油物业，0525宁天龙，0682东方电子，600825时装
600891秋林,短线打过一次4506富岛，现在满仓0404华意压缩。大家可结和我说
的几点看一下这些股的K线。如还有问题可来信889@188.net
大家讨论，共同进
步。
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小戴、大瞎主持
大瞎专集
http://tamter.yeah.net
失败的教训
图形请看：http://yc-dev.hb.cninfo.net/~tamter/600090.htm
被洗盘震出
啤酒花
该股上市之时正是97年大盘盛极而衰后的6月，上市后大幅下探并于8月做
双底形态砌稳，很明显有主力入驻。该主力又花了4个月吃货洗盘，到11月
底时已经没有什么浮筹可吃了，于是主力拉出了一根漂亮的阳线作出突破
整理三角形的姿态。我于第二天买入，但大盘经过一段日子小幅反弹后正
好这天回落。主力借势打压，当天收成射击之星。其后三天主力大肆打压
股价，令人怀疑为假突破出货，笔者信心动摇于第三日斩仓。达到目的的
主力这以后开始放量推高股价，K线组合突破三角形态，成交量作出圆
底，宣告正式启动。
败因分析：
1。信心不足、内功不深。
2。买点不佳，妄想坐飞机。
3。忽视了成交量的变化。
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小戴、大瞎主持
大瞎专集
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失败的教训
图形请看：http://yc-dev.hb.cninfo.net/~tamter/0568.htm
没有吃到鱼头
川老窖
这个例子是我的同事提出的，他和我在同一时间段持有此股且都没有赚到
大头。可见此例具有普遍性。
96年底股市受利空打击之前，市场主力曾启动绩优股板块，从盘面看无论
主力是打算做轮行情还是掩护其他股票出货，绩优股的筹码被锁定在相对
高位套的不是散户。所以在下跌中绩优股率先止跌企稳，这时媒介对绩优
和市盈率的推介极为热情，而散户心有余悸或不敢入场或已严重套牢，大
瞎当时也不敢入场。这时老窖和长虹突然启动打破僵局，走出突破行情。
于是于元月27日以23.80元买入，然后持股不动，10送6后于3月12日19.10元卖
出。乍看30%的获利已极可观，但相比该股4、5月的表现实在遗憾。买入的
理由是充分的，卖出时由于恐惧心理在看不出主力有出货痕迹下仓促离
场。当时该股技术指标良好，30日均线上扬，10日线稳稳地托住股价，实
在没有看空的理由。卖出后一直关注该股，当感觉其有加速上扬突破迹象
时，心态已被破坏不敢再次杀入。
教训：
1.不可因恐惧而卖出，每次操作都应有理由，方可少错。
2.涨幅已大不是看空的好理由。
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小戴、大瞎主持
鹿市下的操作策略--之心态篇
乌鸦嘴
无论是炒股还是为人处事，其过程借用一个形象的比拟就是如同在解数学题。
获取充分的已知条件，运用正确的法则得出答案。
身处股海的中的人士，每天，每时都在关注着价格的变化，在感受着喜与悲的
同时，也在潜移莫化中改变着自己的价值尺度，改变着行事法则。世易时移之
时，人随着环境的变化而变化本是好事，但在中国股市中往往成了股民的致命
伤。
机构做庄的过程简化来说就是挖掘热点（调研或联手），宣传热点（以盘面教
育配合传媒），派发热点（价格大幅波动）。这不仅是个股的炒作过程，也是
大盘的炒作轨迹。
回顾每一次的走势，都是在大幅下跌后，早割早赚钱的信念深入人心，止跌后
，一有上扬就是卖出。反映在盘面上就是股价向上突破之时主流资金能收集到
砝码，那时放量向上突破的个股获利效应明显。随着指数的上扬，市场赚钱效
应的增加，投资者又好了伤疤忘了痛，脑中记的只是这股不错，那股不错，为
什么？为什么不错？因为它们有庄！为什么有庄？因为它们形态不错！为什么
这形态不错？曾经有这个形态的个股涨了不少啊！或是它们跌下来后便宜了，
可以接受。这样打开K线，可以发现这次作头时的一个显著特点是许多个股在高
位曾放量突破，但却是突破之日，见顶之时。或者是大幅跳水。大资金又完成了
一波炒作。
在鹿市下，资金不足，一则大盘不可能一路扬升，二则不会有所谓的长线买家
（如果你没看到前面一篇鹿市下的操作策略这里理解上会有困难），不会出现因
为场外资金过多而出现的换手后继续上攻的情况。因而某股股价或是大盘在攻击
性资金撤出后，会有一个大幅下跌的过程，而且个股风水轮流转，下一波又常常
这个股票不是热点。这样对于持有者的杀伤力不亚于一次熊市。
至于对策大家心里也明白，但是人性是最难战胜。只能奉上不以物喜，不以已悲，
这几个不管用的字了。愿你有个超然心态。
本波下跌的根源动能来自保证金管理制度，信托业的整顿。直接动能来自证券法
即将出台，最初推动力来自龙舟，轻纺城的示范效应。
但其实这些所谓的利空很早以前就知道了，如果有看我上波1260看空时的帖子里
都有提到。但由于散户心存疑虑，主力无法出局，故借助新股发行讨论会（有点
象是主力营造的骗局，证券业协会是非官方机构，未讨论时炒的轰轰烈烈，海
南会议真开了却做了冷处理）抬拉指标股上1300，散户最后的心理防线被击穿，
记的1300前后营业部内人流达到最后，想来大部分人都在那儿想回来时能接一点
反正大势下跌空间不大。结果大家也看到了。
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小戴、大瞎主持
从洛阳与和讯的关系戏谈近期股市：
出人头地(http://winstock.yeah.net)
大家都知道洛阳与和讯这两个股市论谈的“大将”，其中的起伏真是充满了戏剧性。当年由于
和讯服务等方面略胜一筹，人气旺盛，各路资金不断杀入，但物极必反，“利润”的诱导使一
些“大户”忘形，采取不正当手段制造事端，终于管理层在一些超极主力消然离场后，突然对
其中个别股加以ST帽子并处以极刑——停牌。此时，在和讯被“套”者纷纷跑出，和讯人气一
夜之间跌至零点。各路资金无奈与洛阳的老庄们采取不同手段进行“抢庄”，但由于洛阳老庄
功底较厚，手法老道，被“抢庄”情况也极少。其中，在和讯的奇门法术又纷纷登场，也至使
一些长线庄家如“股市猎人”、“笑雪”、“CF”等被迫出走，另起炉灶。至今，洛阳各路庄
家已各自为战，其中也有抢庄的牺牲品，使原本很好的股性一盘再盘，一跌再跌，风采难再。
和讯复牌不久，有游资杀回试盘，配合以前的部分套牢族准备再战，为此，一些传言纷至沓来，
为强行拉抬和讯作出不顾后果的行为，但由于有的个股拉抬过急，终不敌市场波动的本质“供
求关系”的平衡，使原本有希望的和讯又陷入进退两难之中。这期间，洛阳方面虽有意放低上
涨速度以从另一方面推动洛阳，以达到让短线资金再次被套其中，等有行情时让其重新杀回为
其抬轿的目的，但终因和讯股性在短时间内难以改观，长线资金仍留守洛阳，使洛阳市场虽从
中长期看好，但由于市场筹码不好收集，只得又放慢速度，“再跌一城”，以向下振出空间，
充分挖掘市场热点。
时至年关，洛阳、和讯何去何从？
本文纯粹以分析股市角度出发，没有任何诋毁以上两个论坛的意思，请莫对号入座。
聚义堂 http://winstock.yeah.net
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小戴、大瞎主持
周南致先生对证券极度有兴趣,以巴非特,彼得.林奇的投资理念为指导,崇尚长线投资,理性
投资以财务分析选股,希望能和志同道合的朋友一起研究投资方法znz@163.net!
莫为浮云遮望眼!(附选股调查表)
首先是我对近期大势的一些看法:
这次大盘从1300点下来,我认为是必然的,在如此弱势,资金匮乏的市场,能
炒到如此地步,已经很不错了,何况上升的主战场在资产重组上,可能是我的偏见
吧,我从不看好这一版块,从来不感兴趣,虽然我也给大家做了一些推荐,如2月写的
"近期的投资策略"一文中推荐的鞍山合成和双鹿电器(当时分别是5元和8元),后来
推荐如果吉诺尔快破产了就可买入,但我都没参与,我认为,资产重组毕竟只是一种炒
做的借口,真正原因是97年业绩浪太深入人心,筹码都集中到了散户手中,垃圾股已经
极度超跌,酝酿着反弹,所以当时我想会不会98,99年来一次垃圾浪呢,果然,垃圾浪
来了,但不能这样策划,因为太难听了,而且管理层也不高兴,于是,聪明的操盘手们
想到了资产重组,能够点石成金的重组,让散户们疯狂的重组,所以,对于重组题材,
如果真要介入,不要考虑什么公司素质,前途越暗淡,状况越恶化,业绩越亏损,重组
的题材才越吸引人,才越容易吸筹,才越容易炒做,越穷越光荣!
我认为若没有突发利好,本次下跌趋势还将继续下去,可能要一直到1200点甚至
更低,因为从近期的盘面可以看到,一些前期涨幅较大的庄股高台跳水,有些甚至是
不顾一切的疯狂出货,ST中的很多也大幅跳水,这些一定能说明什么!!!
如果在1200点以上反弹,大盘还会继续向下,因为空头能量不会轻易释放掉,只有
跌彻底了,成交量放大了,才可杀入,大家一定要对此有清醒的认识!!!
所以,我认为近期的策略就是多想少动,作好准备工作,为下一次行情找到目标.
我觉得,这次抗跌的个股里面,就有下一次行情的黑马在里面. 农业,公用事业版块
是国家扶植的行业,对于那些"高科技",一定要仔细分析,因为很多叫XX科技的公
司"挂科技"卖狗肉,反而是一些没有整天把高科技挂在嘴上的公司很有潜力,如很多
开发现代农业的公司,前景非常可观!
另外,我认为钢铁股如此极度超跌也是不正常的,而且近期国家采取投资拉动的政策
启动经济,钢铁公司的业绩会有一些上升,而且市赢率普遍不高,尤其是新近上市的大盘
钢铁股,很可能酝酿着一波报复性的大行情,但不知目前筹码的锁定情况
★★★ 所以,我想在这里做一个统计,希望大家都能配合我!★★★
把你对钢铁股的看法告诉我,是失望,还是认为希望,你目前手中有没有这类股票.
并希望大家把心目中的死亡板块,把最让你伤心的板块告诉我,我来统计。
希望大家把真实的情况告诉我,这也是在帮助你们,因为我会把结果告诉大家的,
让我们一起分享这一成果!我们将在邮件组里公开统计结果！
请Email:znz@163.net
>>> 如果你相信我,就请回信，同时我也希望你把这封信保存起来,过几个月
>>> 再翻出来看看,看看我的预测到底如何!
... 〓 ★ 〓 周南致 ID:Zhou Nan Zhi 〓 ☆ 〓
... 〓★★★〓 E-mail: znz@163.com ICQ:22132159 〓☆★☆〓
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小戴、大瞎主持
有位朋友来信问我一个很有趣的问题－“如何从散户变成大户”。
“条条大路通罗马”，办法实在太多了。
首先抄家，把家里翻个底朝天，找找有没有古董、邮票之类的东西。
凡是越破越旧的东西越有希望，千万不要随手把个破碗丢出去，说不
定它是宋元官窑的宝贝；碎纸片也要看清楚了，很可能是某名人的手
稿真迹；破烂家具也不能小瞧，有可能是紫檀木的；特别要注意旧信
件，尤其是情书之类的，说不定拣到条“龙”；印章也要仔细看，有
没有田黄鸡血。
其次买彩票，2元钱一注，财运来了推不开，头奖300百万，交的个调
税就是几辈子的工资。
最后炒股票，最近正在跌，正是发财的时机，打着灯笼找匹马养起来，
翻几番还是有希望的。
小戴
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小戴、大瞎主持
谁是减息的最大受益者
继96年5月与8月央行两次降低银行存贷款利率之后, 央行于97年10月23日再次降低
银行存贷款利率,此举无疑将有助于国民经济发展和证券市场进步与金融制度的改革.
减息有利于刺激需求,启动新一轮的经济发展.可以减轻企业(特别是国有大中型企业)
的利息负担,进一步支持国有企业改革.由于各个公司的财务结构不同,其因受减息的受益
程度也有很大不同,这对客观分析和判断上市公司未来的经营业绩有很大的帮助.
房地产行业是一个资金高度密集型的行业,所需资金较多,减息可大大降低其财务费用.
又由于减息可有效地刺激需求,对其经营也大有帮助.而一般传媒普遍认为减息对于金融行
业有不利影响, 认为存款平均下调1.1个百分点,贷款平均下调1.5个百分点,存贷款降幅之
差为负,使金融机构收益减少.实际情况是存款平均下调1.1个百分点,是将活期的利率下调
也计算进去,而活期的基数很低,导致存贷款降幅之差为负.从以下附2中可以看出,半年以
上的定期存款利率的下降百分比远大于同期贷款利率的下降百分比,仅半年以下的存款利
率的下降百分比略小于同期贷款利率的下降百分比.根据金融机构存款结构的情况来看,金
融机构仍有赢利.对于单个上市公司而言,负债比率越高的公司,受减息的影响越大,财务费
用的降幅也越大,业绩提高的幅度也越大.以下附1给出深,沪上市公司负债比率前后几名的
情况,供读者参考.
附1
上海 深圳
股票名称 股东权益比率 负债比率 股票名称 股东权益比率 负债比率
黄河科技 9.31 90.69 福建中意 4.48 95.52
农垦商社 10.57 89.43 深发展 9.75 90.25
郑州百文 11.95 88.0 陕国投 12.25 87.75
鞍山信托 20.00 80.00 中辽国际 19.73 80.27
浙江凤凰 20.56 79.44 深安达 20.82 79.18
广电股份 21.09 78.91 宝石 21.96 78.04
真空电子 21.22 78.78 深石化 23.79 76.21
浦东金桥 21.22 78.78 川盐化 24.01 75.99
新世界 21.39 78.61 深中侨 24.19 75.81
广发电力 22.49 77.51 深能源 24.56 75.44
一汽金杯 22.99 77.01 格力电器 25.39 74.61
商业网点 23.34 76.66 新宏信 26.00 74.00
东方锅炉 23.38 76.62 深中集 26.65 73.35
宜宾纸业 25.57 74.43 吉诺尔 28.23 71.77
东海股份 28.34 71.66 辽房天 28.86 71.14
-------------------------------------------------------------------------
黄山旅游 89.10 10.90 深方大 90.25 9.75
西藏金珠 90.53 9.47 北京比特 91.25 8.75
浦东不锈 91.78 8.22 汕电力 91.57 8.43
新锦江 91.99 8.01 蓝星清洗 93.22 6.78
新华百货 93.31 6.69 华立高科 93.37 6.63
宁波海运 96.49 3.51 红星宣纸 94.08 5.92
附2
存贷款利率一览表
单位:年利率%
存款类别 96年3月28日后 97年10月23日后 下调幅度 下调百分比
活期 1.98 1.71 0.27 13.64%
定期三个月 3.33 2.88 0.45 13.51%
定期半年 5.40 4.14 1.26 23.33%
定期一年 7.47 5.67 1.80 24.10%
定期二年 7.92 5.94 1.98 25.00%
定期三年 8.28 6.21 2.07 25.00%
定期五年 9.00 6.66 2.34 26.00%
贷款类别 96年3月28日后 97年10月23日后 下调幅度 下调百分比
六个月以下 9.18 7.65 1.53 16.67%
六个月至一年 10.08 8.64 1.44 14.29%
一年至三年 10.98 9.36 1.62 14.75%
三年至五年 11.70 9.9 1.80 15.38%
五年以上 12.42 10.53 1.89 15.22%
1997年10月26日
周南致
... 〓 ★ 〓 以上纯属个人观点,仅供参考. 〓 ☆ 〓
>>> 〓 ☆☆ 〓 TEL:5051133-2584 周南致 ID:Zhou Nan Zhi 〓 ☆☆ 〓
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小戴、大瞎主持
四川长虹电器股份有限公司
投资价值分析报告
周南致znz@163.net
该公司为名副其实的高成长绩优股,市场形象好,素有"中国的松下"的美誉,近些年其
赢利增长率一直超过50%,产品市场占有率已超过30%,规模效益和边际利润推动了公司
的效益快步增长,股价以连创新高,从历史上看,任何时候买入长虹,只要能耐心持有,一
定可以大大获利!以下分析一下今年长虹的赢利情况:
长虹自上市以来经营一直呈稳定增长,净利润93年为4.3亿元,94年为7.07亿元,95年为
11.5亿元,96年为17.2亿元,从中期与全年业绩的关系来看,因彩电的销售旺季在下半年,
一般下半年的利润为上半年的1倍.如95年上半年为3.5亿元,下半年为7亿元,
96年上半
年为5.54亿元,下半年为11.66亿元.据此计算, 97年上半年为9.3亿元,下半年为18.6亿元,
全年则为28亿元,每股1.83元.
长虹自上市以来所有的财务报告显示:净利润和销售收入的比率(不同于销售利润率)是
十分稳定的,即在15%-17%之间.而今年上半年长虹的销售收入达60亿元,净利润达9.3亿元,
净利润和销售收入的比率为15.5%而今年全年预计将突破200亿元上半年长虹的年销售收入
预计将突破200亿元
(倪润峰在十五大当选为中共中央候补委员时说的,见上证报97.10.11),
那么, 据此计算200亿元*16%/股本=2.09元.若以下限计算200亿元*15%/股本=1.96元.以
15.5%的比率计算200亿元*15.5/股本=2.03元.
据以上的预测每股收益,
当20倍市盈率时,1.83*20=36.6元,1.96*20=39.2元,2.03*20=40.6元,2.09*20=41.8元,
以25倍市盈率计算,分别为45.7元,49元,50.75元52.25元,
以30倍市盈率计算,分别为55元,58.8元,60.9元,62.7元,若以目前33元的市价买入,至少
有30%至50%的收益.
而且,降息的影响和空调生产线的投产会对长虹98年业绩的继续增长作出贡献!
引自--《上海证券报》消息：经过两年的建设，长虹空调生产线日前全面开
通，试生产情况良好。
研制、生产空调是长虹集团又一重点投资项目。该项目从1995年8月
破土动工修建厂房到空调样机试制成功，仅用了两年时间。经检测，长虹
空调性能技术指标均居全国领先，9月25日一次性顺利通过国家CCEE安全
认证。据悉，11月份生产线将全面启动，进入批量生产阶段，年内将完成
4万台空调机生产任务，明年将达到年产50万台的生产能力。
由于长虹定下进入世界500强的目标,一定会进行大规模的扩张行动,因而股本在这几
年内也会大规模的扩张,届时,在优异的业绩和令人满意的分配方案的支持下,一轮可观的
填权行情又将展开!
1997年12月1日
... 〓 ★ 〓 以上纯属个人观点,仅供参考. 〓 ☆ 〓
>>> 〓 ☆☆ 〓 TEL:5051133-2584(o) 周南致 ID:Zhou Nan Zhi 〓 ☆☆ 〓
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... ... 股市有一名言:炒股的不如买股的.买股的不如藏股的.
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小戴、大瞎主持
预测--测不准--谁最神？
PY
股市预测的魅力就在于--测不准。
不仅仅为难神光，而是为难所有想预测准确的人和机构。
谁也不可能每次都对，否则就不会吸引那么多人去千方百计
求索。
不管是神光还是什么系统，预测能够自成体系，堪称一家, 都
值得敬重。
不过，任何过于否定或过于肯定的渲染，都无益于股市多种
预测体系今后的发展。
比如，８.１８见底后，有人上帖说，神光预测对本轮回调底
部预测的多么准（我们认为此人绝不会是孙成钢本人），而
记得头一天还有个在洛阳贴的神光帖子，说孙先生分析马上
要见１０００点以下（好象是９ＸＸ点，具体点位恕记不清了）
的分析。怎么第二天，１０４３又是神光成功预测的底呢？
所以，不能说神光这次预测是全对的。
但是不等于他们在沪指从１４ＸＸ点下调后，回调幅度起码要在
１３００点以下的判断就不对了。（恕时间已久，具体描述记
不清了具体是１２ＸＸ？，有股评存底的可以翻查一下）。
记得那个时候，某些可能读过一些书，今年又考上牌照，自以
为是的在公开媒体露面的股评人，极不负责任的宣传：１３５０
--１３００是政策底！（好象他们就是政策制订人）。
而神光与亚商等有主见的股评分析人一样，提出当时下破１３００
点可能性大--有建树！--，现在不争的事实是：１３００--
１３５０不仅不是今年的政策底，而且完全有可能成为今年最
后一个月的“顶”。
请认真回想一下，我们的网友们，8月份在无奈地抱怨公开媒体
股评失误使自己遭受损失时，又有谁按照神光或亚商等股评的
分析，把大盘指数下调目标放到１３００点以下进行操作，而
避免了不必要的损失呢？
世间事情总是如此，既然有不停地预测，那么肯能就有其深莫
测的东西存在，即便今后能够测准，起码目前预测手段仍有欠缺。
比如前不久的狮子座流星雨，对偌大天文现象，从天文时间看，
不能说差几个小时就完全错了，但是科学家们为了不断逼近宇宙
的客观真理，决不掩饰分毫差错，而是严格要求自己，向公众解
释测不准的主客观原因，这样只能引起我们对科学家们的敬重，
绝无损科学的威信。因为科学家只信科学规律，不信神。
同理，在变化莫测的股海中，有过某种成就，或某种误差，都
不足为怪。因为这里只有永恒交替之变，没有永远正确之神。
我们认为，研究股指预测的过程，也是不断修正错误，逼近股
市运行规律的客观真理的过程。只要你在认真求索，你没有昧
着良心做什么不好的事，具体测到什么点位，这些点位是否完
全正确，并不重要，也没有必要过分追究或渲染。只要你在追
求一个目标，而这个目标对于我们认识当今的股市运行规律有
好处。只要不是故意利用某些方式操纵什么，我们就应当予以
肯定。股市是个考验人们综合素质的地方，只有包容百家，才
能集成大业。暂时的错对都无所谓。只是，谦虚，谨慎，实事
求是的科学态度是万万不可少的。
这一点，无论研究预测科学，还是分享预测结果，都应有承担
预测风险的准备，股评人，投资者概莫能外。
因为，每个参与股市投资的人，不但要准备承担决策错误带来
的投资风险，而且，也要准备承担由于决策正确而带来的投资
风险。
谁最神呢？只有自己。当自己的感受逐渐贴近市场的节奏时，
可能很多想不到的，近乎“神”的事情就会出现。如果没有
修炼定力，真“神”即使出现在眼前，也可能会视而不见。
今见洛阳网友与成钢倾肺倒腑之言，实有感慨，又见一网友对
其预测底部的失误公开至歉，我们也不胜感动。
他自言对昨天的底部测出了些误差，但是，我们认为他计算昨天
１２２７有压力，并没有错呀！昨天沪指最高点是１２２６.９２。
应当说是蛮对的。我们也在摸索指数预测问题，我们感到，他能够
做到此程度，实属不易。
偶发此帖，旨在希望大家共同提高，在股海生存得更好。
上述一家直言，不足为论。
~~~~~~~~康师傅论市~~~~~~~http://ghfy.yeah.net 股海风云
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小戴、大瞎主持
大家好，我是小戴。
转发网友77885的笑话一篇
招聘广告(别当真，拒绝对号入座)
由于本公司为了能早日富起来，把财务报表小小改动了下上了市，其
实也没什么大不了的事情，只是上市后被查了出来。竟然有小股民在
浦东告了一状，要我们赔他3000元，数目虽小，但坏我公司名誉,现
招聘法律顾问多名，考虑到此案一发而不可收拾，法律顾问们也一定
会如日中天，所以采取有赏形式，得标者给本公司50000元赞助费，如
果胜诉，再交50000元，败诉了当然得赔了刁民们的损失。鉴于各地都
可能冒出些买本公司股票而吹毛求屁的刁民，所以在各省，直辖市，计
划单列市，主要中型城市，著名城市，各开发区各招一名法律顾问，名
额有限，先来先得。
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小戴、大瞎主持
“哀兵”必胜
PY
炒股要修身。入市勿忘“哀兵比胜，骄兵必败”之古训。
当股市大跌突然袭来，又无法立即脱身的时候怎么办？
学英雄见行动，不成建议：
学邱少云--
大战之前休怨他人不知自己被烈火烧身，心痛难忍而影响
整个战役行动，舍身用“忍”，经受“火”的煎熬。
学“上甘岭”--
大难临头既会钻坑道保护自己，又不要只被动挨打；适时
利用自身优势，待机主动骚扰“对方”。敌火一弱，坚决
出击，争取主动转势于机变之中，搏杀用“活”，经受“血”
的洗礼。
学风雪大别山之“皮支队”--
相传，艰苦的战争年代，主力实施战略转移时，将皮定均
支队作为“割肉”的“弃子”留在大别山转战，牵制敌军；
出敌我双方意料之外的是，皮支队不但没有被敌消灭，反
倒越打越强，威慑敌胆，震我军心，生存用“韧”，冲出
“绝”的炼狱。
故曾有传，老人家在建国后特授其高一级将军军衔，并赞
曰“皮有功，少晋中”之说即可能典出于此。
黄继光，董存瑞为了战斗的全局胜利，堵枪眼，炸碉堡，
是真英雄，倍受后人敬慕。
不过，投身于资本市场，而不是血与火的战场的你，与用
生命换取战争最后胜利的真英雄所不同的是，没有足够的
资金实力能够改变市势或坐庄时，还是学习“哀兵”，顺
势求生为好，切勿以卵击时。
君不见，古有赞文王拘而演周易，孔子扼而著春秋；司马
迁宫而撰史纪者，曹雪琴困而描红楼，无不为世人认同。
因此，谁能说上述诸公用“忍”取胜者，又不是好汉呢！
如今赶时髦，满世界能人学者都说炒股要学孙子兵法，要
修身养性；
我看，无论两万五千里长征，仅眼前之英雄榜样比比皆是，
何需厚古薄今？
闲谈，不足为论。
12.16 晨4时
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小戴、大瞎主持
对行情是否见底的思考
乌鸦嘴
行情发展到现在，很多人在讨论底部的问题，我看了下今天的各类证
券报刊，很多讲的很肤浅，没有提到点上来。我以为现在大盘受两条线制
约，一是以证券法为主的监管问题。二是为业绩为表现的经济形式问题。
经过长时间的整顿，现在场内的主流资金可说真正主要由券商组成。现在
据了解证券法主要有这几点对券商不利。一是保证金问题，由于技术原因
及券商强烈反应（由于没有融资渠道，挪用客户保证金是不可避免的），
现在资金还有券商保管，但要另设户头便于监管--就是捉不捉看领导的了。
由于这次证券法加速出台人为原因很浓，因尔关于融资问题来不及解决了，
但厉以宁已经表示肯定会有一个解决方式。二是有关券商分级问题。现在
综合类券商已经放宽到5亿资本金，但据了解全国仍有50%的券商不能达标，
现在各类券商在云集北京公关，大家都没什么心思，如果不能成功就意味
着手上砝码必须要抛出了。（听说是在最近一期的证券研究上有登券商与
证券法起草小组座谈的内容，不过我找不到这杂志）再加上信托类的整顿
仍没有结束，我想在这么多因素未明朗的情况下，庄股仍有极大的风险！
既然如此，现在言底是没有什么意义的。因为如果你撞上一只必须要撒庄
的股票（现在接盘很弱，就算只是百来万股，谈不上庄家，也要打到跌版
）那么指数与你就没有意义了。
再说是有关经济形式问题，就大的方面来说我想还是等到年度统计出
来后，我有空再结合最近看到的一份有关国企的材料再说。总体形式肯定
是不太好的,中国经贸委主任盛华仁透露今年以来国有企业的效益下降了
59.5%。另据目前许多券商调研的结果来看，今年上市公司业绩亦普遍不
太好，亏损公司过100家已是定局，原来的老牌绩优股据说也有几个炸弹。
而且对于与上市公司有勾结的主力资金来说，明年中报前后时近五十年大
庆，那时候股市环境相信会相对宽松，炒做起来可获取更大的收益。故可
能会把年报业绩做差便于吸纳，到明年中报做好且推出较优方案。这样看
来明年年报后期应有一段恐慌性下跌，按我个人理解应能短期破1000点。
这种不佳的业绩预期对于券商的心理影响是很大的，做为安全性第一的大
资金来说，不会在这期间有大的举动。但反过来说我想很多个股会在明年
1。2月份的时候有一个借不实传言放量短期拉高的机会，无论多空均是一
个机会。
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小戴、大瞎主持
★★小戴征稿★★
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明年应小心的问题
乌鸦嘴
其实对于指数的判断在我看来对于一个投资者来说还不是最重要的。
97年5年一千五百点见顶后，如果你持有的是长虹之类的老牌绩优股，还能
赚20%，其后如果介入回归板块，1300跌下去再回来，还是亏30%以上。其
后则是介入重组股的人赚大钱，绩优股的亏老本。现在的问题96年垃圾股革
命，到97年价值的再挖掘再到今年重组翻身，人们的思路由不重视业绩到
重视再到不重视。历史走到今天我想对于大众投资来说，投资理念又该到了
换一换的时候了。不然你可能将是下一批被淘汰的人。
现在的问题是，明年亏损股遍地开花，亏损不再物以稀为贵。其次是今
年很多重组的股票出业绩，其实真正有成长性，高收益的是少数，大部分和
其他的上市公司没两样，很多个股业绩不到美的的一半，股价却高一倍。农
垦汰白摘牌，股价介时可能将近1元甚至更低。如此一来会对质劣股产生以
下几种不利情况，一是原来重组给人的美好想象空间没了，泡沫破了。中国
很多股的股价是建立一厢情愿的美好想象上的，失去了想象空间的个股就如
同断了线的风筝。二是亏损板块过大，投机资金有限，供求关系必然导致股
价下跌。三是很多玩家不再愿意再投入资金做重组，因为对于他们说，其去
接手一堆烂摊子的目的不过是为了在二级市场上赚一把，谁会把赌注押在三
年后才能配股的中国股市上面呢？既然二级市场难有一个好的回报，还是不
做为妙！最后就是一种股价临摘牌前的爆跌效应会打开二级市场低价股的想
象空间。以前常有人说中国股票光是那个壳值5元钱。如果摘牌实现，那么对
于所有绩劣股来说均有一个价值回归的问题。
以上种种原因我想对于现在持有质地不太好的来说要好好考虑一下了。
我看了一下K线，很多个股还有很大的下跌空间，当然有个别股票可能会被真
想借壳上市，三年后获取配股权的企业相中。但问题是概率有多大呢？在弱
市中会有今年这么好的表现吗？
时值年终，回顾几年来的风风雨雨，环顾周围的成功者，失败者。我想
提一句中国明言--世易时移，时事异矣.愿网友们能在新的一年里，在股市中
能真正成为自己的主人。
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
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城里的人想冲出来，城外的人想冲进去。
---钱钟书
人生如此，股市如此。
以此纪念钱先生钟书
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人是要逼的，有压力就会有动力。大瞎被我逼了一下，不是
交作业了吗？很好，很好，主持人的职位暂时保留，请大家
为大瞎加油，在论坛上多多向大瞎提问。(小戴)
人生人生
大瞎
98/12/22
我现在不是股民了。
不再炒股之后，免不了对自己在97年5月以来的炒股行
为进行一次反思。当牛市刚刚结束之时，我认为自己是无往
而不利的。人哪，能挺过大风大浪，却爱在小沟小溪里翻船。
97年5月，逃顶之后曾经信誓旦旦地要两年不炒股，实行
起来却完全不是这么回事。身在局中想安稳如山我还是做不
到，真所谓行情看对，行情做错。当前牛市结束了，牛股虽
然不少，但赚钱比以前难。回想当年“超级炒手”在和讯论
坛的一席话——“上上策是金盆洗手，中策做做中线波段，
下策是勤做反弹”，说的真不错啊！
如果不是要买房，估计我还会继续在股市里挣扎，现在
是被迫立场，要作个自在的看客了。想来赌徒被老婆从赌桌
上拖下时，心中是一万个不情愿的，我这次却有如释重负的
感觉。记得丰子恺有副漫画取名为“一肩挑尽古今愁”，现
在歇了挑子，真是心底无事天地宽了。
人就是这么怪，明明知道不对，却抵不住诱惑要进去搏
杀。真的是为了钱？可明知挣不到啊！也许中国股市的魅力
就在于此吧，人们在买进买出间看到自我的存在，也就忘记
了当初的目的。（这句话有待讨论）
写到这里，突然想起：虎虎生威的一年又到了尽头，用
什么来祝福来年的那只兔子呢？
从一条大思路看中国股市，得出如下观点：96年年初到
97年5月是长达一年半的牛市，结束后需要两倍以上的时间
来消化它，也就是需要3年多的调整市道，在2000年年尾才
有望构筑真正的大底部。（看多的朋友千万不要骂我，这个
同个股没多大关系）
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
圣诞快乐
康师傅
98/12/24
小戴发来一篇东东，要我把它写成今日的股市人生，实在被逼的没办法（以电子炸弹为
恐吓），只能随便涂鸦几句，以做滥竽充数。
我想，既然所有的东西都在一棵树上，小戴的潜台词似乎是把树比喻成我们的投资渠
道，作为一个泱泱大国，令人感到难堪的是，真正既合法又适合各种层面的投资者进行
投资的渠道——只有股市，于是乎，小戴（大胆猜想）有了以上的感慨，何必在一棵树
上吊死呢，千军万马过独木桥的局面毕竟不是投资的精髓。大家也可以将思维发散一
点：比如投资买点福利彩票（据说上海投资福利彩票的人数已超过了股民）如果觉得大
奖100万太少，可搏体育彩票（最新一期的头奖已经上升到680万）；连续四次的降息和
持续低迷的房地产市场也为大资金提供了本世纪末最好的一次商机；同时，连续四次的
降息已经使长期的国债投资者获得了很多意外的收益，作为稳健和保值象征的国债难保
不会再度给你带来惊喜；邮币卡市场经过两年多的低迷和盘整，是否会在新世纪到来的
时候，迎来新的曙光；其他的投资方式还有很多，真的所有的东西都在一棵树上吗？
附小戴的原文：
我给女儿买了一棵圣诞树，还买了很多圣诞礼物，她把礼物挂到树上后非常高兴地
说:“所有的东西都在一棵树上!”。我的感觉很怪,所有的东西都在一棵树上，...
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
对股市、别较真
jason weng
股票是什么？按照马克思的说法，股票是一种虚拟资本，是一种泡沫经
济；按照经济学家的观点，股票是买卖生产资料所有权的场所；按照老百姓
的说法，股票就是一张人民资本的选票，百姓可以根据自己的意愿将手中的
货币选票投向那一家企业，以博取股票价格波动之差或是预期企业的未来收
益。正因为如此，自有了股市以来，投机的狂热风潮就一天也没有停止过。
资金雄厚的大机构凭着自己资本的实力操纵着股市可以将大盘指数拉台或打
压，而中小机构和大户也借着其资金的实力，坐庄一两只股票，中小散户却
只能步机构、大户之后尘追涨杀跌。什么业绩、什么成长性全是妄谈，只有
涨升的股票才是好股票，这成了中国股市新兴市场的一道独特风景线。最后
演绎下来的结果是，赢家所赢的只能是输家所输的。
人们都说股市是国民经济的晴雨表，中国股市由于是一个新的资本市场，
以这个标准来衡量中国现今的股市无疑是要犯大错的。严格地讲，中国股市
起不到国民经济晴雨表的作用，只不过是一块试验田或用来融资的一个工具
罢了，同时也没有什么投资价值，更多地是投机或过度投机。要做好中国的
股票，必须研究透中国股市的这个独特市场走势，要铭记卖国大金融家伯纳
德·巴鲁克对股市的告诫：如果你放弃其他一切──像医学院学生学习解剖
那样研究整个股市，除此之外，你还要有大赌徒那样的冷静头脑、超五官感
觉之外的第六感觉，以及狮子般的勇气，那么，你也许会有影子那样轻微的
机会。
同时，笔者还要补充几句，对待中国股市要有鹰一样的犀利目光，盯住
几只股票，密切注意其变化；像饿虎扑食一样在低价区吃饱吃足；像狐狸一
样狡猾地在高价区一走了之；还要像蛇一样忍饥受饿蛰伏数日甚至数月不动
jasonweng@188.net
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小戴、大瞎主持
浅谈“电脑选股”（多次尝试后的心得）
大瞎
电脑选股属于“模糊识别”领域，和国际象棋完全是两回事。国际象棋人
脑和电脑处在同一
起跑线上，地位平等（电脑更主动，下输了还可以放
电把对头打死），而选股就完全不同，
电脑是和全国数千万股民交战，
其中主力庄家占尽天时地利人和，完全不在一个级别。
电脑选股的优势
在于在数据采集和统计方面可以不计成本，对符合条件的对象不会漏判，
大
大节约人力；缺点也非常明显，影响股票价格变动的因素太多太复杂，
电脑缺乏人脑对待模 糊对象的感性判断力。
股票价格的变动方向预测，可以说是世界上最复杂的学科，迄今为止还
没有那位天才能够驾御，说到完整的理论体系，可以说尚无完全牢不可
破的成果。电脑选股在理论依据上先天不
足。举个简单的例子，巴非特
在选股上是基本面选股，也许他一连选10个股，买入后都大跌
特跌，但
他能忍受，可以持股20年不动，如果您用电脑选出的也是这10只股，过
了3年全是大打折扣，您是否会认为选股条件有误？是否会修改对象采集
条件？根本原因在于：电脑所面对的是无数的人脑，而从事的游戏的规
则是千变万化的，并不象象棋那么有板有眼，电脑
主体本身的操作也影
响了采集对象的值。
实际上我们所用的钱龙系统中提供的所有技术分析指标，全都是前人依
据“电脑选股”的思
路发明创造来的，在某些场合某些指标也许符合，
但没有哪个说得上预测准确（这个要求太高）。选股实际上是概率论的
一项实践运用，能作出的判断都是相对的，当我认为一只股票上涨的可
能性达到85%时，或者说某只股票的赢利空间远高于您面对的风险时（主
观判断），
就足以促使您下决心买入了。再从概率论的角度看：如果这
样的操作做了一百次的话，您可能有将近85次操作可以大赚，而您在其
余15次亏
损操作中又能控制损失的话，您就是炒股大师了。所以，“如
何对待电脑选股的失误？”是关系到“选股”这一事件能否成功的关键！
说到底，电脑选股对选股流程的初期可以起到
节约人力的作用，可以作
粗选工作，但不能取代人脑选股（后期决策），毕竟人脑从结构到
算法
比之电脑要复杂精巧得多！
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小戴、大瞎主持
证券法出来喽！
小戴
筹备得紧锣密鼓，传说得沸沸洋洋，数易其稿的证券法出台了，玩了这么多年
的游戏，总算有了规则，幸事也。
才闻得楼梯响，一窝贼就破窗而出，跳楼出逃，作了鸟兽散。留下一大群凑热
闹的，稀里糊涂，面面相觑，怎么也想不明白刚才还是人模人样，神气活现的主
儿，竟然屁股后面都拖着大尾巴！
900家上市公司的3500万股东，被几个毛贼的小把戏玩得够可以了，原本想拿
尚方宝剑护护身，没料想剑未出鞘又挨一闷棍，还是让那几个小贼溜了。
主唱的走了，可台面还得压住，戏还得唱下去，实在没辙就改曲改词，挑会唱
的哼几句，找能跳的蹦几下，别让人起哄退票就成了。
炒股人的想法总是矛盾，庄家闹得凶的时候，觉得自己没占便宜尽吃亏，炒着
要公平，要惩处庄家。现在庄家真的跑没影了，自己占主流地位了，但是又没了方
向，不知咋办才好，担心多起来了，反倒又念起了庄家时代的热闹，天天盼着庄家
进场。渔与熊掌不可兼得。
股票、股民、炒手、资金四位一体，三缺一玩什么牌？唱歌吧，“风雨中，这
点痛算什么，......我们还有梦。
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小戴、大瞎主持
从心理的角度看待“支撑”
大瞎
一个有效的支撑点是让投资者充满信心的，当你感觉到它
的存在时，也许您很少有机会看到它受考验。当它的效力
发挥作用时，作用是如此的强烈，以至股价或股指在离它
很远的地方就却步。
就好象你看到的磁铁，因为具有磁力，彼此会互相排斥，
因而您能断言它们是磁铁。如果一触就吸住，你还能下此
结论吗？
您现在回头看看股票，股价天天都在毫不犹豫地向下一个
“强支撑”位靠拢，您能猜出它的药力有多大么？
一个真正的“强支撑”是不允许股价去“考验”它的，因
为它太“强烈”了。就象一颗带刺的海胆绝不会允许你握
紧它一样。我们在96年和97年的许多典型中可以看到这样
的“强支撑”，股价一去不回头的地方都是。
不要在下跌市到中去找支撑，难道您打算与急流对抗么？！
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小戴、大瞎主持
国人的消费心理
千年不赖
今日之中国，真说不准究竟是低收入的发展中国家，还是已迈入了中等收
入的国家行列。以GDP衡量，中国是个经济大国了；以人均国民收入衡
量，无疑仍是低收入国家，但你又不能不承认，国人的消费观念是最前卫
的最喜赶潮流的。瞧瞧现时各式媒体上的铺天盖地的广告就可以感受到，
这个“王”那个“霸”，这个最新那个更好的，一个个瞪大了“牛”眼盯
着买家的口袋，为什么？因为许多人认这个狠劲儿。本来嘛，追求最好是
人之本能，都称王称霸了，还能不好？于是彩电越大越时髦，VCD不行要超
级，电脑一定得配P2，哪怕只用来玩游戏。小哥子们总想着法儿要拎起自己
的手机，管你满街的磁卡电话再便宜。沾洋名带洋亲的，成了高档高质的代
名词。开名车，穿名牌，喝名酒，成了众多人士追求的生活理想，虽然昨晚
还在网上咬牙切齿要抵制什么什么的。看看这消费潮流，咱中国真的是发达
了呀。前不久，听说南京熊猫与南非人合作建了个电视机厂，把熊猫黑白生
产线搬去南非了。南非应该是属中等收入国家的，但在那里，中国熊猫公司
淘汰下来的黑白电视机生产线仍被视为是有价值的，因为那里对黑白电视机
的需求仍有市场；我效力这家公司的贸易部，去年还接了个单子，说是欧美
要拨号电话机的；据说印度满街跑的是一个牌子的国产汽车；据说在韩国，
外国的汽车同样不受欢迎。但没听说人家发起过什么抵制外国货的运动。
咱中国这到底是真的发达了，还是怎么了
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小戴、大瞎主持
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的《'99大预测》其中重要章节《基金年》已经作为
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99大预测
引言
题目写的挺大的，只是为了“好名好养活”，说实在的对于99年中国证券
市场的走向，又岂是一个人所能左右呢，随便涂鸦一番，仅从一个业内人士的
角度审视我们处身的市场，发表一些自诩为有点新意的观点，以期能抛砖引玉。
正文
即将过去的98年，是中国股市调整的一年，期间经历了很多的风风雨雨和坎坷
磨难。从年初的东南亚金融危机形势恶化；到香港的股市阻击战；从长江流域
百年特大洪水；到伊拉克的战争阴影；还有人民币的贬值、保8%的经济增长目
标及证券法的出台问题贯穿始终。无论从宏观经济面还是周边的经济环境都不
支持股市的向好，反之规范问题、扩容问题和监管问题却成为98年中国股市最
亮丽的三道风景。应该说，98年属于调整年，那么，99年这种调整的趋势会得
以延续吗？
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99大预测
宏观篇
一、经济背景：
我们先来看看，99年中国乃至世界将面临那些问题。从世界的总体格局来看，冷战结束
后，世界经济进入多极化发展，但进入九十年代后期以来，这种局面已经发生微妙的改
变。作为国家总体实力主要体现的经济最先表现出来。
首先，美国的经济依然处于平稳发展阶段，作为世界经济火车头的美国华尔街股市已经
走了十多年的牛市，至今仍没有放慢其前进的脚步。总体看，通涨的压力不大，宽松的
货币政策和低失业率仍将维持。99年道琼斯指数在科技股的带动下，将冲击万点大关，
的确为世界经济带了个好头。
其次，在美国经济持续平稳发展的影响下，
日本经济将逐步走出低谷，98年日本在度过
了战后最艰难的经济黑暗期后，99年将迎来新的曙光。当然解决呆帐和国内经济萧条等
问题绝不是短期内可以完成的，但至少最糟糕的时期已经过去了。日本经济的复苏也将
带动整个东南亚经济走出金融危机的阴影。
同时，另一个强劲的世界经济动力来自于一体化的欧洲，随着欧元在99年元月的正式启
动，欧洲的经济将进入一个全新的历史时期，高度的自由化和低成本的经济互补将使欧
盟在99年继续保持适度的增长。欧元的正式启用，为这种增长提供了充足的保证。
上述三个国家和地区，是世界经济实力的最强者，也是中国最主要的经济合作伙伴，这
些地区的经济发展将直接影响中国对上述国家和地区的出口水平和规模。这对于中国这
个尚未加入世贸组织的进出口贸易大国来说，具有十分现实的意义。
作为多年来一直高速发展的东南亚经济，在经历了两年的金融危机后，受影响最大的泰
国和韩国经济已经出现复苏的迹象，在世界金合组织的帮助下，明年两国的经济增长将
从负值转为正值，受影响程度最小的香港和新加坡也开始恢复元气。而下半年以来，美
国和西欧等发达国家，连续降低银行利率，对东南亚经济的复苏，也起到了积极作用。
还有，作为亚洲乃至世界发展速度最快的中国，在过去的一年中，受到人民币汇率、银
行呆帐、国企亏损等诸多因素的影响，已大大放慢了其前进的脚步。虽然自去年以来，
中国多次调低了银行利率，以刺激经济和扩大内需，但98年的经济增幅还是很难超过8%。
当然，随着国家投资基础建设的力度加大；适当增大货币供应量等一系列刺激经济的措
施滞后效应的显现，明年中国的经济发展速度将适当超过今年的水平，通货紧缩的局面
将有一定程度的扭转，但经济增长的幅度可能相当有限，很难达到两位数的增幅。中国
经济在经历了连续多年的快速增长之后，开始出现了停滞，原有主要靠出口带动及低效
率、高能耗的低层次增长面临的压力越来越大，处于经济转型期的中国能否成功解决高
达50%以上的国企亏损问题，将是本届政府99年的头等大事。
同样，人民币的汇率问题也依然是99年的重大决策，中央经济工作会议在部署明年工作
时，已明确提出要保持人民币的稳定。但现实依然存在，那就是，黑市外汇买卖中已经
出现人民币贬值和美元供不应求的状况，人民币预期贬值的压力很大。从周边情况看，
东南亚金融危机已经趋于稳定，多数国家的经济已经开始复苏，日本经济和金融市场在
经历了98年的动荡之后，也逐渐趋于稳定，日元对美元的汇率近期也一直保持在115日元
的水平，目前1年期的远期合约的价格大致也处于同一水平，表明随着日本经济的复苏，
日元汇率已趋向于稳定。韩元对美元的汇率也已恢复到1200韩元的水平，既然在98年最
困难的时候，中国没有让人民币贬值，那么在目前东南亚经济和金融市场已逐步恢复稳
定的时候，也就完全没有必要贬值。
(未完待续)
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小戴、大瞎主持
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99大预测
外贸出口比98年有所回升，但幅度有限，我国的外汇赢余将保持稳定，进
出口基本保持平衡，由于国内经济不景气，产品进口的增幅将小于出口。传
统的劳动密集型的产品如纺织、玩具等出口将继续面临东南亚国家的竞争，
出口形势不容乐观，新兴的高新技术产品出口将得到强化，包括通讯和计算
机在内的高科技含量的产品出口的力度将进一步加大。在保持原有的东南
亚，日本市场的同时，对西欧和美国的出口力度将增加。
随着国家对基础建设的投入加大，内需将逐渐扩大，物价水平将有所回升，
通货紧缩的局面将有所改善。连续降息后的滞后效应将在99年得到体现。
房地产市场逐渐复苏，特别是带有安居性质的廉价房、解困房的销售将有大
幅度增长，而中、高档商品房的销售将出现分化，部分升值潜力高、小区质
量好的房产将受到欢迎，品牌优势将得到强化。（关于更详尽的分析及行业
状况，将在行业篇中重点分析。）国内的经济结构调整仍将继续，基础行业
和新技术行业将受到重点扶持，传统及夕阳行业的产品仍会过剩，企业的兼
并重组力度将加大。
总之，99年的世界经济的大气候和国内经济的小气候将逐步好转，国内公
司的业绩水平将出现不同程度的回升，宏观面的环境将逐渐趋好。
(未完待续)
小戴、大瞎主持
★★ ★★网友们好，
如今股票还怎么玩
《市场报 》1999-01-09 第1版
(新华社供本报专稿)
《证券时报》与国信、君安、大鹏证券于１９９８岁末
联合组织了一个名为“九八年你赚钱了吗？”的问卷调查。
该项调查显示，１９９８年投资者收益较１９９６、１９９
７年普遍下降，亏损面高达５１４％。只有２０４％的
人赚到了钱，另有２８３％的投资者基本持平。这种格局，
相对于“十人炒股，七人赔钱二人，持平一人赚”的悲观说
法，是一种稍为乐观的校正；但却接近于国外成熟市场上
“二赢三平五亏”的常见现象，不能不让每一个视股市为提
款机的投资者悲哀心寒。
当很多人还在怀疑哪有那么多股民亏损时，又一个调查结
果摆在了读者面前。上海出版的《申江服务导报》１９９８年
１２月３０日刊登了一份由该报和湖北证券、江苏证券、重庆
国投、四川证券等协助完成的炒股盈亏调查。该调查显示，上
海股民在１９９８年的股票投资中，１９％赚钱，２０５％
持平，６０５％亏损。
两份调查同一结果———依靠股市暴富的神话早已破灭，
股市的高风险并没带来高收益。冲动者甚至下定决心，再不玩
股票了———“你说说，我吃饱了撑的，拿钱买操心和亏损？
还不如放到银行或买国库券稳当！”北大的一位退休教师气乎
乎地对记者说。１９９８年他做了五次交易，三次亏损，两次
小赚，全年赔掉２０％。如果说这种结局还能让那些损失惨重
的投资者产生“有人同行”的慰藉和心理平衡，那么它对那些
场外观望的潜在投资者来说，就不能不说是一种“切莫重蹈覆
辙”的告诫与警示。
没法玩为什么还要玩
既然股市这么低迷，潜在的风险这么巨大，亏损的比例这
么高，为什么炒股的人还会继续不断增加？据不完全统计，１
９９８年的证券新军高达数百万，股市的成交量也一直是涨涨
跌跌，天量与地量交替。“进股市的最初动机无非就是为了挣
钱，既然有不少人依靠炒股发了财，凭啥我就不如他？”这是
很多对股票、股市了解不多，误以为只要认真炒，就能炒出“
金元宝”的证券新军渴求暴富的心态。
更多的人进入股市则是希望为资金找个好出路。钱闲着，
白白损失获利机会，不值；放进银行，利息太低，心不甘；投
资其它，市场低迷，费事不少，嫌太烦，绝对只有炒股最简捷。
促成股民骤增的第三个因素则是因为媒体股评、荐股、股市沙
龙的增加。很多对股票一无所知的投资者之所以敢进股市，就
是倚仗着看不尽、数不完的股评与荐股，把这些东西当成了权
威和金手杖。再加之由于券商及证券公司之间的业务竞争激烈，
很多证券营业部自１９９８年始大幅调低开户保证金门槛，使
很多投资者渴盼多年的“到股市闯一闯”的梦想得以实现，也
于是抓紧时间开户。当然，证券投资基金的出台也吸引了大量
新军。
如果说上面这几点是促使证券新军增多的原因，那么置身
股市的人为什么会越亏越玩？
“我有时觉得炒股像赌博，这次输了，就想下次赚回来，
结果是自己没赚多少，倒是给证券营业部交了不少手续费，给
国家交了不少印花税”。北京一专职股嫂如是说。
“我把炒股当作一种考试，这次输了，总结原因，汲取教
训，下次再战，总不能因噎废食吧？”一位股友对我的提问颇
感无味。
亏损为何大
总体概括而言，可以把１９９８年的投资亏损归罪于大市
不好。在经历了从１９９６年到１９９７年的大发展之后，１
９９８年的市场不可避免地继续着调整走势。而年内发生的特
大洪灾、日元贬值、俄罗斯金融危机等都加重了调整的态势。
股价必须有业绩支撑，否则就是泡沫和空壳，极易击破。
９８年中期，各上市公司每股收益较以往同比下滑１９２３％
，净资产收益率下降１８９７％。很显然，这是股市低迷的
首要理由。
其次要追究外围股市狂泻的责任。由于金融危机的不断蔓
延，造成周边股市连续暴跌，给投资者带来极大的心理压力。
第三要把棍子打到庄家身上。由于各绩优股难以有类似以
往的业绩表现，导致人们对其股价预期难以看高。顺应这种态
势，庄家开始暴炒各种板块题材和重组题材，造成“绩优受冷
落，亏损股受追捧”的不正常状态。也因此，造成奉行绩优理
念的投资者大幅亏损。而追捧题材股的投资者又很容易被庄家
玩弄，成了它们拉高出货的对象，继而被深度套牢? 第四要谴责那些把股市当作唐僧肉的上市公司。这些公司
以上市改制为幌子，行“到股市骗钱”之目的，或披露虚假信
息，或同庄家共造谣言，诱使散户跟风，从中大赚散户血汗钱。
第五可以说是股市扩容太快导致股市不振。１９９８年新
股发行虽然比１９９７年减少，但一级市场筹资总量并未减少。
再加之违规资金不敢再入股市，市场赚钱效应微弱也难以吸引
外围资金入场，都使二级市场几乎没有得到过量增量资金的有
效支持，使股价压力极大。
股票还能不能玩
雨过天晴见彩虹，跌到极处可入市。９８年亏损，并不意
味着１９９９年的股票也没法做。判断１９９９年的股市行情，
还是要从基本面谈起。
可以预见，１９９９年股市还将是１９９８年的延续。尽
管东南亚金融危机余波未平，企业仍将在１９９９年遇到国内
有效需求不足、出口困难的干扰，但另一方面，由于中央政府
目前采用的扩张性财政政策效果及增加内需效应将全面体现，
其必将在一定程度上抵消上述消极作用；再加之自去年七月份
以来政府狠抓打击走私，并表示要常抓不懈，这项措施有利于
国内企业产品的销售，提高经营业绩，有利于证券市场的发展。
而建国５０周年和澳门回归，这两大题材对证券市场来讲是重
大利好，亦是股市上行的信心所在。而《证券法》及对信托公
司等非银行金融机构的监管力度加大，并不意味着机构投资者
锐减。因为股票市场作为国有企业脱困转制的重要渠道，意义
深远而且重大，这一点政府比市场有更深的了解。在此大前提
下，严格监管局面肯定有相应政策支持，这是毋庸置疑的，因
为刺激投资者的信心至为重要。所以，从这个角度讲，证券法
出台对散户投资者来讲绝对是好事，投资者的风险肯定降低了。
通过以上几方面分析，可以得出结论，１９９９年股市在
经过调整后，出现多次上升行情维持箱体运行并无不可。
再玩下去怎么玩
总结过去的炒股经验，再加上各种道听途说的实战经典，
笔者以为以下几种操作手法还是颇值得介绍给读者朋友们的——
—研判大盘比研判个股重要；少做多看，多下功夫调研；学会
空仓，感觉不妙坚决清仓；多做长线捂股，莫搏短线差价；知
足常乐，莫求在股市中暴富。若能做到这几点，你在１９９９
年必定获益匪浅。
其一，１９９９年，随着证券法的实施，市场投资理念必
定向绩优成长回归，股票价格愈益与业绩匹配，各种难以改善
公司业绩的题材将很难长时间支撑股价上扬，故此，选准股票
为上策。
其二，个股走强不排除庄家一时炒作，或者是公司、板块、
行业的短期利好所致，其走强不一定稳定；但大盘走强却是实
质性政策利好才能推动的，其影响面大，拉动力强。
其三，股市风险往往体现在中短线价格波动上，看准个股
捂住不放，不但可省去很多精力和手续费，还能获得异想不到
的投资回报。
其四，股市日益发展成为一种平衡市道，企图还像以前一
样随便炒炒就暴富，将比登天还难。记住股市已进入“微利（
正常利润）”时代这一准确说法，会让你免去诸多事后懊悔——
—１０％涨停板何其之难！百分之几足矣！
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小戴、大瞎主持
偶 感
同 人 1999.01.16
近日来，只要一遇到熟人、亲朋或昔日同事，几乎对方都会说：“想炒点
股票，买什么的好？”或者“你现在可肥了。”我也几乎千篇一律地对他们说：
“建议你们最好别炒股，要想玩，还是等到证券法实施半年一年以后再入市。”
他们对我的回答往往却露出不解的神情。因为，我现在成了职业股民，有时间
有精力，哪有赔钱而不赚钱的？因此，他们中有的和我关系不错的也开始对我
素来的诚实产生怀疑。对此我只能报以无言的一笑，一种难以言喻、无法解释、
忍痛而不能流露的苦笑。我唯一可做的是“倘受了伤，就得躲入深林，自己舔
干、扎好，给谁也不知道(鲁迅语)”。
有的股民，即是赔了钱也不说赔钱，最多用“还可以”或“马马虎虎”搪
塞过去了。哪怕大部分时间赔钱的人，只要赢了一次，也只提“过五关斩六将”
不提“走麦城”。然而我作不到，既不想“欺己”，更不想“欺人”，缺乏为
了满足虚荣心而如此作的勇气。由于97年上半年赚钱的示范效应阴魂未散，以
至至今仍不少对股市一无所知或知之寥寥的“上班族”和下岗人员，仍把股市
当成“唐僧肉”，都想来咬一口。如果他们得知眼下股市的现实，就会知道别
说吃“唐僧肉”，弄不好自己将会成为这“唐僧肉”的一个细胞而被别人吃。
一个如今已约占国民生产总值24%，拥有2万亿元市值的沪深股市，广大散户乃
是其主体。这个国企改革的重要融资渠道，上市公司可以不用付息，可以不用
给股东回报，甚至还可以高价配股圈钱。有的ST帽子一戴，身价便骤升，越亏
损越成了题材，越有题材便越有预期，越有预期其遐想的空间想吹多大就多大，
股价就可以无顶可言。一些跟庄家有关系的单位和个人，当然会得到好处，通
过他们的消息和舆论，吸引了众多的跟风者。再通过股价的上窜下跳，多数散
户被抛高低摔折腾得半死不活后，当然就只有任人宰割之份了。散户的身体一
天天地瘦下去，庄家和机构的肚子却一天天地鼓了起来。上市公司照样可以无
息地圈钱，占税收重要比例的交易印花税照样一天天地在增长，作为经济人的
券商照样拥有佣金养活它们的雇员。而怕被吃照样被吃的散户，一个送转方案
的改变，一个题材的无中生有到有中变无，只要你“惠顾”上一次，便可以使
你套上半年一年没商量，否则是割30%或40%的肉
。即便是平时小赢多少次，不
用多，只要遇上这么一次，不知马年马月才能翻身。
就拿最近的行情来说，1月5日K线单针止跌，8日超跌重组股全面普涨，再
配合暂缓发行新股，随之而来的是“三阳开泰”，“1月5日是下跌以来的34个
交易日”，凑上55这个数，可以再有“24个交易日的反弹”是肯定无疑的了，
甚至很可能是“一个中级行情”等赞美辞的纷至沓来。然而，始料不及的是，
仅仅过了一天，亏损公告忽从天降，连续不断尚无止住的迹象。如果把这些短
时的翻云复雨的变故连在一起，难道仅仅是偶然的巧合？是否8日强劲反弹的
那天还未预计到要亏损，8日后忽然预计到要亏损了呢？这不禁使我想起我在
“展望1999”一文中说国的话，证券法实施前的疯狂一搏中，总有散户会成为
这“最后晚餐中的盘中餐”的。我不由哀从心起，不仅是为了我过去的亏损，
也是为了这次抢反弹中又一批套友甚至包括未能出逃的短线高手们，更是为了
那些问我买什么股票好的朋友们。不过我也后悔对他们后面说的“等到证券法
实施半年一年以后再入市”那句话。因为到那是也许将进入微利时代了，也许
他们会因听了我的话而失去这一段投机的良机而抱怨不已。虽然我不想骗人，
但最终或许仍会落个给人以“欺人”的印象，何不哀哉！
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小戴、大瞎主持
98回顾、99展望
Michael<sdmike@163.net>
经过小涨大回，饱受折磨的98年后，终于迎来了末世纪的一年——99年，但新年的
第一个交易日，大市却以中阴线报收，给这个半熊不牛的股市又蒙上一层阴影。
回顾一下98年，除在上半年浩浩荡荡上演一幕重组好戏后，基本上全年都是顽强下
跌，这使我深深地体会到市场的力量，在国家的种种限制下，那种神话般的超级主
力已不复存在，一切的反动力量在市场上都要低头。但说白了，市场的力量其实就
是一种心态的共识（也可以叫作羊群效应），当市场一旦形成共识时，那怕你是何
种主力，只要你打算与大势抗抗衡，那你必然被波浪所淹盖，恕不见降息主力被阡
灭的悲惨情景吗？但是，如果某主力能够掌握好这种市场力量，懂得去引导它，从
而达到使它转势的目的，那，这种主力是成功的，恕不见某主力在1300点是如何利
用一只轻纺城从而使大市全面转势的吗？
所以，作为散户，我们不要妄自清高，硬要做众人皆醉我独醒，硬要与大部分人做
反操作，哎！何必要跟自己的钱包过不去？但，我们也不能人云亦云，甘做羊群，
无论如何，也要加强本身的素质，多练基本工，多总结，多做模拟操作，多关心周
围的事情......毕竟，我们活着并不只为了这无形的数字游戏。
嘿！扯远了！
看看99年，先看看本年有什么能够炒起来。96年炒全部股，97年炒绩优股，98年炒
重组股，可以看到，96年是在全部股都不被认同（熊市）的情况下炒起的.97年不
是不认同绩优股，而是认同了全部股，绩优股太贵，买点低价股好了，因此，绩优
股又在得不到大多数人认同的情况下被炒起了。98年就由于大家认同了绩优股，对
微利、亏损股敬而远之，重组股就在这种情况下被炒起了。99年，有什么股未被认
同呢？绩优股？还有很多人认同的。重组股？别笑我了。钢铁股？有可能，但寥寥
可数，就好象基金板块一样，由于数目太少，行情难以延续。我想，最没人光顾的
要数国企大盘股了，由于国企大盘股也包含了钢铁股、科技股、地产股、H老股、
指数股，其队伍是壮大的，因此极有可能成为99年的行情主导。但矛盾的是，由于
其队伍太过“壮大”了，不是说你想炒就炒得起的，另外，如果真的炒起了，那不
是说全国股民都支持国家发大盘股吗？呵呵，那时候......不敢想象了！因此，具
体还要看国家对入市资金的政策而定。
看了以上的分析，有点觉得99年的行情并不乐观，因为没有恒强板块的维持，单靠
板块轮炒的话，似乎难以走出象样的行情来。因此，如果99年国企大盘股不能被炒
起的话，仍要走98年那种折磨型的走势的话，我宁愿安分地认购新股算了。
————————————————————————
以上观点并非分析，纯粹个人感想而尔！
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小戴、大瞎主持
任公子看波浪
经对几种数浪方式的排除，我个人认为有以下两种方式可能性较大：
1：将97年5月的1510点至97年9月的1025点看成A浪，则1025点至98年6月的1422点
为B浪，自1422点至98年8月的1043点为C浪。
那么，1043点到98年11月的1300点可看成是新一上升浪的第1小浪，日线上也是
以5浪形态走出。那么1300点调整至今就是第二小浪，则经对1104点的二次探底后，将
展开新的上升浪。但这种数浪方式在目前的市场条件下成立的可能性及小，受资金面及
主力建仓程度的限制，就此展开一较大级别升浪恐难成为现实。
2：既将1510点调整至今看成是一波没有走完的大的调整浪第四浪，A（1510-1025）
--B（1025-1422）--C（1422-？）或者是ABC（1510-1025）--X（1025-1422)--A(1422-
1043)B(1043-1300)C(1300-?)，不论这两种数法哪种成立，目前都在C浪的运行
当中，故可不必拘泥于这两种数法哪种成立可能更大。如是A-B-C，则C=A浪的话，
是1422-（1510-1025）=937点。
如是ABC--X--ABC的话，则C=A的话，是1300-(1422-1043)=921点。而如将1300点调
整至今看成是C1小浪结束，目前正展开C2小浪，估计在前期箱体1200点附近见顶回落，
而后展开C3小浪。C1=1300-1104=196点，如C3=1。382*C1的话，则1200-C3=930点附近。
而从时间上看，1月最后一周为一时间之窗，而后在春节前的最后一周既2月8日--12日
这周为另一时间之窗。在此时间段内完成C浪的可能性较大。而从大的浪形上看，如目
前是在运行第四大调整浪成立的话，那么第四浪一般在第三浪的第4小调整浪附近结束，
也是在900点附近。再从市场上看，98年底机构大肆出逃，已成功出逃的再没有一定空
间的情况下短时间内回场不太可能，且筹码也不能吸足。如利用此次反弹累积新的做空
能量，一举下破1040点2年大箱体的箱底，引出恐慌性抛盘，形成一个大的空头陷阱，
并进而形成一个大的阶段性底部，从而引发一轮新的上升浪的可能性还是很大的。但总
体上是庄家的自救行情！
当然，市场本身是强大的不可战胜的，具体会以什么方式运行，且拭目以待！
任公子
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小戴、大瞎主持
应广大网友再三要求，转发康师傅的元旦礼物
99大预测之--市场篇(上)
一、基金年
98年的行情已经在上周划上了一个句号，不管投资者在虎年的收益如何，新
的一年已经到来，对99年中国证券市场（A股）的发展状况，最近也有很多业
内人士提出了各自的看法，我在这里也将做一些大胆的预测，其中最为核心
的就是99年将是一个基金年。在兔年中，中国证券市场新生代的主力已经初
具锋芒，将在新的一年中，与传统的市场主力进行直接的对话。
首先，我们先来认识一下新主力和传统主力的概念，新主力是指自98年3月发行以
来的证券投资基金为首的基金主力；传统主力是指由券商自营盘、大机构游资和超
级大户构成的集团主力。在98年以前，集团主力一直占据着市场的绝对强势，利
用资金、和信息优势，在市场中呼风唤雨，构成了中国股市的市场主力。98年新的
投资基金成立，然而高透明度的运做、摸索式的投资策略也就决定了投资基金在98
年是最大的失败者。当资产重组板块在集团主力手中受到市场的热烈追捧的时候，
基金主力却拿着大量的绩优成长股走着“下降通道”。但在新的一年中，这种趋势
将发生改变，经历了痛苦等待的投资基金将迎来其发展的第一个高峰。对于这一点
的预测，我主要将依据以下几方面来认识。
1、发展投资基金是大势所趋。虽然中国的证券市场在很多方面都有自己的特色，例
如：国家股和法人股的问题；新股额度分配制等。但不可回避的事实是，先进国家
的证券发展道路对中国证券市场的发展具有鲜明的指导意义。从世界上大多数证券
市场发达的国家来看，包括同属大中国范围的台湾和香港。占证券市场份额最多的投
资者都是证券投资基金。以美国为例，证券市场90%以上的资金来源于各种各样的基
金，基金经理们的投资行为左右着市场的发展方向。这就很好的解决了不同投资者群
体出现的资金和信息的不对称性，及场内资金的高流动性，使市场有了最坚实和稳固
的投资群体，证券市场的投资特性就会得到强化，而投机的因素就大大降低。故此，
投资基金这一个为世界成熟市场所证明的优秀的投资工具，在中国这片土地上应有广
阔的发展空间。
2、集团资金的炒作受到越来越多的限制。前面我们已经提到，集团资金主要由券商
自营盘、大机构游资和超级大户的资金构成的。98年是券商重组的一年，随着证券法
的出台，相当部分注册资本金在5亿元以下的券商将丧失自营资格，而到目前为止，
注册资本金在5亿元以上的券商不超过20家，最大的也仅有15亿元，在这种条件下，
绝大部分的券商将忙于资产重组，增加资本金和扩充实力，对二级市场的关心程度将
大大下降。而信托业的整顿，也把大部分的信托公司的资金拒之门外，因此，券商的
资金在99年对市场的参与程度将大大降低。新近出台的证券法对市场的炒作行为进行
了很多规范，这种规范就是主要针对大机构游资和超级大户的资金，对证券法偏空性
质的认识也主要基于此，应该说，中国股市的规范之路仍将会延续，因此，大机构游
资和超级大户的资金的炒作空间将日益狭小，要生存下来就必须改变以往的炒作模式，
走理性投资之路。
3、国家对投资基金的扶持力度正在加大。投资基金在98年的运做是相当失败的，以最先
上市的开元和金泰为例，98年4月7日正式上市挂牌交易，到12月25日为止，开元的净
资产值仅为1.0029元，金泰略高，但也仅为1.0198元，如果考虑发行的溢价收入、冻
结资金的利息收入及11个新股配售的二级市场兑现收益，那么经过大半年运做的投资
专家组成的投资基金在二级市场的收益是绝对不会令人满意的。但从国家扶持的角度
看，从投资基金的推出，到新股配售制度的完善，无不渗透着国家对投资基金的关爱，
即使在证券市场极度低迷，投资基金回报率很不理想的情况下，国家依然没有放弃发
展投资基金，随着第二批投资基金的发行和上市，投资基金也已经在市场中初具规模。
虽然200亿元的资金还不足以撼动上万亿市值的大盘，但单就个股而言，200亿的资金
当属游刃有余。从此次证券法出台的时机看，打击投机资金，扶持投资资金当成为证
券法出台的主要目的之一，投机资金主要就是指集团主力，该法对集团主力的炒作方
式和资金来源都做了很多的限制；但对于投资基金来说，这些所谓的限制都不是问题，
其运做的规范程度早已超过了证券法的规定，因此，打击投机的潜台词就是扶持投资。
(未完待续)
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小戴、大瞎主持
应广大网友再三要求，转发康师傅的元旦礼物
99大预测之--市场篇(下)
投资基金的发展空间广阔。中华民族是勤劳朴素的民族，历来高储蓄率一直为
中国政府引以自豪，但98年以来的通货紧缩却使高储蓄率阻碍了中国经济复苏。
投资市场的相对萎缩是造成消费和投资紧缩的主要原因，而目前低迷的证券市
场，即使老百姓有高达5万亿元的银行存款，也不敢轻易进入市场，银行利率的
连续调低也不会将这些资金赶入股市，通过近两年的风险教育已经使普通投资
者懂得证券市场是一个具有高度风险的市场，而稳定、安全的收益才是他们所
需要的。随着投资基金配售新股的机制逐步完善，投资基金每年仅配售新股的
收益就已经超过同期的银行利率，加上90%的收益分配机制，投资基金每年能
为普通投资者提供诱人的投资回报，其将成为即国债之后的又一个理想的投资
品种，作为安全与风险收益完美结合的投资基金理应收到普通投资者的青睐，
也是分流银行存款、倡导投资的理想选择选择。相对于5万亿的存款而言，200
亿的投资基金还远远不能满足投资者的需求。因此，投资基金在国内具有广阔
的发展前景。、
最后，也是最重要的一点，就是投资基金的投资理念将逐步为市场所认同。虽
然，投资基金在98年受到市场传统主力的排挤而一直没有好的表现，但投资基
金的个股的选择上的确有其独到之处。当投资基金的规模和数量发展到一定的
程度，对个股的影响程度将大大加深。这可以从98年部分个股的走势中得到验
证，包括虹桥机场、上海汽车等在内的一些投资基金交叉持有的个股都有不错
的表现，筹码的相对缩定起到了不小的作用。随着投资基金数量的增多，这种
效应会得到强化，而传统主力的投资趋向于理性，投资基金也将不再是传统意
义上的坐轿人，真正获得投资基金首肯的个股会越来越受到投资者的青睐。金
泰的华光科技、开元的南京新港、兴华的中兴通讯以及安信的东方电子，这些
个股的成功挖掘和炒作，都是投资基金投资理念的最好诠释。在新的一年中，
这种独特的挖掘——发现机制将越来越受到市场的重视。当98年报公布的时候，
人们会惊奇的发现，最好也上市公司早已被投资基金所重仓持有，这些我们市
场中为数不多的金子终将会发出其应有的光彩。
正是基于以上的认识，我得出了99年我国股市发展的总体方向，那就是投资基
金的作用将会得到强化。
从市场角度进行预测，借助于证券法的出台，相当部分的违规资金和集团游资
将逐步退出市场，中国的证券市场正经历新老主力更替带来的阵痛，一方面，
占市场主导地位的传统主力在大量的撤离，另一方面，新生代的基金主力还不
成气候，这种暂时的真空，也就造成了市场的盘跌走势，但这也就为新发行的
投资基金的入市提供了最好的时机。短期内大盘的这种阴跌走势将延续，时间
可能会延续到春节过后的3月上旬，大盘的跌幅将趋缓，个股的调整将逐步取代
指数的调整，大盘的调整位置可能会在1100点以下，极限的调整位在1050点附
近。从大形态判断，大盘在1100点以下将是空头陷阱，新基金将主要在该位置
以下进行战略性建仓，而相当部分个股在1150点以下已经具有很高的投资价值，
特别是投资基金重仓持有的基金概念股。
在3月上旬左右，市场将逐步走出盘局，在部分业绩优良的个股公布年报的带动
下，大盘将进入反弹。98年的业绩浪将大大推迟，相当部分的个股要等年报出
台前后才会有明显的拉升动作，前面我们也曾经提到，最主要的原因，相当部
分业绩优良的个股都为投资基金所持有，市场对基金概念股的最终检验将在年
报公布后，市场的认同感也将主要在这段时期得到体现。而部分尚未离场的违
规资金在经历98年末和99年初的砸盘和低位补仓之后，在这段时间将集中开始
生产自救，趁着绩差年报还未公布，一些资产重组板块将进入最后的疯狂，行
情持续的时间不会很长，但力度将会较大，这也是该板块99年最辉煌的一次表
现。
新旧主力在这段时间将达到暂时的统一，联手做一波象样的反弹，时间将持续
到5月下旬到6月上旬左右，高点将在1250点左右，极限的位置很难超过1300点。
其后，部分违规的资金在拉高动作完成后，不管最终是否赢利，这部分资金都
将进入最后的派发，赶在证券法出台之际，将所有的头寸派发完毕。短线大盘
将再次走入调整，这波回调的力度不会很大，时间将持续到8月中旬，也就是中
报出台前后。随着第二批投资基金的发行完毕及基金的投资理念获得市场的认
同，此时，投资基金将逐步占据市场的主导地位。而经过两年的漫长等待，中
国经济开始逐步走出低谷，国家在基本建设方面的大力投资和数次降息后的滞
后效应也开始显现，最显著的特点就是国有大中型企业的亏损面将逐步减小，
业绩开始回升。这些国企大盘股的二级市场的表现也开始复苏。由于这些国企
大盘股对指数的影响很大，对该板块的炒作将带动大盘冲击1300点的上档阻力
位，这也是99年中国股市最辉煌的时刻，而对于国企板块的预测我将在以后重
点论述。指数的高点将主要视国企股炒作的力度而定，但应该可能冲破1300点
成交密集去，上摸1350点位置。10月中旬以后，大盘将进入回调，但99年的年
线将是一根中阳线，阳线的实体在100点左右。
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小戴、大瞎主持
上证指数技术分析
网友：emil
本人用艾略特循环周期原理和江恩理论对上证综合指数及进行了较详尽的
分析。因分析文章太长,只将主要结论摘要如下.通过分析，我对指数目前及
99年走势看法如下：
1） 指数96年初以来的涨势已于98年7月完全结束。指数进入长期调整期且
目前处于弱势区域，但尚未形成长期下跌趋势即熊市；
2） 指数目前正在接近调整区的最后支持位1030-1100区域；指数跌穿该区
域则意味着长期跌势的形成。但1030附近支持区域被击穿的可能性从技术
上看很小；
3） 指数下跌阶段的调整可能在99年3月底前完成。其形成的底部很有可能
是长期趋势的底部；
4） 根据目前指数形态判断，指数在99年中缓升缓跌的可能性很大。波动
范围约为99年1-3月形成区域上方20-30%。指数趋势的启动只有在突破主要
区域（压力区域：1300 - 1330、支持区域：1030 附近）后才能判断。
99年操作策略：
由于指数长期处于盘整趋势的可能性很大。所以99年在二级市场获取较大
收益的可能性很小。在99年的操作上也必须充分考虑到指数走势的特点。
根据周期规律，99年1-3月出现长期底部的可能性很大。所以指数在99年
1-3月间接近1080-1100区域时或在3月下旬-4月上旬时应考虑介入。在指数
上升至明显阻力区域，如：1270-1280、1300-1330区域附近时或指数达到
可能的周期性高点时，如99年底左右应考虑出仓。
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小戴、大瞎主持
以史为镜--对基金投机的思考
乌鸦嘴 ? 今天周未最后一天晚上,照例要把所有K线看一下,当看到基金时,想起来前两几
天一个朋友问我基金能不能买,我说买他不如上赌场.现在要么那位是恨的眼睛冒火,
要么是笑的满脸是牙齿.
可能我真的是老了,不中用了.胆子越来越小,脑袋也越来越不开化了.到现在我还是
认为我当时的决定并没有什么错误.我想起来些陈年旧事。我哥哥当年有两位上海
朋友，一个从七千，一比十透支开始，做到五十几万，一个有三十万还是一百万，
我记不清了，最高做到一千七百万。都有一个特点，该赌该拼。后来一个死在六六
粉，西南药业上，一个死在界龙上面。那年是94年，大盘从93年低见顶1044左右吧，
一路走到三百多，当时全国股票跌的一踏糊涂，就是那个西南药业是个姓李的女操
盘手做的，从好像是7块还是8块一路打到20几块，天天拉阳线。有点像丝绸转债。
然后就是一天突然从二十几块跌到十几块，跌了有十块以上，第二天就到了十块以
下，当时有T十0，一位进去了，拉反弹，第二天就被打爆，被强行并仓，分文不剩。
另一位是做界龙，当时也是，牛的不得了，大盘天天跌，他连拉33根阳线打到三十
几块。马晓操盘，忠言当吹鼓手，什么与法国圣什么不的合资什么的，吹的一踏糊
涂。结果也是三天还是四天腰斩到了十几块钱。
另外就是95年大家有没有做过国债期货和权证。一个是偏离实际利率20%以上，但还
是天天涨停，你要是有头脑就和万国一样被击穿。权证就是配股权证，你买了它就有
权参加吉轻工什么的法人股转配，当时有的配股价高过实际股价，再加上是法人股，
傻瓜都知道一分钱也不值。但是就是这东西因为延期半年创造过几天上涨600%的记
录，当时本来要摘牌了，打到二毛多，一毛多，结果就因为延期半年一下子打到一元
多，后面振荡的一踏糊涂。你想赚那么20%。30%就是几十分钟的事情。一直到临摘牌
前几天还在炒，最后一天到1分钱随你买。说个笑话，我听朋友讲他营业部里一天来了
一个人，做生意赚了二十万，要到股市投资，进来一看，有个东西才能1块多，太便宜
了。买了，过了几个月出门回来，找不股票了，原来买的是权证。
上海做过统计，摩托车前二十名号码都过过户，因为原来车主都已经在路上仙逝了。
证券市场也一样，现在一个营业部想找一个92年前的老股民很难，大部分人都被消灭
了。这个市场有时候不是看谁活的好，而是看谁活的长。
至于基金能不能和低价股比较，我是这样看的。做为股票的价值构成分了实际价值和
预期价值两部分
。一是由净资产和业绩组成的实际价值和由股权和投资变动带来的预
期价值。中国的股票，由于存在一个额度限制，所有有人说光是那个壳就值5元钱，因
为它存在被重组，存在大幅成长的可能性。而基金并不具备这一点，他到期以净资产
赎回。而且在一般的，特别是在中国证券市场上想在没有内幕交易情况下获取高额利
润是不太可能的。
当然，这次做基金的庄可说做庄成功了，实在是有魄力。大额成交--便于进出，巨额升
幅--短线获利效应。成功引起了市场注意力。现存你到营业部，那个不在看基金的？
说这么多可能有点吃不到葡萄说葡萄酸的味道。扫大家兴了。只是偶然之间想起来一
些往事，供大家参考。投机就是投机，无论赚多少都是投机，千万不要因为这头脑发
热。忽视了风险。当年那两个人也是前面有买有对，熊市还赚钱，最后一得意，相信
什么合资之流的谎言，前轻后重。最后被打爆。
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小戴、大瞎主持
上海30指数走势综合分析
Emil
一、 技术分析：
94年5月7日的高点如视为第5浪的顶点。从97年5月初至98年8月中，指数走明显
的a-b-c三浪形态。但c浪是否结束目前难以明确。
从波浪形态上看，存在c浪继续进行的可能，最终支持位在2300附近。
用角度线分析，指数在2860点附近面临很强的压力。
从周期时间分析，底部出现的时间可能是在99年4月中旬。99年1月初的底部可能
并无重要意义。由于周期底部时间的临近，指数在近几周内突破2860点附近区域
的可能性较小。而如指数近期内跌破2800附近的区域，指数下见2300点附近的可
能性较大。
摆动指标也显示指数处于弱势状态。
技术分析得出：目前指数仍处于下降趋势中；指数在目前区域，即2800点左右结
束下跌趋势,见底的可能性较小。从图形看,指数的底部支持区域在2300点附近。
而指数趋势由弱转强的标志是：指数上破2860-2900区域。指数趋势出现反转的时
间可能是在99年3月之后。
二、 收益分析
时间 一年期定期存款利率 30股票
平均收益率(1) 比率 30股票
平均市盈率(1) 活期存款利率 30股票
平均收益率(1) 比率 30股票
平均市盈率(1) 30股票
平均收益率(2) 比率 30股票
平均市盈率(2)
1/1/96-5/1/96 0.1014 0.0756 0.745 13.23 0.0315 0.0756 2.40 13.23 0.0700 0.690
14.29
5/2/96-8/23/96 0.0918 0.0380 0.414 26.31 0.0297 0.0380 1.28 26.31 0.0347
0.378 28.85
8/24/96-10/23/97 0.0747 0.0281 0.376 35.58 0.0198 0.0281 1.42 35.58 0.0281
0.376 35.63
10/24/97-3/25/98 0.0567 0.0258 0.456 38.69 0.0171 0.0258 1.51 38.69 0.0209
0.368 47.92
3/26/98-7/1/98 0.0522 0.0275 0.527 36.33 0.0171 0.0275 1.61 36.33 0.0172
0.329 58.22
7/1/98-12/7/98 0.0477 0.0306 0.641 32.70 0.0144 0.0306 2.12 32.70 0.0206
0.432 48.51
12/08/98 0.0378 0.0199 0.527 50.20 0.0144 0.0248 1.72 40.32 0.0162 0.429
61.73
平均系数 0.527 1.72 0.429
在上表中，我们把30股票的内在平均收益率同一年期银行存款利率及活期存款利率
进行比较。根据内在平均收益率和上述存款利率之间的平均系数得出：在目前一年
期存款利率的条件下，30股票市场的平均市盈率（即内在平均收益率的倒数）为50.
20倍（第I市盈率）和61.73倍（第II市盈率）；在活期存款利率条件下，平均市盈
率（第I市盈率）为40.32倍。
指数在处于2800-2900区域时,30股票的第I平均市盈率在31.50-32.70倍之间；第II
平均市盈率在46.70-48.50倍之间。从市盈率水平来说，指数处于偏低的区域。
根据股票内在平均收益率与存款利率之间的系数关系，30股票的平均市盈率必然要
达到与利率收益相应的水平。而达到这个目标的办法有两个：一是股价上涨带动市
盈率上升；二是企业的业绩滑坡或股本扩张使每股盈余下降，从而带动市盈率上升。
根据98年国内外的经济发展状况，我国企业的经营业绩98年存在着普遍下降的可能。
另外98年又是上市企业进行股本扩张最多的一年。这样相当一部分企业的每股盈余
有可能出现甚至是较大幅度的下降。因此，市盈率的提高很可能是通过每股盈余的
下降，而不是通过股价的上升完成的。
通过收益分析得出：与利率收益相比，目前30股票的市盈率偏低，30指数因而处于
较低的水平。但30指数的趋势变化与企业的业绩存在着直接联系。如果98年企业经
营业绩不佳，每股盈余的减少将使指数失去上升的基础。
三、 小结：
通过分析，我认为，尽管从收益上看，30指数目前处于较低的水平，具有一定的投
资价值。但指数还没有具备上升的基础，主要原因可能是缺乏企业业绩的支持。技
术图形的形态也显示出指数继续疲软的可能。因此30指数在99年的走势总体上可能
在2300-3200区域进行盘整。
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小戴、大瞎主持
兔年股市前瞻----突破箱体，欲创新高
诚忠
往事已成烟云，来年犹可期。新年伊始，大盘并没有因为节日的喜庆而带来多少生机，
依然以缩量阴跌为主，那么99股市真的就没戏了吗？
先让我们回顾一下98年股市的运行简
况。
98年的沪深两市呈大型调整之态，沪市开盘以1200点，冲高1423点，深市开盘于382点，
冲高442点，两市分别收于1146点和343点，在年K线中两市分别拉出一根上影长下影短的小
阴线。
回顾98年一年的走势可以发现大盘具有以下几个特征：一，大盘的震幅是股市90年12月
开市以来最小的，沪市最高点为1423点，最低点为1043点，上下落差仅为380点，较往年要
小得多。二,市场的规模在进一步扩大。98年沪深两市共发行了130多只新股；
启动五大投
资基金。三,98年是资产组题材最为疯狂的一年，暴涨的个股大量出现，而绩优股则整体成
为弱势股。在98年全线持有绩优股，以为绩优股能给其带来较大的收益，
但一年下来绩优
股却成为跌幅居前的股票。
98年的股市经过一年的交易终于收在1146点和343点.而且跌势未尽。
那么，99大盘将会怎么走呢？大盘的底又到底在哪里呢？笔者试对上证指数从几方面述
之。
一.技术面上，从上证指数的月K线图看，上证指数在1994年7月29日创下325．89点新低
后形成一个呈30度角度上升的大平行通道。 该通道是以1994年7月29日的低点325．89点和
1996年1月19日的低点512．83点连线与1994年9月30日的高点1052．94点作平行线所构成。
在这个平行大通道中沪市大盘在1998年5月16日创下1510.17点新高，
正好碰到该平行通道
的上轨线。而去年8月18日上证指数创下的新低1043点，也正好落在这一平行大通道的下轨
线上，说明该通道是经过历史检验的有效通道。目前该通道的下轨线已上移到1020点一带，
因此多方主力将会在自己生命线一带“严防死守”。
所以，沪市大盘在今后几个月，甚至
几年内只要股指不跌穿该平行大通道的下轨线，
大盘仍能维持慢牛的态势。目前该平行通
道的下轨线以每月15点的速度向上平缓移动， 那么3月份的多空转折点为1045点，4月份为
1160点，投资者可对上述点位重点关注。
从沪市大盘日K线短期下降通道来看连接11月25日最高点1283点和12月28日最高点1179
点并作12月18日的最低点1150点的平行线，
我们注意到该下降通道的上轨延伸线在1040点
一带。该通道于1月8日被突破后，股指换斜率在上轨外运行，该点与月K线中的历史上升趋
势线所处位置基本吻合，因此笔者认为大盘的底部就在眼前。
从近日的走势来看，上证指
数单边下跌至最低点1040-1050点附近将受到多头反击，触到下轨线后会呈现出单边上扬的
多头控盘局面。
从技术形态看，沪深两市在98年进行了大的箱形整理，其箱顶在1423点和442点，而箱
底在1043点和310点。从发展的眼光看，股市不可能重复98年的箱体整理形态，必将突破该
形态。而自97.5以来的大调整笔者从浪型上确认为历史性的第二基本浪，（首选如下）
第一循环浪：第一基本浪90.12.19-91.1.14 95.79-135.19
第二基本浪91.1.14-91.5.17 135.19-104.96
第三基本浪91.5.17-92.5.26 104.96-1429.01
第四基本浪92.5.26-92.11.17 1429.01-386.85
第五基本浪92.11.17-93.2.16 386.85-1558.95
第二循环浪 大A浪 93.2.16-93.7.27 1558.95-777.73
（双三） 大B浪 93.7.27-93.12.8 777.73-1044.85
大C浪 93.12.8-94.7.29 1044.85-325.89
大X浪 93.7.29-94.9.13 325.89-1052.94
大A浪 94.9.13-95.2.7 1052.94-524.43
大B浪 95.2.7-95.5.22 524.43-927.30
大C浪 95.5.22-96.1.19 927.30-512.83
第三循环浪 第一基本浪96.1.19-97.5.12 512.83-1510.18
第二基本浪97.5.12-98.8.18 1810.18-1043.02
其中a浪 97.5.12-97.9.23 1510.18-1025.13
b浪 97.9.23-98.6.4 1025.13-1422.98
c浪 98.6.4-98.8.18 1422.98-1043.03
第三基本浪98.8.18-？ 1043.03-？
其中大1浪 98.8.18-98.11.17 1043.03-1300.15
大2浪 98.11.17-？ 1300.15-？
展望99年沪深两市的走势，99年扩容的速度仍将会进一步增加，
但基金资金会有明
显介入股市的迹象。从月K线形态分析，笔者认为大盘从97年5月到98年8月正好完成了一个
历史性的第二基本浪（另数第四基本浪）的大调整，
第三基本浪（或第五）的展开必将让
你99久久大发。即沪深两市在98年11月17日开始形成A-B-C浪下跌后，
预计在元月或2月将
会在完成大三浪之2浪c后有一次3浪上升，时间可能会在春节前后和年报公布前后的一段时
间里产生。总而言之，99年将会呈先抑后扬之态。
二.从基本面看，影响大盘运行的因素利好利淡并存。从目前已知的信息推论，利好因
素可能有：股票发行制度的改革使得新股申购资金转入二级市场；
第二批证券投资基金及
中外合作基金入市；券商融资问题部分解决；
降息效果效应逐渐显现使得增量资金不断加
盟。利淡因素则有：处罚券商；信托公司的清理整顿及券商分类管理；
保证金分帐管理，
等等。总的来说，宏观经济面上，
明年经济增长幅度将有所下降，但政府刺激内需政策的
见效使通货紧缩的局面出现的概率下降。政策面上，出于国企融资的考虑，
股市政策在加
强规范监管防范风险之时将留有余地，保持一定的灵活度。供求关系上，
主要由新股发行
节奏的掌握来确定。政策面：平静中透出暖意，近两日有两条政策面消息值得关注。首先，
国家税务总局有关人士透露，
所谓研究开征证券交易税，目前还处于研究论证阶段，今年
不会出台，
至于今后是采取征收证券交易印花税的模式，还是征收证券交易税的模式，将
从我国国情出发，借鉴国外做法，
进行进一步研究。其次中国证监会主席周正庆在全国证
券期货监管会上强调，要进一步发挥证券市场的功能，
更好地为经济改革发展服务，通过
改进股票发行上市核准方式、
继续搞好已上市公司的资产重组等多种方式使上市公司整体
状况有一个大的改善。此外，培育一批守法经营、
规范运作的证券公司扩大规模，规范融
资渠道。
可以认为这两条消息对于市场明显是利好，对于稳定市场心态，促进证券市场平
稳发展将起到积极的促进作用，可以说股市有了企稳的政策支持。
三.此外，从市场的心态分析，在《证券法》出台之前由于其内容具有朦胧性，因此对
市场具有相当的威慑作用与心理压力。 这时候的情形与97年10月新《刑法》出台前后的情
形有相似之处。其主要原因是我国的证券市场还是一个新兴的市场，其中难免多一些泡沫，
多一些投机，于是在新的监管措施出台之前也难免多一些担心，多一些惶恐，
表现在市场
的走势上就是多一些震荡、多一些下跌。但是在每一次新的规范之后，
我们的证券市场就
向成熟迈进一大步，因此投资者不应对管理层新的监管措施，不应对《证券法》过分恐惧。
从目前的情况来看，由于《证券法》才刚刚颁布，对于市场而言，
学习它、认识它、适应
它还需要一段时间，虽然对于投资者而言，这个磨合期还可能要继续一段时间，
但却是必
要的，同时，也是需要耐心与毅力的。从长远看，
《证券法》堵住了违规资金流入股市的
渠道，挤掉了市场中过多的泡沫，抑制了过度投机，
有利于证券市场的健康发展，对于股
市而言应属长线利好，绝非少数别有用心的人所说的那样是重大利空。
当然短期的阵痛是
在所难免的，因为我们的市场还处在走向成熟的过程中并支持长线走好。
四.题材分析，具体而言有以下理由：建国50大庆，50年一遇，跨世纪一年，百年一遇，
澳门回归更是有其政治意义，作为炒作题材于主管部门有利；于主力有利；于广大投资者有
利；说道底股市炒作的根本目的在于赢利，而炒作契机在于题材，无论是炒三无概念，重组
概念，绩优高科技，还是炒南巡，回归，都是主力的为赢利而炒作的借口罢了。
综合分析，目前沪深市大盘短暂调整后，仍有反复的过程，但离底部已经不远。市场热
点还需进一步培育，但后市的黑马板块已开始显现，稳健的投资者可以关注弱市逞强的个股，
如钢铁板块、房地产板块和近期上市的新股。另外公用事业板块、高科技板块及资产重组板
块仍将成为今年的热点。进取型的投资者可考虑近期大幅跳水的庄股和弱市中的最弱股，如
“ST”板块有许多个股庄家未能顺利出逃，股价的大幅下挫已提前释放了年报风险，后市仍
有大幅拉升的可能。
经过98年的震荡的洗礼，证券法的亮相，极大地澄清了投资者的猜测和疑惑，但由於证
券法对明年证券市场格局和行为有了较详细的法律界定，尤其是有关法律责任的问题，仍被
相当多的投资者视为将会影响二级市场的活跃，而对明年股市的总体形势仍可看得乐观点，
至於近期走势，看好的投资者则相当多，可以说，近期大盘走势仍将受到投资者对证券法内
容的认识的影响。但相信投资者将更加成熟起来。在99年中笔者坚持认为届时将会形成以投
资理念构成整个市场运作的主题。如果说98年投机成份极为明显的话，那么99年将会逐渐回
归至对股票内在价值、质地的回归性炒作之中，尽管部分资产重组板块的各股仍将会成为市
场热炒的品种，但基于《证券法》公布后整个市场所形成的崇尚投资理念的氛围，绩优高成
长股将成为投资大众长线持有的品种。就热点而言，我认为重组股还会脱颖而出，且不说19
99年资产重组手法会创新、内涵会发展，更重要的是实践证明对绩差公司而言，资产重组是
摆脱困境的捷径。另外，根据财政部1998年16号文件，对购入资产权益日期的界定，大量在
1998年11月份以后实施重组的上市公司，其1999年中报将会有明显改善或大幅提高。新股会
成为热点，主要是在市场低迷背景下上市的新股，尤其绩优小盘股的亮点会为市场忽略，价
格普遍被低估，一旦其价值或题材被挖掘，极易为市场所共鸣，形成爆发力甚至成为领涨股。
所以我们有理由相信：兔年股市----突破箱体，欲创新高！
~~~~~~~~股市人生~~~~~~~~股市人生
小戴、大瞎主持
天神祝大家新年快乐
炒了一年股，您累了吧？我可是累坏了，每天上班，炒股，
下班做网页发邮件，我的天，我可能真的变成天上的神仙了！
康师傅如此，小戴如此，我们都是如此，看来没有我们这
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我们，提供了很大帮助的朋友，我们始终不能忘记，在新年之
际，我们有话要对大家说：?
大东：第一个发现我们，并把我们宣传给大家，我们不敢忘记。
康师傅(大)：很对不起，我们的小康师傅实在吃不消了，没把
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在我们的网站邮件组里看到你。
股神：默默贡献，为我们提供了很多消息，我们最好的合作伙伴。
虎翼：很专业和经典的评论，连小戴也自叹不如，而且好多朋友
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诚忠：人如其名，有专业水平，丰富了我们的邮件。
出人头地： 东北汉子，敢做敢为，我最好的哥么，我们制造了中国
网络第一起兼并案。^_*
同人：总是在我们最需要稿子的时候出现，习股系列越来越精彩，我们
期待着下一期。P.S.祝你的母亲身体健康！
大瞎：别被mm们围住了忘了兄弟们这儿的事情，不时给我们点文章,ok?
py:新媒体一号金子招牌也要照顾下我们呀！
Michael:麦老板现在行忙，希望中华基金能有好收成，忙归忙，我们还
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乌鸦嘴：精彩的文章常常出自你的键盘，有好文就往我们信箱里发。
帝鸾：昨天说好给我文章的，兔年我可等着你呢！
还有好多好多网友,我也很想表示谢意，拍拍马屁，xixi:))))))
来年也不用时常为了稿件犯愁了，我们的目标给大家最好的文章，让您
在我们特有的股市人生栏目中找准思路，活出自我！
祝我们的朋友心想事成，新年有新气象！
天神